Останнім часом я звернув увагу на досить цікаву зміну на ринку. Американські акції у вівторок повністю відновилися, три основні індекси зросли одночасно, зокрема Доу-Джонс піднявся на 0.76%, S&P 500 — на 0.77%, а Nasdaq — на 1.04%. Але одночасно золото подешевшало на 1.59%, склавши 5142.4 долара за унцію, а срібло завершило чотири дні зростання.

За цим стоїть досить ясна логіка. Стартап з штучного інтелекту Anthropic зробив важливий сигнал — вони планують співпрацювати з партнерами, такими як Intapp, FactSet, щоб запустити AI-агентів для професійних сервісних компаній у сферах інвестиційних банків, бухгалтерії, права, людських ресурсів тощо. Головне — вони передають меседж «співпраця, а не заміна», що безпосередньо зменшує побоювання ринку щодо руйнівного впливу AI на софтверний сектор, тому сектор програмного забезпечення в цілому почав відновлюватися.

З іншого боку, Meta та AMD також оголосили про масштабну співпрацю: Meta планує розгорнути процесори AMD, що забезпечують близько 6 гігафлопс обчислювальної потужності, — це замовлення на кілька років на суму близько 60 мільярдів доларів. Такі великі інвестиції у AI-інфраструктуру частково підвищують ризиковий апетит на ринку.

Цікаво, що індекс страху VIX знизився майже на 7%, а індекс споживчої довіри перевищив очікування — 91.2. Золото і срібло, як активи-укриття, зазнали тиску на тлі покращення настроїв щодо ризиків. Це падіння цін на золото і срібло частково відображає переоцінку економічних перспектив ринку.

З точки зору Федеральної резервної системи, останні висловлювання кількох чиновників викликають інтерес. Кук зазначив, що AI може спричинити міжпоколінну зміну на ринку праці, і короткостроково нейтральна ставка може підвищитися. Гурсбі підкреслив, що зараз ще рано знижувати ставки на основі підвищення продуктивності, і лише коли інфляція дійсно знизиться, розглядатиметься зниження ставок. Ці заяви фактично готують ґрунт для подальшої політики.

Голова Банку Англії Бейлі також висловився, що зниження ставки у березні ще під питанням, і монетарна політика залишається під наглядом. У геополітичній сфері США досі переймаються курсом ієни, повідомляється, що у січні американські влади ініціювали запити щодо валютних інтервенцій, готуючись до спільних дій.

Що стосується товарного ринку, Citi прогнозує зростання цін на мідь до 14 000 доларів за тонну протягом найближчих трьох місяців. Але короткостроково золото і срібло вже під тиском, натомість популярними стають компанії, пов’язані з AI — виробники чіпів і софтвери. Ціни на Thomson Reuters різко зросли на 14.2% через новини про корпоративний AI-інструмент Anthropic, а AMD піднялася на 8.77%.

Зміна настроїв на ринку очевидна — від страху, що AI забере роботу, до оптимізму щодо підвищення продуктивності та нових бізнес-можливостей. Ослаблення золота і срібла відображає цю зміну від захисту до активної гри. Цікаво, що повідомляється, що Stripe розглядає можливість повного або часткового поглинання PayPal, що може змінити конкуренцію у платіжній сфері.

Загалом, ця хвиля відновлення зумовлена переоцінкою комерціалізації AI та оптимізмом щодо прибутковості компаній. Падіння цін на золото і срібло — лише зовнішній прояв цієї зміни настроїв, справжня історія ховається у секторі AI і технологій.