Ці кілька днів, дивлячись, як усі порівнюють RWA, дохідність американських облігацій і ончейн-дохідні продукти, я ставлюся до старої проблеми: чи справді ціна оракула йде в ногу з ринком. Кажучи просто, коли ти відкриваєш леверидж, береш під заставу або позичаєш, ліквідація — це не “ринкова вирішальна”, а здебільшого “ціна оракула + затримка”.

Якщо ціна оракула запізнюється хоча б на мить, то крайній випадок — це коли: ринок спершу проривається, а твої позиції вже мали б бути ліквідовані, але система ще не реагує; коли ціна наздоганяє і миттєво активує купу ліквідацій, спред ще більший, і ти бачиш, що “як так раптово ліквідували і погасили так жорстко”. Навпаки, буває й “хвилювання без підстав”: ціна явно повернулася, але ціна оракула ще ні — і тебе все одно тримають на землі, тертя триває… Це досить дивно, але й дуже реалістично.

Я більше слідкую за часом оновлення ціни оракула і частотою оновлень, ніж за двома знаками після коми в APY. Мій підхід такий: не ставте позиції на межі, особливо в пулів, що залежать від одного джерела ціни; при великих коливаннях краще заробити менше, ніж віддати життя через затримку. Спершу так.