Заметив щось цікаве у останніх виборах акцій Баффета. Навіть якщо він відійшов від ролі генерального директора, його відбитки все ще присутні у портфелі Berkshire Hathaway — і чесно кажучи, там досі є хороші можливості, якщо знати, де шукати.

Тому я слідкую за трьома його основними активами, і ось що виділяється. American Express лише знизилася майже на 20% від свого грудневого піку, головним чином через те, що люди бояться, що споживчі витрати зменшаться через все це домашнє боргове навантаження, яке тисне на людей. Дані ФРС досить похмурі — у нас загалом $18,8 трильйонів боргу домашніх господарств у США, а прострочення зросли до рівня, близького до десятирічних максимумів, приблизно 4,8%. Зазвичай це було б жахливо для кредитної карткової компанії, правда?

Але ось що стосується Amex — вона не схожа на інших кредиторів. Їхня клієнтська база переважно багата, і розкішні витрати фактично зросли на 15% у порівнянні з минулим роком у четвертому кварталі, майже вдвічі більше за 8% зростання загального обсягу виставлених рахунків. Це зниження на 20% може бути справжньою можливістю для покупки. Багаті не скорочують витрати так, як звичайні споживачі.

Далі — Constellation Brands, компанія, що виробляє Corona і Modelo. Баффет увійшов у цю компанію наприкінці минулого року, і вона з того часу перебуває у мінусі. Gallup показує, що споживання алкоголю досягло багаторічного мінімуму — 54%, тому сценарій досить похмурий. Але попит на алкоголь циклічний — він завжди повертається, коли споживачі починають почуватися краще щодо своїх фінансів. Крім того, керівництво робить правильні кроки: продає менш прибуткові бренди вина і залучає нового CEO, щоб змінити ситуацію. Іноді найкращі акції Баффета — ті, що виглядають найгірше на папері.

Але не все, до чого торкається Баффет, перетворюється на золото. DaVita, компанія з діалізу, — хороший цьому приклад. Він тримав її з 2011 року, але ситуація погіршилася. До третього кварталу 2025 року доходи зросли всього на 5% у порівнянні з минулим роком, тоді як чистий прибуток упав на 17%. Індустрія охорони здоров’я зараз дуже жорстка через тиск на відшкодування. Варто зазначити, що Berkshire тихо почала виходити з цієї позиції минулого року після понад десятиліття утримання. Коли Баффет починає продавати, це зазвичай варто враховувати.

Загальний висновок? Не всі активи Баффета заслуговують однакової уваги. Деякі справді знижені і їх варто розглянути, інші ж, можливо, краще уникати зовсім. Головне — робити власну домашню роботу з кожним із них, а не сліпо слідувати за будь-якими акціями Баффета у портфелі.