Голова CFTC: Робоча група з інновацій бере участь у політиці, заохочуючи спілкування криптоспільноти

Організація: Golden Finance

Голова Комісії товарних ф’ючерсів США (CFTC) Майк Селиг у понеділок на конференції з Біткойна у Лас-Вегасі 2026 року заявив, що CFTC «відкрила нову главу» у регулюванні цифрових активів, підкреслюючи необхідність координації роботи з Комісією з цінних паперів та бірж (SEC).** Майк Селиг зазначив, що для ринків, де продукти мають і товарний, і цінний папірний характер, потрібен узгоджений рамковий підхід, а не окреме створення правил, що перекриваються або конфліктують.

У діалозі з ведучим Майк Селиг виклав свої регуляторні ініціативи та концепції за перші сто днів на посаді, зосереджуючись на завершенні «примітивного» підходу до регулювання, просуванні розвитку криптоіндустрії в США та зміцненні лідерських позицій країни у світі. У сфері міжвідомчої співпраці Майк Селиг разом із головою SEC Полом Аткінсом відновили ініціативу «Project Crypto», підписали меморандум про взаєморозуміння для узгодження регуляторних підходів CFTC та SEC, зменшення ринкових трьох, забезпечення узгоджених правил у сферах децентралізованих фінансів, використання криптоактивів як застави тощо, щоб уникнути регуляторних конфліктів і невизначеності для учасників ринку, а також запобігти використанню регуляторних органів як зброї проти галузі.

Щодо класифікації криптоактивів, сторони опублікували спільний керівний документ, що чітко розмежовує цінні папери та нецінні активи, вирішуючи суперечки, що виникали раніше через те, що SEC зазвичай вважала більшість криптоактивів цінними паперами, що створювало невизначеність для учасників ринку, знижувало витрати на відповідність нормативам і встановлювало чіткі межі для нових криптоактивів, що виходять на ринок, дозволяючи торгівлю ними як товаром після відмови від обіцянок емітента.

Майк Селиг особливо наголосив на захисті права на самостійне зберігання активів і прав розробників програмного забезпечення, опублікувавши відповідні керівництва та «Листи про невжиття заходів», що створює «захищений порт» для розробників програмного забезпечення для гаманців, дозволяючи їм надавати послуги без обов’язкової реєстрації, підтримуючи використання криптоактивів як застави у деривативних ринках і забезпечуючи гнучкий обіг активів між самостійним зберіганням і біржами, реалізуючи ідею блокчейну «довіряй коду, а не посереднику».

На законодавчому рівні Майк Селиг вважає, що важливе законотворче закріплення структури ринку (наприклад, «Закон про ясність») — це ключовий крок для закріплення поточної дружньої до регулювання політики у законі, щоб запобігти її зміні у майбутньому, а також для централізації регулювання криптоіндустрії з розпорошених дозволів 54 штатів до федерального рівня під керівництвом CFTC, що створить стабільне середовище для розвитку галузі. Він закликає Конгрес ухвалити відповідне законодавство, щоб закріпити легальний статус криптоактивів і зміцнити позицію США як «світової столиці криптовалют».

Насамкінець Майк Селиг повідомив, що CFTC створила групу з інновацій, запросила учасників галузі та лідерів приватного сектору долучитися до формування політики, заохочує спільноту Біткойна до активного діалогу, зворотного зв’язку щодо регуляторних труднощів, і обіцяє активно підтримувати розвиток галузі в США.

Нижче наведено повний текст діалогу, підготовлений Golden Finance (з підтримкою AI).

1. Вітання — Новий етап для CFTC

Ведучий: Доброго ранку всім. Щиро раді вітати 16-го голову Комісії товарних ф’ючерсів Майка Селіга. Пане голово, ви щойно опублікували статтю з підсумками перших 100 днів на посаді. Для тих, хто вже понад десять років стикається з регуляторною невизначеністю, а іноді й ворожістю щодо Біткойна, скажіть, будь ласка, що для вас означили ці перші 100 днів?

Майк Селиг: Так, ми зараз у вирішальний момент. Ми бачили, як попередня адміністрація вплинула на криптоіндустрію, і тепер США — світова столиця криптовалют. Ми завершили епоху «регулювання через enforcement» (примусове застосування правил). Гері Генслер більше не керує SEC. У нашому уряді з’явилися лідери, які підтримують криптовалюти та інновації. Ви щойно почули виступ Кеша Патель і Тодда Бланча. Ми відкриваємо нову сторінку. Вкрай важливо створити чіткі правила для цієї нової категорії активів, щоб вона могла процвітати в США. Саме для цього я і тут. За перші 100 днів на посаді я співпрацював із головою SEC Полом Аткінсом, щоб розробити чіткі критерії класифікації криптоактивів, визначити, що є цінним папером, а що — ні. Ми запровадили нову систему для брокерів. Ми дозволили постачальникам цифрових гаманців працювати у США без необхідності реєстрації як брокерів. Це лише початок. Попереду ще багато роботи. А роль CFTC у цьому контексті особлива щодо Біткойна.

2. Як у 2014 році Біткойн став товаром

Ведучий: Ще раніше, коли інші регулятори ігнорували або іноді вороже ставилися до галузі, CFTC у 2014-2016 роках почала досліджувати Біткойн і заявила: це товар. Його слід обробляти так само, як і інші товари у нашій системі. Чи вплинула ця історія на ваш підхід зараз? Адже ви колись працювали у CFTC і тепер очолюєте її?

Майк Селиг: Безумовно. Багато років тому я мав нагоду працювати з Крісом Джанкарло, тоді членом комісії, а згодом — головою. Ми обидва були захоплені Біткойном. Я ще у 2011 році читав білу книгу Біткойна і глибше занурювався у цю тему. У 2013-2014 роках я прийшов у CFTC, і ми побачили, що Біткойн справді не є цінним папером. Це децентралізований актив, новий тип. Він дуже схожий на інші товари на ринку — золото, срібло, нафту. Його ціна формується на основі попиту і пропозиції, а не під контролем окремої особи. Тому з часом CFTC стала першою регуляторною структурою, яка затвердила федеральний регуляторний каркас для криптоактивів, дозволивши торгівлю ф’ючерсами на Біткойн на регульованих біржах. Я переконаний, що CFTC — піонер у цій галузі. У нас є законопроект, який має пройти, і ми сподіваємося, що він буде ухвалений, щоб розширити наші повноваження і закріпити правила для захисту цієї категорії активів у США.

3. Project Crypto і меморандум про взаєморозуміння з SEC

Ведучий: Ви вже згадували співпрацю з Аткінсом. Перед тим, як очолити CFTC, ви були головним юридичним радником його команди і головним юристом криптовідділу SEC. Там ви допомогли запустити «Project Crypto», опублікували багато важливих керівних документів, зокрема щодо майнінгу на основі proof-of-work. У січні, вже працюючи у CFTC, ви разом із SEC ініціювали «Project Crypto» і підписали меморандум про взаєморозуміння для міжвідомчої координації. Це дуже цікаво для юристів і політиків. Але для учасників ринку і для вас особисто — чому така координація так важлива для майбутнього Біткойна, криптовалют і інших регульованих ринків, а також для побудови ефективного уряду і політики?

Майк Селиг: Ми бачили, що під час попередньої адміністрації SEC використала свої повноваження для «озброєння» і фактично намагалася вивести криптовалюти за межі США. Потім банки почали позбавляти криптогалузь банківських послуг, що ускладнило доступ до рахунків. Це був «удушливий» сценарій 2.0. Зараз під нашим керівництвом ми це завершили. Але нам потрібно гарантувати, що наші регулятори не будуть знову використані для тиску на галузь. Тому я і Аткинс створили ініціативу «Project Crypto». Вона почалася у SEC за ініціативою Аткинса, і я міг допомогти. Тепер ми об’єднали зусилля, щоб зміцнити криптоіндустрію в США і запобігти повторенню таких атак. Водночас нам потрібне законодавство, щоб закріпити цю співпрацю і зберегти наші лідерські позиції. Мета «Project Crypto» і нашого меморандуму — забезпечити узгодженість підходів SEC і CFTC у питаннях криптовалют. Ми маємо узгоджувати наші методи. Наприклад, у сферах DeFi, блокчейн-трейдингу, використання стабільних монет і Біткойна як застави — наші підходи мають бути схожими. За перші 100 днів я вже досяг узгодженості у підходах, наприклад, щодо використання різних стабільних монет і криптоактивів як застави і гарантійних внесків, щоб вимоги були схожими. Ми співпрацюємо, щоб учасники ринку, що працюють у сферах цінних паперів і товарів, дотримувалися однакових правил і стандартів.

Ведучий: Це тонка грань, і для тих, хто не знайомий із законодавством, вона може бути непомітною. Законодавство має свою ціль. Закон про товарні ф’ючерси — це «Закон про товарну торгівлю», SEC — «Закон про федеральні цінні папери». Є ще близько 20 різних банківських законів і податкове законодавство. Тому під різними законами Біткойн може розглядатися як різні речі. Узгодженість полегшує участь на ринку, робить її більш прозорою для користувачів і посередників.

Майк Селиг: І коли керівники регуляторних органів співпрацюють, це полегшує ситуацію.

Ведучий: Саме так.

Майк Селиг: Ми прагнемо зменшити ринкові труднощі. Не хочемо, щоб через різницю у підходах до цінних паперів і товарів виникали непорозуміння. Іноді ця різниця має сенс, але там, де можливо узгодити і застосувати альтернативні підходи — це краще для учасників ринку і для США в цілому.

4. Спільний керівний документ щодо класифікації криптоактивів

Ведучий: Так. Ви раніше згадували про оприлюднення спільного керівництва. Чому це важливо? І що воно відкриває для галузі?

Майк Селиг: Так, CFTC ще раніше оголосила, що Біткойн — товар. Але, на жаль, для багатьох інших активів ситуація не така однозначна. Ми бачимо багато нових криптоактивів — Ethereum, Solana, Zcash і так далі. SEC традиційно вважає їх цінними паперами. Це піддавалося судовим викликам, і багато справ були через те, що SEC подавала позови проти бірж Coinbase, Gemini тощо. Тепер ми об’єднали зусилля, щоб узгодити позиції SEC і CFTC щодо того, що є цінним папером, а що — ні. Це дає учасникам ринку більше ясності. Багато компаній бояться виходити на ринок у США, бо при випуску токенів, які SEC вважає цінними паперами, їм доводиться реєструватися і подавати розкриття, що дуже дорого. Тому ясність у визначенні — це ключ до бізнесу і розуміння своїх обов’язків. Закон про товарні ф’ючерси не був створений для криптоактивів, він був для нафти, газу, золота, срібла — активів, що не залежать від централізованих емітентів. Більшість криптоактивів — або працюють у децентралізованому режимі, або мають зв’язки з компаніями, але головне — довіра до коду і мережі. Тому важливо мати цю ясність. Ми також даємо чіткі правила щодо нових криптоактивів, що виходять на ринок. Іноді продаж активів підпадає під цінні папери через обіцянки і гарантії, але коли актив починає торгуватися і ці обіцянки знімаються — актив можна торгувати як товар без додаткових розкриттів. Це дуже важливо для ліквідності і для впевненості американців.

5. Захист права на самостійне зберігання і розробників

Ведучий: Ви нещодавно опублікували керівництва для розробників програмного забезпечення. Ви згадували «Листи про невжиття заходів» для розробників гаманців. Це — захист для них. Як створити таке середовище у США, щоб розробники могли безпечно працювати і зберігати активи самостійно?

Майк Селиг: Так, самостійне зберігання і розробка програмного забезпечення мають бути захищені. США базуються на приватній власності. Уряд не має права конфісковувати криптоактиви, позбавляти банківських послуг або обмежувати доступ до фінансової системи. Тому створення безпечних умов для розробників і провайдерів гаманців — наш пріоритет. Перші кроки, які я зробив, — це оприлюднення нової позиції щодо самостійного зберігання. У нашій системі для деривативів зазвичай використовуються брокери і біржі, що тримають активи на депозити. Але з’явилася можливість використовувати самостійне зберігання — коли ви володієте своїми активами і можете переносити їх між гаманцями і біржами. Ми створили для цього спеціальні «захищені» рамки. Якщо ви — розробник програмного забезпечення для гаманців і відповідаєте певним стандартам, то ваш продукт і ви не зобов’язані реєструватися у регулятора. Це дозволить використовувати Біткойн і інші криптоактиви як заставу у деривативах. Ви зможете зберігати активи самостійно, що дуже важливо для демонстрації потенціалу блокчейну — довіряй коду, а не посереднику.

6. Чому зараз важливо законотворче закріплення структури ринку

Ведучий: Це — регуляторна сфера. А в законодавстві все зосереджено навколо «Закон про ясність». Це дуже складна тема. Але важливо розуміти, що він створює сильний контроль за посередниками і захищає право приватних осіб на самостійне зберігання активів. Він захищає розробників програмного забезпечення і сприяє розвитку галузі. Важливу роль у цьому відіграє CFTC. Як ви бачите роль «Закону про ясність» у розблокуванні можливостей для CFTC у сферах Біткойна і криптовалют?

Майк Селиг: Так, я вважаю, що завдяки керівництву президента Трампа США вже сьогодні — світова столиця криптовалют. Але потрібно зберегти цю позицію. Законодавство, що захищає розробників і закріплює легальний статус активів, — це ключ. Без нього багато наших дій можуть бути скасовані наступною адміністрацією. Ви можете побачити, що люди на кшталт Гері Генслера можуть повернутися і скасувати наші рішення. Це — реальна загроза. Тому найкращий спосіб захистити цю галузь — ухвалити закон, який чітко визнає криптоактиви легітимними технологіями, доступними для звичайних американців у бізнесі і фінансах. Це створить міцну правову базу для розвитку.

7. Федеральна ясність проти 54 штатних дозволів

Ведучий: «Закон про ясність» підвищує рівень регулювання посередників з рівня штатів — їх 54 — і централізує більшу частину повноважень у CFTC. Це — дуже популярне рішення серед учасників ринку.

Майк Селиг: Так. Якщо подивитися на історію криптоактивів, це — важливий крок. Спершу все регулювалося на рівні штатів. У Нью-Йорку був «BitLicense», і багато штатів застосовували закони про передачу грошей до криптовалютних бірж. Це створювало багато труднощів для запуску бірж і гаманців у різних штатах. Тепер, коли федеральний уряд став більш дружнім до крипто, штати почали подавати позови проти бірж. Наприклад, Нью-Йорк подав позов проти двох великих американських бірж. Вони фактично ведуть боротьбу з федеральним урядом і SEC. Створення єдиного федерального режиму — це дуже важливо, щоб учасники ринку мали захист і могли працювати без страху, що їх будуть переслідувати штати.

8. Як долучитися до групи інновацій CFTC

Ведучий: Час закінчується. Для Біткойн-спільноти, розробників і користувачів важливо знати, що ви створили групу з інновацій. Як їм взаємодіяти з CFTC?

Майк Селиг: Так, контакти дуже важливі. Ми хочемо дізнатися, що ви робите, з якими труднощами стикаєтеся і як можемо допомогти. Раніше, коли ви приходили до нас, вас могли викликати на допит або застосувати силу закону. Ми цього не прагнемо. Я створив групу з інновацій, у якій беруть участь лідери галузі і приватного сектору, щоб разом працювати над політикою. Ми також залучили найкращих фахівців у нашій структурі, щоб допомагати у вирішенні цих питань. Тому запрошуємо вас зустрічатися з нами, розповідати про свої проєкти і допомагати нам створювати сприятливе середовище для розвитку криптоіндустрії в США.

Ведучий: Пане голово, дякую за вашу службу і принципову позицію. Це було дуже цікаво і корисно.

Майк Селиг: Дякую. Рад був бути тут.