Дев’ять років тому один сильний банківський CEO сказав, що Біткойн — це шахрайство, а сьогодні його конкуренти з банківського сектору продають продукти на цій же активі. Це не просто зміна ринку, це повна зміна менталітету на Уолл-стріт.

Цього тижня одночасно сталося три події, які ясно демонструють цю трансформацію. По-перше, великий інвестиційний банк подав заявку на ETF із премією на Біткойн. По-друге, Morgan Stanley запустив спотовий ETF на Біткойн, який у перший день залучив 3,4 мільярда доларів. По-третє, кандидат на посаду наступного голови ФРС, призначений Трампом, у своїй фінансовій декларації включив інвестиції у криптопроєкти.

Але найважливіше тут — які продукти створюють ці банки. Це не простий спотовий ETF, а продукти з використанням стратегії covered call, що генерують дохід. Це означає, що вони змінюють погляд на Біткойн — він вже не просто інвестиційний актив, а спосіб отримання доходу.

Стратегія Morgan Stanley ще агресивніша. У них 16 000 фінансових консультантів, які керують 9,3 трильйона доларів. Раніше ці консультанти могли лише рекомендувати сторонні продукти, а тепер — продавати власні. Ще важливіше, вони радять клієнтам інвестувати 2-4% їхнього портфеля у криптоактиви.

Зміни у Goldman Sachs ще більш драматичні. У 2021 році вони знову запустили криптотрейдинг. Тепер їхній останній файл 13F показує, що вони володіють акціями на 15,7 мільярда доларів у Біткойн ETF, а також купують Ethereum і Solana ETF. Вони створюють свої продукти, купуючи інші, і продають їх всього за два роки.

Найцікавіше — це 69-сторінкова фінансова декларація кандидата на посаду голови ФРС від Трампа. Там інвестиції у децентралізовані прогнози ринку, мережі другого рівня Ethereum, стартапи Lightning Network для Біткойна та інші криптоінфраструктурні проєкти. Той, хто контролює грошову політику США, не просто купує Біткойн — він інвестує у найпередовіші інфраструктурні проєкти криптоекосистеми.

Уолл-стріт не має віри, у них є лише бухгалтерські книги. Ці установи не думають про філософію Біткойна. Вони бачать трильйони доларів щорічного обсягу торгів, понад 60% волатильності та зрілий ринок опціонів. Вони бачать управлінські збори, торгові комісії та преміум структурованих продуктів.

Що це означає для малих інвесторів? У короткостроковій перспективі — більше конкуренції означає менші комісії. У середньостроковій — Біткойн переосмислюється як актив, що генерує дохід, що приверне пенсійні та страхові фонди. Ці гроші, потрапивши всередину, навряд чи вийдуть зовні.

У довгостроковій перспективі? Коли у портфелі голови ФРС з’явиться криптоактив, коли два найбільші банки Уолл-стріт почнуть змагатися за продукти на Біткойн, — не потрібно буде відповідати на питання: «Чи є Біткойн легальним активом?» Питання стане: «На якій стороні ви у цій новій системі?»