Щось цікаве сталося з ETF на Solana останні місяці. Поки токен знизився майже на 60% з моменту запуску в липні, ці фонди продовжували залучати капітал ніби нічого не сталося. Мова йде про приблизно 1,5 мільярда доларів у входженнях, що досить рідко трапляється, коли ціни так падають.

Найбільше мене здивувало те, що інституційні інвестори внесли приблизно половину цих потоків. Це свідчить про те, що це не спекуляція короткострокового характеру, а люди з довгостроковими мандатами, які вирішили купувати ETF незалежно від волатильності. Порівнюючи з Bitcoin, потоки Solana ETF були непропорційно сильними з урахуванням різниці капіталізації ринку між мережами.

Звісно, 5 березня ми побачили загальні виходи з сектору крипто. Bitcoin ETF втратив $227 мільйонів у той день, Ethereum — $90 мільйонів. Solana зазнала меншого відтоку — $5 мільйонів, але це був її перший червоний день за понад місяць. Чередування патернів відображає, як ринок коригує позиції під тиском цін.

Зараз Solana торгується приблизно за $84, значно нижче за пік $293 , який ми бачили кілька місяців тому. Попит на мемкоіни охолов, менше транзакцій у мережі, тиск на оцінки. Але ось що цікаво: ETF витримали умови, які зазвичай призводили б до ліквідації нових фондів у їхній перший рік. Це свідчить про справжню інституційну довіру до екосистеми, а не лише спекулятивну торгівлю.

Для тих, хто думає про купівлю крипто ETF, цей рух показує щось важливе: інституційна експозиція до альтернативних мереж може триматися навіть при сильних падіннях. Наступні звіти про потоки будуть ключовими, щоб побачити, чи це продовжиться, чи волатильність нарешті порушить тенденцію.