#Gate13周年现场直击 Чи дно у Біткоїна вже пройдено? Огляд останніх трьох індикаторів «ринкової капітуляції»

Коли майнери, ціна та активність у мережі одночасно «засвічуються» червоним світлом, це справжній сигнал дна
Після досягнення Біткоїном історичного максимуму близько 126 000 доларів у жовтні 2025 року, ринок пішов вниз, мінімум склав 60 033 долари, найбільше зниження склало понад 52%. Багато хто почав гадати: чи вже закінчився ведмежий ринок?
Аналізатор мережі Joao Wedson запропонував відомий каркас визначення «кінцевої капітуляції» — коли одночасно активуються наступні три індикатори тиску, це означає справжнє дно ринку:
📉 Зниження хешрейту за 30 днів понад 30%
💰 Відкат ціни з максимуму понад 50%
🔄 Частка активної пропозиції за 7 днів понад 15%
З кінця 2022 року цей «індекс капітуляції ринку» ніколи не давав повного сигналу капітуляції. А тепер?

📊 Оновлені показники трьох індикаторів
1️⃣ Зниження хешрейту за 30 днів: приблизно 14%~22% ❌
Найвіддаленіший від порогу індикатор.
За даними звіту VanEck за лютий 2026 року, хешрейт за 90 днів зменшився приблизно на 14%; дані ChainCatcher станом на 26 березня показують, що хешрейт знизився з 1.2 ZH/s до 813 EH/s, зменшившись приблизно на 22%, що все ще нижче за триваючу триггерну межу у 30%. Хоча економіка майнерів справді важка (хеш-ціна впала до історичного мінімуму близько 33 доларів за PH/s/день), очищення мережі ще не досягло екстремальних рівнів.
2️⃣ Відкат ціни: приблизно 52% ✅
Цей індикатор щойно перетнув межу у 50%.
Біткоїн з високого рівня 126 000 доларів опустився до близько 60 000 доларів, максимальний відкат склав понад 52%, що відповідає ціновій умові Wedson. Однак слід врахувати, що історично максимальний відкат у ведмежому ринку Біткоїна зазвичай коливається між 77% і 94%. Відкат у 52% у довгостроковій перспективі не є екстремальним — саме тому один індикатор ціни спрацьовує, але загальний сигнал ще не підтверджений.
3️⃣ Активна пропозиція за 7 днів: у тенденції до зниження ❌
Віддалена від порогу.
Сам Wedson нещодавно зазначив, що обсяг активної пропозиції Біткоїна за 30 днів значно знизився за останні кілька тижнів, що свідчить про зменшення кількості BTC, що передаються у короткостроковому періоді, ринок входить у типову «фазу утримання», волатильність зменшується. Високий рівень активної пропозиції (>15%) зазвичай асоціюється з панічним продажем або FOMO, але нинішня поведінка у мережі навпаки — холодна, очікувальна, терпляча позиція.
Висновок: індекс капітуляції Wedson ще не видав повного сигналу капітуляції.

🔍 Інші важливі сигнали капітуляції, на які варто звернути увагу
Хоча три основні індикатори не активуються одночасно, у ринку вже з’явилися кілька окремих «локальних» сигналів капітуляції:
⛏️ Індикатор хеш-каналу: з кінця листопада 2025 року постійно сигналізує про капітуляцію майнерів, тривалістю близько трьох місяців, що є одним із найдовших періодів капітуляції майнерів у історії. Подібні ситуації спостерігалися у січні 2015, грудні 2018 та грудні 2022 років — ці періоди близькі або відповідають важливим днам дна.
📉 Критична економіка майнінгу: хеш-ціна впала до історичного мінімуму близько 33 доларів/PH/s/день, тоді як багато майнерів мають точку беззбитковості близько 35 доларів, різниця дуже мала, що змушує багато компаній зазнавати збитків.
Довгострокові тримачі капіталу капітулюють: дані мережі показують, що реалізовані збитки довгострокових тримачів зростають з листопада 2025 року і наразі досягають близько 2 мільярдів доларів щодня, підтверджуючи появу активної капітуляції.

Чи повторюється історія?
Поточна структура ринку суттєво відрізняється від кінця 2022 року (попереднього дна ведмежого ринку):
Заглиблення інституціоналізації: обсяг володінь ETF на Біткоїн величезний, такі кошти не схильні до панічних продажів;
Зміни у моделях накопичення майнерів: частина великих майнерських компаній все ще накопичує активи за низькими цінами, а не безумовно капітулює;
Можливо, зміниться форма дна: традиційна модель «повна капітуляція у мережі + різке падіння» може послабшати, і дно швидше за все перетвориться на м’яке U-подібне або тривале горизонтальне утворення.

💬 «Кінцева капітуляція» ще не настала, але ринок уже наближається до історичного дна за кількома параметрами. Для довгострокових інвесторів важливо не гадати про мінімальні точки, а розпізнати перетин «надзвичайного страху» та «цінового діапазону».
Каркас індикаторів Wedson пропонує чітку, кількісну перспективу — коли хешрейт, ціна та активна пропозиція одночасно засвічуються червоним, можливо, саме час для справжнього «жадібного» входу.