Щойно я ознайомився з глобальним ландшафтом виробництва міді, і відбувається щось цікаве, на що більшість людей, ймовірно, не звертає достатньої уваги.

Отже, ось що відомо — у 2024 році загальне виробництво міді у світі досягло 23 мільйонів метричних тонн, але розподіл дуже дивний. Чилі все ще домінує з 5,3 мільйонами тонн, фактично чверть усієї видобутої міді у світі. Але мене особливо зацікавила швидкість просування ДР Конго в рейтингу. Вони піднялися до 3,3 мільйона тонн минулого року, і проект Каміа-Какула від Ivanhoe активно нарощує потужності. Вони прогнозують 520-580 тисяч тонн лише з однієї шахти у 2025 році.

Що справді варто спостерігати — це динаміка попиту та пропозиції. Попит на мідь через енергетичний перехід має вибухнути у найближчі роки, але зараз Китай мовчить, оскільки вони мають свої економічні проблеми. Однак ринок вже враховує ці дефіцити пропозиції — ціна міді перевищила $5 за фунт вперше у травні 2024 року, і це важливо.

Якщо дивитися на цифри, Перу має 2,6 мільйона тонн, Китай — 1,8 мільйона тонн первинного виробництва (, хоча вони домінують у переробленій мідді — 12 мільйонів тонн ), а Індонезія щойно обійшла США, зайнявши п’яте місце з 1,1 мільйона тонн. Росія також зростає з 930 тисячами тонн завдяки розгортанню Udokan у Сибіру.

Але справжня проблема? Багато з цих великих шахт старіють. Існує справжня тривога щодо того, чи з’явиться новий потужний обсяг виробництва швидше, щоб задовольнити попит. Чилі очікує повернутися до 6 мільйонів тонн у 2025 році, оскільки нові операції запускаються, але дефіцит пропозиції реальний. Якщо виробництво міді у світовому масштабі продовжить обмежуватися, а попит прискорюватися, ми можемо побачити серйозні позитивні імпульси для цін і компаній, що працюють із цим ресурсом.

Австралія та Казахстан обидва досягли 800 тисяч і 740 тисяч тонн відповідно, причому план розвитку Казахстану передбачає збільшення видобутку на 40 відсотків до 2029 року. Мексика тримає 700 тисяч тонн і стабільна. Загалом, картина вказує на те, що ми йдемо у період, коли мідь може стати одним із тих товарів, що дійсно мають значення для портфельних стратегій, особливо якщо сценарій енергетичного переходу розвиватиметься так, як очікується.