Досліджуючи старі архіви ринку, я натрапив на захоплюючу картину IPO 2011 року. Чесно кажучи, дивно бачити, що було популярним тоді і як все розвивалося.

Отже, ось контекст: компанії, які провели IPO у 2011 році, рухалися на хвилі досить цікавих подій. LinkedIn щойно прорвався з публічним дебютом, і раптом усі почали дивитися, що може бути далі. Ринок IPO того року фактично рухався досить добре — банкіри запустили 381 угоду по всьому світу лише у першій половині, залучивши понад $60 мільярдів. Це був суттєвий стрибок порівняно з попереднім роком.

Справа в тому, що існував короткий список компаній, які провели IPO у 2011 році і за якими уважно стежили. Візьмемо Chrysler, наприклад. Після майже банкрутства під час фінансової кризи їхні лінії вантажівок і Jeep раптом знову стали привабливими. Аналітики очікували, що продажі зростуть ще на 10% у 2012 році, що робило час для їх потенційного публічного розміщення досить перспективним.

Потім була Groupon, яка була улюбленицею 2010 року, і всі хотіли побачити, чи зможуть вони провести успішне публічне розміщення. Їхня модель групових покупок була всюди, але питання було в тому, чи має вона справжню стійкість. Google вже рухався у цій сфері, і конкуренція швидко зростала. Тим не менш, компанії, які провели IPO у 2011 році, такі як Groupon, уособлювали цю нову хвилю інтернет-бізнес-моделей.

Zynga була ще одним цікавим випадком. Ця мобільна ігрова компанія з’явилася ні звідки з Farmville і Cityville, заробивши $235 мільйонів у першому кварталі 2011 року. Але ось у чому справа — маржа прибутку ледве перевищувала 5%. Підозрювана оцінка у $20 мільярдів здавалася досить амбіційною для компанії, яка кілька років тому навіть не існувала. Проте компанії, що провели IPO у 2011 році у геймінговій сфері, справляли справжній шум.

AMC Entertainment також прагнула публічного дебюту, керуючи майже 400 кінотеатрами. Але перешкоди були реальними — Netflix домінував, а квитки на кіно все дорожчали. Важко було уявити, звідки має з’явитися зростання.

Carbonite робив щось інше зі своїми онлайн-сервісами резервного копіювання, подвоюючи продажі щороку з 2006 року. Доходи зростали на 30-40% у 2011 році. Проблема? Вони сильно спалювали готівку — втрачали близько $2 за кожен $3 у продажах. Класична історія зростання будь-якою ціною.

А ще був Frac Tech Holdings, що володів суперечливою технологією фрекінгу. Вони чекали з грудня, щоб справді провести IPO, але регуляторне середовище змінювалося. З формуванням консенсусу щодо жорсткіших правил і розкриття хімічних речовин, фон для їхнього розміщення раптом став більш сприятливим.

Поглядаючи назад, компанії, що провели IPO у 2011 році, кожна стикалася з унікальними викликами та можливостями. Ринок тоді був невизначеним, і тому вибрати переможців було досить складно. Але саме ця невизначеність і робить особливо важливим стежити за тим, що з’являється у майбутньому.