Нещодавно знову побачив, як хтось з'єднує кілька ліній — обсяг стабільних монет, чистий потік ETF, позаінституційні кошти — у один «фінансовий потік», що нібито вказує на прихід грошей… Я розумію, що всі шукають сигнали, але чесно кажучи, кореляція не дорівнює причинно-наслідковому зв’язку, між цим є занадто багато мотивацій і різних підходів. Більше стабільних монет може означати просто торгівлю/маркетмейкінг/хеджування, що накопичують «пульсу», а вхід і вихід ETF може бути просто хедж-позицією для ребалансування, і не обов’язково означає, що готуються піднімати ціну.

Те саме стосується і RWA, зараз, коли доходність американських облігацій, різноманітні «дохідні продукти» на блокчейні з’являються разом, звучить досить привабливо, але моя перша реакція — це спершу подивитися, хто тримає базові активи, хто їх ліквідує, чи є на ланцюгу дивні гаманці, що крутяться туди-сюди. В будь-якому разі, я боюся не програти, а зрозуміти занадто пізно: раптове зникнення ліквідності, зміна дозволів контракту — і вже немає можливості вийти. Тому так, якщо з’являться аномалії, я краще спершу вийду, а потім вже запитаю.