Щойно натрапив на щось цікаве про те, як найвідоміші інвестори насправді позиціонують свій капітал. Коли дивишся на портфель, що перевищує $300 мільярдів, починаєш помічати досить чіткі закономірності щодо того, що працює.

Тож Баффет тримав 46 різних акцій, і ось що виділяється — близько 82% всього портфеля Ворена Баффета зосереджено всього в 10 позиціях. Лише Apple становить приблизно 75,9 мільярдів доларів, що майже четвертина всього. American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron — це гіганти, які є основними активами вже десятки років. Це щось важливе вам каже: цей чоловік не боїться подвоювати ставку на ідеї, в які він вірить.

Що захоплює, так це те, що багато з цих позицій тримаються роками, навіть десятиліттями. American Express і Coca-Cola — ідеальні приклади — це не модні вибори, це нудні дивідендні акції, які тихо накопичують багатство. Це навпаки того, що роблять більшість людей, гонячись за останніми трендами.

Поза топ-10 є ще 14 акцій, що складають приблизно 15% портфеля — компанії як Chubb, Mitsui, DaVita, Kroger. Потім решта 22 позиції — це в основному менші ставки, розподілені по різних секторах. Навіть при такому масштабі кожна позиція має значення, коли ти керуєш таким капіталом.

Але ось де стає дивно. Хоча портфель Баффета з акціями на $313 мільярдів, грошова позиція становить $344 мільярдів. Це більше готівки, ніж у всьому портфелі акцій. Уже роками він створює цю величезну військову казну замість того, щоб її використовувати. Деякі задаються питанням, чи це геніальна терплячість, чи він з часом подивиться назад і подумає, що міг зробити інакше. Коли ти сидиш на такій кількості сухого капіталу, альтернативна вартість реальна.

Весь цей випадок піднімає питання про таймінг ринку проти тримання інвестицій. Для більшості з нас урок, мабуть, простий — тримайте хороші компанії, не панікуйте і постійно додавайте. Але коли ти керуєш сотнями мільярдів, обчислення інше.