Я помітив, що у п’ятницю метали зазнали справжнього обвалу. Мідь знизилася майже на 4% від максимумів четверга, з понад 14 500 доларів за тонну до приблизно 13 000, тоді як золото та срібло втратили відповідно 4% і 5,9%. Все почалося з Лондонської металевої біржі з технічними збоїми та різким зміною позиціонування китайських трейдерів.

Мене вразило, наскільки швидко цей рух перейшов у криптовалютні ринки. Токени дорогоцінних металів зафіксували ліквідації приблизно на 120 мільйонів доларів за 24 години, причому деривативи на срібло очолили падіння з втратами у 32 мільйони. Ціни XAU і XAUT обвалилися більш ніж на 7%. Цікаво, що платформи криптовалют тепер слугують паралельним каналом для макрооперацій: коли метали зростають, трейдери використовують криптоконtractи для кредитного плеча та доступу 24/7, а коли вони падають, вони стають клапаном для виходу з ризику.

Зміцнення долара посилило все це, тиснучи на товарні ринки, котрі котируються у доларах. Незважаючи на потрясіння у п’ятницю, акції міді та металів загалом залишаються важливою темою цього року. Мідь продовжує отримувати вигоду від обмежень пропозиції та попиту, пов’язаного з електрифікацією, тоді як золото все ще приваблює потоки для захисту від невизначеності. Те, що ми бачимо, — це те, що криптовалютні ринки вже не є окремою операцією, а паралельним простором, де глобальні макроекономічні ставки проявляються у реальному часі.