Чеський національний банк відкриває двері для Біткоїна у стратегії резервів

Національний банк Чехії розмістив резерви у Біткоїні в центрі нової дискусії щодо політики після того, як губернатор Аліш Міхл представив обґрунтування на основі даних для включення цього активу до національних портфелів.

Виступаючи на конференції Bitcoin 2026 у Лас-Вегасі, Міхл зазначив, що центральні банки повинні переоцінити склад своїх резервів у міру зміни ринкової динаміки. Міхл пов’язав цей крок із внутрішніми дослідженнями, які аналізують, як Біткоїн взаємодіє з традиційними активами.

Міхл додав, що Національний банк Чехії має близько $180 мільярдів у резервах, що становить приблизно 44% від національного ВВП. Він стверджував, що диверсифікація вимагає виходу за межі традиційних інструментів, таких як облігації та золото. Внаслідок цього він представив результати досліджень, які тестують, як резерви у Біткоїні можуть вплинути на довгострокові результати портфеля.

Дослідження Національного банку Чехії підкреслює вплив резервів у Біткоїні

Дослідження Національного банку Чехії показало, що 1% розподілу у Біткоїні може покращити очікувані доходи без суттєвого збільшення загального ризику. За словами Міхла, цей результат зумовлений низькою кореляцією Біткоїна з іншими резервними активами.

Одночасно результати розширюють попередні дослідження, порівнюючи золото і Біткоїн у валютних резервах. У огляді також зазначалося, що Біткоїн може приносити доходи при меншому капіталовкладенні, ніж акції. Однак банк зазначив, що ці висновки базуються на історичних даних, а не на прогнозах.

Позиція ЄЦБ піддається сумніву у міру зміни дискусії

Заява Міхла прямо суперечить Кристін Лагард, яка стверджує, що резервні активи мають бути ліквідними, безпечними та надійними. Раніше вона виключила можливість використання Біткоїна для центральних банків. У свою чергу, презентація Міхла підкреслює дані, що кидають виклик цим заходам, підтверджені реальними ринковими свідченнями.

Однак Штепан Ухерік зазначив, що тепер дискусія йде про те, чи можуть центральні банки ігнорувати роль Біткоїна у портфелі. Він назвав причинами для збереження Біткоїна постійний трейдинг і відсутність контрагентського ризику. Також він пов’язав позицію Національного банку Чехії з екосистемою Біткоїна у Чехії.

Від тестової фази до теорії резервів

Національний банк Чехії вже досліджував блокчейн-активи через окремий тестовий портфель, який включав Біткоїн, але залишався поза офіційними резервами. Останні зауваження Міхла переводять дискусію у сферу формальної теорії резервів, а не експериментів. Внаслідок цього Біткоїн тепер входить до обговорень у сфері центрального банкінгу поряд із такими активами, як золото та акції.

Однак банк продовжує обережно підходити до розподілу. У окремому огляді резервів, як зазначено Cryptopolitan, він підтвердив постійне накопичення золота до цільового рівня у 100 тонн, з поточними запасами 67,2 тонни. У звіті йдеться, що збільшення експозиції у золото не суттєво змінює баланс ризик-доходність портфеля.

Одночасно Національний банк Чехії визначив ключове обмеження для резервів у Біткоїні. Аналітики описали його фінансові властивості як тимчасово нестабільні, посилаючись на високу волатильність і змінювані кореляції.

Внаслідок цього Національний банк Чехії вважає Біткоїн логічним компонентом, а не активом для активного резервного розподілу. Незважаючи на це, презентація Міхла позиціонує актив у рамках регульованої структури портфеля, сигналізуючи про зміну у підході центральних банків до диверсифікації стратегій.

Якщо ви шукаєте спокійний спосіб увійти у DeFi-криптовалюту без звичайного галасу, почніть із цього безкоштовного відео.