Щойно я помітив щось досить важливе щодо ситуації з боргом США, що пов’язано з цікавими ринковими позиціями. Федеральний борг вперше перевищив $39 трильйон, що є досить значущою віхою, коли задуматися. Але мене більше зацікавила не сама цифра, а те, як вона розподілена і хто насправді тримає весь цей борг.

Отже, з тих $39 трильйонів приблизно 31,4 трильйона доларів — це публічний борг, який належить інвесторам — як внутрішнім, так і міжнародним. Решта — внутрішні урядові зобов’язання, такі як зобов’язання по соціальному забезпеченню. Ось де стає цікаво: внутрішні інвестори США тримають майже 17,7 трильйона доларів, що майже вдвічі більше, ніж іноземні інвестори (($9,3 трильйона)). Сам Федеральний резерв має у своєму портфелі 4,4 трильйона доларів у казначейських облігаціях, що, чесно кажучи, більше, ніж у трьох найбільших іноземних кредиторів разом.

Але те, що справді мене вразило? Позиція Ворена Баффета через Berkshire Hathaway. На кінець четвертого кварталу 2025 року вони тримають $339 мільярдів у казначейських облігаціях США. Це робить Berkshire найбільшим неурядовим інвестором у борг США. Коли дивитися на стратегію Баффета щодо боргу, це фактично означає, що один із найвищоосвідченіших інвесторів світу робить серйозну ставку на казначейські облігації. Це не якась роздрібна інвестиція — це інституційна впевненість у масштабі.

Взаємні фонди та пенсійні фонди разом тримають близько 6,6 трильйона доларів, тож вони є найбільшою інституційною категорією загалом. Але позиція Баффета важлива, бо вона показує, що навіть на найвищих рівнях управління багатством, борг США все ще вважається ключовим активом. Теза Баффета щодо боргу фактично відображає довіру до стабільності казначейських цінних паперів, незважаючи на всі макроекономічні занепокоєння.

Який у тебе погляд на це? Чи змінює бачення цих цифр і позиції Баффета твоє ставлення до ситуації з боргом?