Є дещо дуже цікаве, про що говорять люди з Pantera Capital щодо майбутнього біткойна. Дэн Мурхед, генеральний директор компанії, поділився досить сміливою перспективою на недавній конференції: протягом наступних 2-3 років ми можемо увійти в справжню глобальну гонку між країнами за накопичення біткойна. Це не просто спекуляція. Pantera прогнозує, що 3 або 4 регіональні блоки можуть кожен намагатися досягти рівня близько 1 мільйона BTC. Це повністю змінює гру.

Що привертає увагу, так це те, що вже є перші ознаки цього процесу. США досліджують ідею стратегічних резервів з біткойна, тоді як Об’єднані Арабські Емірати збільшують свою експозицію до цифрових активів. Ці рухи не випадкові. Вони відображають реальні зміни у тому, як уряди думають про фінансові резерви.

Але в історії є ще більше. Мурхед звернув увагу на геополітичне питання. Країни, які не співпрацюють з Вашингтоном, можуть переглядати місця збереження своїх багатств. Активи, які здаються вразливими до впливу США, втрачають привабливість. Яскравий приклад — Китай. Під геополітичним тиском країни можуть диверсифікувати свої резерви зовсім інакше, ніж раніше.

Тепер про поточний ринок. Біткойн значно знизився у 2025 році, і рік почався з волатильності. Але Мурхед вважає це частиною нормальних циклів. Для контексту: Pantera прогнозувала, що біткойн досягне 117 452 доларів у серпні 2025 року, і ця дата підтвердилася. Пізніше ціна сягнула 126 080 доларів у жовтні. Сьогодні ми близько до 77 740 доларів, що є значним падінням від піку, але відповідає стандартам волатильності, яку знає ринок.

Що дійсно важливо — це структурний попит. Інвестиційні фонди, що торгуються на біржах, і корпоративні казначейства вже вклали понад 100 мільярдів доларів у криптоактиви. Це не спекулятивні гроші. Це справжні інституційні інвестиції.

І є макроекономічний аспект. Зі знеціненням валюти приблизно на 3% на рік, такі обмежені активи, як біткойн, набирають значущості. Його фіксована пропозиція позиціонує його як резерв довгострокової цінності. Pantera впевнена, що біткойн перевищить золото у наступному десятилітті.

Цікаво, що навіть із усім цим, середня інституційна алокація все ще нульова. Тобто є великий потенціал для зростання. Коли ви поєднуєте експерименти з суверенними резервами, геополітичний тиск і зростаючий інституційний вхід, стає очевидним, що ми на початку абсолютно нової фази ринку біткойна.