Аналізатор: Доходи Hyperliquid перевищують Robinhood на тлі спаду, знижка на оцінку HYPE стає «все більш нерозумною»

29 квітня аналітик Blockworks Research Шаунда Девенс опублікувала дані у соціальних мережах, що свідчать про значний циклічний спад у секторі торгівлі криптовалютами у першому кварталі 2026 року. Доходи Robinhood від криптовалют знизилися до $134 мільйонів ( зниженням на 39,4% порівняно з попереднім кварталом), тоді як доходи Hyperliquid від криптоторгівлі зменшилися до 179,7 мільйонів доларів ( зниженням на 31,0% порівняно з попереднім кварталом). Тим не менш, доходи Hyperliquid від криптовалют все ще перевищують доходи криптовалютного напрямку Robinhood, а його доходи від реальних активів (RWA) зросли на 454,8% порівняно з попереднім кварталом. Кількість користувачів також зросла на 29,6% порівняно з попереднім кварталом, досягнувши 1,19 мільйона, тоді як клієнтська база Robinhood зросла приблизно на 1,5% порівняно з попереднім кварталом. Знижка на HYPE у порівнянні з традиційними фінансовими конкурентами в значній мірі відображає циклічні коливання у грошових потоках, пов’язаних із крипто. Однак, оскільки RWA тепер становить понад 30% обсягу торгів, HIP-4 додав бінарні результати (ринкові прогнози), а волатильність доходів під час цього спаду стала приблизно порівнянною з такою у Robinhood, ця знижка здається все менш обґрунтованою. Доходи протоколу Hyperliquid за перший квартал склали 192,3 мільйона доларів, тоді як чистий прибуток Robinhood становив $346 мільйонів. Ринкова капіталізація HYPE у обігу становить 9,5 мільярда доларів, тоді як торгова ринкова капіталізація HOOD — $74 мільярдів, що робить HYPE надзвичайно дешевим у порівнянні.