Заметив цікавий парадокс: всі говорять про 300 мільярдів доларів у стейблкоінах, але майже ніхто не розуміє, що там насправді відбувається. Хто ці гроші тримає? Як швидко вони рухаються? На яких мережах працюють? Dune нещодавно випустила серйозний датасет разом із Steakhouse Financial, і там розкривається набагато більше, ніж просто цифри обсягу.

За даними на січень 2026 року, топ-15 стейблкоінів на EVM, Solana і Tron досягли 304 мільярдів доларів. USDT і USDC досі домінують із 89% ринку, але 2025 рік показав, що конкуренція реально набирає обертів. USDS виріс на 376%, PYUSD на 753%, а RLUSD просто злетів із 58 мільйонів до 1,1 мільярда — зростання на 1803%. Навіть новачки, як USD1, з’явилися з нуля і дійшли до 5 мільярдів.

Але ось що дійсно цікаво: 172 мільйони адрес тримають хоча б один із цих токенів. Звучить вражаюче, поки не поглянеш на концентрацію. USDT і USDC розподілені досить рівномірно — топ-10 гаманців володіють лише 23-26% пропозиції. А от USDS, USDF, USD0 — це зовсім інша історія. У USDS 90% зосереджено в десяти гаманцях, у USD0 взагалі 99%. Це не означає, що щось не так, просто це молоді проєкти або результат свідомої стратегії. Але дані потрібно читати з урахуванням цього контексту.

У січні обсяг переказів досяг 10,3 трильйона доларів — більше ніж удвічі від минулого року. І ось що дивує: Base, де всього 4,4 мільярда в пропозиції, лідирує за транзакціями з 5,9 трильйона. Ethereum — 2,4 трильйона. Це показує, що швидкість обігу на різних мережах кардинально відрізняється.

USDC рухається майже у п’ять разів швидше, ніж USDT, незважаючи на те, що його обсяг у три рази менший. На Base середньодобова швидкість обігу USDC досягає 14 разів — це високочастотна торгівля у DeFi. На Ethereum і Solana — близько одного разу на день. А USDT на Ethereum взагалі 0,2 разу — понад 100 мільярдів просто лежать без руху.

Що стосується того, що насправді роблять ці токени: 90% обсягу проходить через ідентифіковані категорії активності. Найбільший сценарій — це ліквідність на DEX (5,9 трильйона). Потім йде зв’язок із біржами: поповнення, виводи, внутрішні перекази (всього близько 6 трильйонів). Потім кредитні операції, позичання, арбітраж. Стейблкоіни — це передусім інфраструктура для торгівлі та розрахунків, а не просто засіб збереження.

І ось що особливо цікаво: датасет відстежує не лише доларові стейблкоіни. Там уже понад 200 токенів, що представляють 20+ валют. Євро, бразильський реал, японська ієна, нігерійська найра, кенійські шилінги, южноафриканські ранди, турецькі ліри, індонезійські рупії, сингапурські долари. Недолларових стейблкоінів поки всього 1,2 мільярда в обсязі, але це вже 59 токенів на шести континентах. Інфраструктура для локальних валют будується прямо зараз, і це може бути набагато важливішим, ніж здається на перший погляд. Коли говорять про 230 євро до найри або інші крос-валютні пари, стає зрозуміло, що блокчейн відкриває зовсім нові можливості для глобальних платежів, які раніше були просто недоступні або неймовірно дорогі.