Ми знаходимося посередині одного з найбільших історичних циклів створення — і, можливо, вже майже наприкінці

Ми живемо в одному з найвеличніших періодів створення багатства в історії людства.
Але є одна істина, яку мало хто хоче прийняти: можливо, ми йдемо до кінця циклу.

Подивімося назад у історію.
З 1900 року ця модель повторюється багато разів:
Ринок зростає стрімко протягом 15–20 років
Багатство створюється з неймовірною швидкістю
Після цього… йде вбік, руйнується або “заморожується” на десятиліття або більше
А потім починається новий довгостроковий цикл зростання

Перший цикл зростання: 1949–1966
Після Другої світової війни та Великої депресії, економіка США увійшла у період буму.
За 17 років індекс S&P 500 зростав у середньому на 11,4% щороку.
Загальний приріст понад 500%.
А потім у 1966 році сталося. Інфляція застигла, В’єтнамська війна, Федеральна резервна система звузила грошову масу.
З 1966 до 1982 року – ринок майже не рухався.
“Мертва зона” тривала 16 років.

Другий цикл зростання: 1982–2000
Пол Волкер зупинив інфляцію. Оцінки впали до рівня низьких десятиліть.
Індекс Dow Jones виріс з 776 до 11 722 пунктів.
Зростання на 1 409% за 18 років.
Після цього, лопнула дот-ком бульбашка у березні 2000 року.
Наступні два великі крахи принесли середню негативну дохідність S&P 500 у 3% на рік з 2000 по 2009.
Ще одне “десятиліття втрат”.

Третій цикл зростання: 2009–сьогодні
9 березня 2009 року S&P 500 досяг дна на рівні 676 пунктів.
Тоді весь світ здавався на межі руйнування.
З того часу:
Загальний дохід понад 940%.
В середньому 14,55% щороку протягом 17 років.
Шок COVID у 2020 році змусив багатьох думати, що все закінчено. Але ринок відновився всього за кілька місяців.
Кожне коригування купували знову.
Кожне зниження вважали “кінцем світу”.
Поки… одне з них справді не сталося.

Ми на 17-му році
Два попередні довгострокові цикли тривали 17–18 років.
Обидва закінчилися на піку ейфорії.
Зараз:
Штучний інтелект — це реально
Зростання прибутків — це реально
Імпульс — це реально
Але:
Оцінки — це теж реально
Висока заборгованість — це теж реально
Активна участь дрібних інвесторів — це теж реально
Саме паливо, яке підштовхнуло ринок до найвищих вершин, робить падіння найжорстокішим.

Ризик/нагорода зараз ще привабливі?
10% потенційного зростання
Порівняно з 30–40% (або більше), якщо цикл змінюється?
Поточне співвідношення прибутку до ризику може бути найгіршим з 2000 року.
Ті, хто “злетіли” у 2000 та 2008 роках, не були дурнями.
Вони просто не мали “сухого пороху” — готівки, яка чекала можливості.
Зараз тримати готівку — це не “мертва гроші”.
Це опціон.
Можливість купити активи за ціною, якої ще не існує сьогодні.
Це те, що допомагає вижити під час перезавантаження, а не втратити 10 років лише для відновлення рівноваги.

Головне — не перед пиком, а після нього
Цикл завжди завершується.
Питання не в тому, чи зможете ви використати останній етап.
А в тому, чи готові ви до того, що станеться після піку.
Залишайтеся спокійними.
Захищайте досягнення.
Зберігайте “суху зброю”.
Історія не бреше.