У торгівлі опціонами найпростіше заплутатися саме в цих чотирьох операціях: купити відкриття, купити закриття, продати відкриття, продати закриття. Я бачив чимало новачків, які тут робили помилки, тому сьогодні з точки зору трейдера поясню це чітко.

Спершу про базові поняття. Опціон по суті — це контракт, що дає тобі право (а не обов’язок) у визначену дату за визначеною ціною купити або продати певний актив. Контракт має двох сторін: одну — власника (покупця), іншу — продавця (продавця опціону). Покупець платить за право, продавець отримує гроші і несе зобов’язання. Якщо покупець вирішить скористатися правом, продавець зобов’язаний виконати.

Опціони поділяються на два типи: колл-опціони і пут-опціони. Колл-опціон дає тобі право купити, ти ставиш на зростання ціни. Пут-опціон дає право продати, ти ставиш на падіння ціни. Наприклад, припустимо, акції компанії XYZ зараз коштують $15, ти купуєш колл-опціон зі страйком $15, дата закінчення — 1 серпня. Якщо до закінчення ціна зросте до $20, ти зможеш купити за $15 і заробити $5. Навпаки, якщо ти купиш пут-опціон, і ціна впаде до $10, ти зможеш продати за $15 і також заробити $5.

Тепер про операції торгівлі. Купити відкриття (Buy to Open) — це твій новий купівля опціонного контракту, ти стаєш власником. Це вхід у ринок, ти платиш премію продавцю і отримуєш всі права за цим контрактом. Купити колл-опціон означає ставити на зростання, купити пут-опціон — на падіння. Ця операція посилає сигнал ринку: ти маєш чітке очікування щодо напрямку.

Але торгівля — не тільки купівля. Багато хто обирає продавати відкриття (Sell to Open), тобто сам пише контракт і продає його іншим. Ти отримуєш премію, але одночасно береш на себе зобов’язання. Наприклад, ти продав колл-опціон Марті з страйком $50, дата — 1 серпня. Якщо Марта виконає, ти мусиш продати їй за $50. Якщо тоді ціна буде $60, ти втратиш $10. Це ризик продавця.

Як обмежити збитки? Тут допомагає купити закриття (Buy to Close). Ти купуєш на ринку такий самий контракт, щоб закрити свою позицію. Якщо ти продав колл-опціон і він коштує $1, ти купуєш його назад і отримуєш $1 прибутку. Обидві угоди скасовують одна одну, і твоя позиція стає нульовою. Зазвичай ти платиш премію за купівлю, і ця вартість може бути більшою за ту, що ти отримав при продажу, але ти виходиш з ринку.

Ще є операція — продати закриття (Sell to Close), тобто ти вже маєш опціон і тепер продаєш його, щоб зафіксувати прибуток або обмежити збитки. Наприклад, ти купив колл-опціон і тепер продаєш його, щоб зафіксувати прибуток або зменшити втрати.

Чому ця система працює? Це завдяки кліринговій палаті (Clearing House). У кожному основному ринку є третя сторона, яка агрегує всі угоди і проводить розрахунки. У опціонному ринку ти не торгуєш напряму з продавцем, а через клірингову палату. Ти купуєш контракт у клірингової, продаєш — теж у клірингової. Якщо ти виконуєш, ти отримуєш гроші від клірингової; якщо боргуєш — платиш їй. В результаті всі борги і кредити враховуються для всього ринку. Саме тому купити закриття ідеально компенсує твою позицію — ринок автоматично розраховує і забезпечує рівність доходів і витрат.

Підсумовуємо: купити відкриття — це вхід у ринок, ти створюєш нову позицію; купити закриття — вихід, ти закриваєш позицію, купуючи протилежний контракт. Аналогічно, продавати відкриття — це вхід через продаж нової позиції, продавати закриття — закриває твою існуючу позицію, продаючи протилежний контракт. Ці чотири операції дозволяють трейдерам гнучко входити і виходити з ринку.

Торгівля опціонами справді складна, вона включає податкові питання, управління ризиками та інше. Якщо ти плануєш зайти у цю сферу, спершу розберись із цими базовими операціями, а потім — з власною стратегією. Пам’ятай, торгівля опціонами може приносити хороші гроші, але й дуже швидко їх з’їсти.