Чи замислювалися ви коли-небудь, що таке DPP і чому деякі інвестори з високим рівнем доходу здаються такими зацікавленими в них? Програми прямої участі не такі яскраві, як акції, але їх варто зрозуміти, якщо ви прагнете диверсифікуватися поза межами традиційних інвестицій.

Тож що саме таке DPP? В основному, це коли група інвесторів об’єднує свої кошти для інвестування у довгострокові проекти. Ми говоримо про нерухомість, виробництво енергії, лізинг обладнання — щось у цьому роді. Структура зазвичай є партнерством, де ви стаєте обмеженим партнером, тобто вкладаєте капітал, але не керуєте щоденними операціями. Загальний партнер відповідає за це, тоді як ви можете розслабитися і отримувати вигоди.

Привабливість досить проста. Ви отримуєте доступ до джерел доходу і серйозних податкових переваг без необхідності керувати бізнесом самостійно. Це і є головна ідея DPP — пасивний дохід із податковими вигодами. Замість купівлі акцій, як у випадку з акціями, ви купуєте одиниці обмеженого партнерства. Вони не торгуються на публічних ринках, тому менш ліквідні, ніж те, що можна знайти на біржі, але ця неліквідність може працювати на вашу користь у довгостроковій перспективі.

Ось як зазвичай працює структура. Загальний партнер використовує ваш об’єднаний капітал відповідно до бізнес-плану. Більшість DPP мають цільовий термін від 5 до 10 років, хоча деякі тривають довше. Коли цей термін закінчується, партнерство розпадається. На цьому етапі активи можуть бути продані або бізнес може вийти на публічний ринок через IPO, що дає вам можливість ліквідувати інвестицію і, сподіваємося, отримати прибуток.

Існують різні види DPP залежно від сектору, який вам подобається. DPP у сфері нерухомості зосереджені на орендних об’єктах, де ви заробляєте на орендній платі та зростанні вартості майна. Податкові переваги тут теж хороші — амортизаційні відрахування допомагають зменшити оподатковуваний дохід. DPP у нафтовій і газовій галузі дозволяють вам володіти часткою у бурінні або енергетичних проектах і мають спеціальні податкові стимули, такі як дозволи на зменшення запасів. Потім є лізинг обладнання, де ви отримуєте дохід від орендних платежів за такі речі, як авіація або медичне обладнання, і при цьому можете претендувати на амортизаційні пільги.

Податкові переваги — одна з головних привабливих рис. Ви можете списувати амортизацію та інші витрати, що суттєво зменшує ваш оподатковуваний дохід. До того ж, диверсифікація — розподіл грошей у реальні активи поза межами акцій і облігацій — робить цю інвестицію ще більш привабливою для певних інвесторів. А пасивний дохід — це справжня річ. Ви отримуєте регулярні виплати з оренди, виробництва енергії або орендних платежів.

Але ось у чому справа — DPP не для всіх. Зазвичай потрібно бути акредитованим інвестором із серйозним капіталом. Мінімальні інвестиції можуть бути значними, і потрібно бути готовим до того, що ваші гроші будуть заблоковані. Мова йде про роки, можливо, ціле десятиліття. Це і є компроміс. Як тільки ви вклалися, ви фактично зобов’язані залишатися на весь термін партнерства. Легкого виходу, наприклад, продажу акцій, немає.

Типові доходи коливаються приблизно від 5% до 7%, що є стабільним, але не вибуховим. І хоча обмежені партнери можуть голосувати за заміну керівників, у вас немає значущого впливу на щоденну діяльність DPP. Це ще один аспект, який варто враховувати.

Фактор неліквідності варто підкреслити. На відміну від ліквідних цінних паперів, DPP не можна швидко конвертувати у готівку. Ви купуєте, знаючи, що ваші гроші будуть заблоковані. Це не обов’язково погано, якщо ви справді орієнтовані на довгострокову перспективу і не потребуєте капіталу, але це справжнє обмеження.

Тож кому саме варто розглядати DPP? Якщо ви довгостроковий інвестор із капіталом для вкладень, податково обізнаний щодо свого доходу і комфортно почуваєтеся з неліквідністю, це може мати сенс. Якщо ви шукаєте швидкі виходи або потребуєте доступу до своїх грошей, пропустіть цю можливість. Пасивний дохід і податкові переваги справді привабливі для правильного профілю інвестора, але потрібно бути цілком усвідомленим щодо зобов’язань, які ви берете на себе.