Щойно зрозумів, що більшість трейдерів опціонів, яких я знаю, повністю недооцінюють одну річ: часовий розпад в опціонах. Наприклад, вони тримають позицію і спостерігають, як її вартість щодня зменшується, не зовсім розуміючи чому. Дозвольте мені пояснити, що тут насправді відбувається.

Часовий розпад — це в основному зменшення вартості опціону по мірі наближення до дати закінчення терміну дії. Однак тут важливо — він не є лінійним. Він прискорюється експоненційно, особливо в останні тижні. Тому, якщо ви тримаєте опціон у грошах і думаєте, що у вас ще є час, ви, ймовірно, втрачаєте більше вартості, ніж усвідомлюєте.

Математика досить проста. Візьміть вашу ціну страйку, відніміть поточну ціну акції, поділіть на кількість днів до закінчення. Це дасть вам щоденну ставку розпаду. Але справжнє розуміння полягає в тому, як це змінюється з часом. Колл у грошах з 30 днями до закінчення? Він може втратити більшу частину своєї зовнішньої вартості всього за два тижні. До моменту, коли залишиться кілька днів, опціон практично безцінний, якщо ціна не рухнула у вашу сторону.

Що робить часовий розпад у торгівлі опціонами настільки складним — це те, що він працює по-різному залежно від вашої позиції. Якщо ви довгі опціони, час — ваш ворог — він постійно з’їдає вашу премію. Але якщо ви короткі? Часовий розпад стає вашим другом. Саме тому багато досвідчених трейдерів віддають перевагу продажу замість купівлі. Вони дозволяють часу працювати на них, а не проти них.

Вплив стає ще більш помітним, коли ви йдете глибше у грошах. ITM-опціон розпадається швидше, ніж OTM. Це контрінтуїтивно для багатьох, але має сенс, коли задуматися. Ваша часова вартість зменшується, і залишається менше можливостей для руху у вашу користь.

Волатильність, відсоткові ставки і кількість часу — все це впливає на швидкість прискорення часового розпаду. Але основний принцип завжди один: з наближенням до дати закінчення терміну ця часова премія, яку ви заплатили, просто зникає. Розуміння часових розпадів в опціонах означає знати, коли виходити з позицій раніше, ніж чекати до закінчення у надії на диво. Це різниця між правильним управлінням ризиком і просто спостереженням, як зникає ваш капітал. Якщо ви серйозно торгуєте опціонами, це не є додатковим знанням — це основа, щоб не зірвати свій рахунок.