Прямий ефір з фінансової конференції｜«Не заробляти швидкий прибуток, не створювати великих клієнтів», звіт про результати Zhejiang Commercial Bank за 2025 рік оприлюднено, новий керівний склад відповідає на актуальні питання щодо процентних ставок, дорогоцінних металів та інших гарячих тем

Щоденний репортер з 《每日经济新闻》｜Лі Ювень    Редактор з 《每日经济新闻》｜Хуан Шен

«В умовах, коли маржинальний спред (息差) продовжує звужуватися, посилюється конкуренція в галузі та зростає тиск на контроль ризиків, ми не прагнули сліпо до масштабного “комплексу”, не надто концентрувалися на короткострокових результатах заради швидкого заробітку, і не йшли протореним шляхом “зводити великі рахунки для великих клієнтів”. Натомість ми дотримуємося довгострокової концепції: укріплюємо базу, коригуємо структуру, посилюємо комплаєнс, стримуємо ризики — і досягли загалом стабільних фінансових результатів». Голова правління банку Чжешан (浙商银行) Чень Хайцян 31 березня на брифінгу з підсумками діяльності банку за 2025 рік заявив таке.

На зустрічі нова керівна команда банку Чжешан відповіла на гарячі питання, що цікавлять ринок, зокрема щодо результатів діяльності та операційної стратегії.

У 2025 році банк Чжешан досяг доходу від операційної діяльності 62.51B юанів, а чистого прибутку, що припадає на власників, 12.93B юанів; показник зменшився у річному вимірі. Станом на кінець 2025 року загальні активи банку становили 3,48 трлн юанів, що на 4,68% більше, ніж на кінець попереднього року; частка проблемних кредитів — 1,36%, що на 0,02 в.п. менше, ніж на кінець попереднього року.

Зменшення маржинального спреду помітно сповільнилося, але в короткостроковій перспективі все ще є певний тиск

Чистий процентний спред банку Чжешан у 2025 році становив 1,6%, що на 11 б.п. менше, ніж роком раніше. «Порівняно зі зниженням на 20 б.п. у 2023 році та на 30 б.п. у 2024 році, масштаби звуження спреду є помітно меншими». — заявив Люй Ліньхуа (призначений) — керівник банку Чжешан.

Зниження ставки виплат за депозитами — важливий захід, яким різні банки пом’якшують тиск на маржинальний спред. У 2025 році банк Чжешан знизив ставку виплат за депозитами на 32 б.п. Під час відповіді на питання щодо розвитку корпоративного бізнесу заступник голови правління банку Чжешан Ло Фен сказав, що станом на кінець 2025 року ставка виплат за корпоративними депозитами була знижена до 1,61%, що на майже 35 б.п. нижче, ніж на початку того ж року.

Щодо питання, чи не відбудеться відтік строкових депозитів після настання термінів погашення, Ло Фен зазначив, що у 2025 році частина накопичених строкових депозитів банку погашається за строком; загальний коефіцієнт збереження коштів підтримувався на високому рівні, і переважна більшість погашених коштів залишалася в системі. Як зауважив репортер, станом на кінець 2025 року частка корпоративних депозитів у загальному обсязі депозитів перевищувала 78%.

На брифінгу з результатами діяльності Люй Ліньхуа детально виклав заходи, які банк вживає для протидії звуженню маржинального спреду з позиції активів: по-перше, посилити управління ціноутворенням для клієнтів і контролювати тенденцію надто швидкого зниження цін під час розміщення активів; по-друге, постійно здійснювати контроль чистого процентного спреду в процесі діяльності, створивши механізм управління повним циклом — від очікувань і розкладання до моніторингу та оцінювання; по-третє, оптимізувати структуру, активувати наявні активи: інтенсивно виводити з балансу неефективні й малоефективні активи, і цього року критерії ідентифікації малоефективних активів стали ще суворішими.

Говорячи про перспективи маржинального спреду, Люй Ліньхуа вважає, що структура активів і зобов’язань у кожного банку, а також власні цикли переоцінки (re-pricing) різняться, тому проявляється й різна динаміка чистого процентного спреду та різні операційні закономірності. Частина активів із вищою дохідністю, яку банк Чжешан раніше розміщував, поступово виходить із обігу; водночас за стратегією «низького ризику та середньої дохідності» дохідність нових розміщень знижується, і в короткостроковій перспективі чистий процентний спред і надалі зазнає тиску. Але, судячи з заходів, які вже прийняті в майбутньому та на даний момент, можна очікувати, що в майбутньому чистий процентний спред у банківській системі стабілізується і поступово стабільно триматиметься на певному рівні.

Минулорічний “вплив з боку фондів” тягнув вниз не процентні доходи; зусилля для розвитку легких за балансом і високорозсипчастих (високої лояльності) заходів зі збору комісій

У 2025 році дохід банку Чжешан від операційної діяльності та чистий прибуток, що припадає на власників, відповідно зменшилися у річному вимірі на 7,6% та 14,8%. Люй Ліньхуа зазначив, що це зумовлено двома факторами:

По-перше, з боку процентних доходів: нині економіка все ще перебуває в стані слабкого відновлення; дієвий попит на кредити поступово відновлюється, а тенденція звуження банківських процентних спредів зберігається. Зміни маржинального спреду банку Чжешан загалом відповідають тенденціям у галузі.

По-друге, з боку не процентних доходів: порівняно з односторонньою ринковою динамікою 2024 року у 2025 році на ринку облігацій відбулося широке коливання з посиленням волатильності, що суттєво вплинуло на дохідність торговельних фінансових активів. У 2025 році падіння чистого не процентного доходу банку майже досягло 20%.

Згідно з даними фінансової звітності, збитки від змін справедливої вартості є головним “ягодом” у структурі інших не процентних доходів.

Заступник голови правління банку Чжешан Цзін Фен, відповідаючи на питання, пов’язані з бізнесом на золотому ринку, надав додаткову інформацію щодо цього. «Минулорічне значне падіння — це фондовий бізнес, і це узгоджується з тенденцією всього ринку. З одного боку, абсолютна норма прибутковості різко зблизилася; з іншого — наприкінці 2024 року в обліку було багато прибутків від переоцінки за справедливою вартістю. Натомість “база” (основна частка традиційних тримань) на кінець 2025 року перетворилася на незначний нереалізований збиток, тому “входиш і виходиш” — і головна змінна зосереджена тут».

Цзін Фен також зазначив, що якщо розглядати конкретну структуру бізнесу на золотому ринку, то традиційний облігаційний бізнес, який спирається на побудову системи досліджень і трейдингу, а також на біржову торгівлю хвилями (у форматі періодичних угод), у минулому році все ще зафіксував понаднормативну дохідність, що внесло вклад у зростання в річному вимірі. Валютний бізнес та інші напрямки також зберігали достатньо добрий рівень прибутковості. Він вважає, що у 2026 році глобальний рівень процентних ставок і поведінка цін на активи матимуть більше невизначеності. «На цьому тлі ми в інвестуванні в різні види активів зберігатимемо відносно обережний підхід, а також синхронно підготуємо відповідні сценарні плани та заходи реагування».

Говорячи про бізнес-план на 2026 рік, Люй Ліньхуа заявив: «Що стосується 2026 року в плані доходів, ми й надалі повинні докласти великих зусиль для нарощування роботи з двох сторін — активів і зобов’язань. Треба докласти максимум зусиль, щоб будь-якими способами втримати чистий процентний спред. На цій основі ще потрібно наростити джерела комісійного доходу, щоб забезпечити стабільність і довгострокову керованість нашого доходу. Також у частині прибутку нам слід продовжувати всебічний контроль витрат, далі “стиснути” побутові витрати та певно потрібно видавити з витрат усе зайве».

Люй Ліньхуа додатково, коментуючи «підвищення джерел комісійного доходу», сказав, що банк Чжешан просуває трирічну програму нарощування комісійного доходу. «У цьому процесі ми враховуємо: треба змінити явище, коли раніше зростання комісійного доходу стимулювалося за рахунок розміщення активів і кредитної експансії. Ми докладатимемо зусиль, щоб розвивати розрахункові сервіси, дистрибуцію (агентські продажі), зберігання/депозитарні послуги та інші легкі за балансом, але високорозсипчасті комісійні напрями. Одночасно нам потрібно посилити взаємозв’язок доходів і витрат: розрахувати кожну витрату, що стоїть за кожною комісійною операцією, щоб оптимізувати структуру та підвищити загальний рівень комісійного доходу».

«Минулорічною великою змінною» було те, що обсяг торгівлі дорогоцінними металами збільшився у 8 разів порівняно з попереднім роком

З початку минулого року ціни на золото коливалися на високому рівні, і це привернуло увагу ринку, через що банківський бізнес із дорогоцінними металами отримав ще більше уваги.

Цзін Фен, відповідаючи на питання, пов’язані з бізнесом на золотому ринку, сказав, що дорогоцінні метали — це «велика змінна минулого року», і детально розкрив цей напрям.

Він зазначив, що зберігаючи переваги хеджувальної торгівлі, минулого року банк Чжешан, спираючись на традиційний фундаментальний і технічний аналіз, запровадив кількісну факторну модель, щоб зробити та посилити напрямну (directional) торгівлю. У 2025 році на ринку золота спостерігалося одностороннє зростання; банк Чжешан міцно скористався гарячою ринковою кон’юнктурою. Протягом усього року обсяг торгівлі дорогоцінними металами зріс у 8 разів порівняно з 2024 роком, а з початку 2026 року інтерес ринку продовжує зберігатися.

Варто зазначити, що з початку року ціна на золото пережила кілька різких коливань; на думку Цзін Фена, «це також було дуже хорошим стрес-тестом для нас і перевіркою нашої спроможності реагувати».

Він вважає, що зі посиленням ринкових коливань не можна виключати наявність у 2026 році поетапних можливостей для золота та деяких інших окремих металів. Банк Чжешан підвищуватиме загальну сервісну спроможність у бізнесі дорогоцінних металів з двох вимірів.

З одного боку — поглиблювати ключову компетентність у власній дилерській (market making) діяльності та закріплювати механізм зростання прибутку. «Накопичена нами торгова спроможність на ринку дорогоцінних металів — це фундаментальна спроможність, на якій ми можемо через інтернет-канали добре здійснювати залучення та конверсію, а також надавати послуги для особливих потреб». — зазначив він. У подальшому банк безперервно вдосконалюватиме інтегровану систему досліджень/інвест-аналізу та торговельних операцій, ітеративно оновлюватиме кількісну факторну модель, підвищуватиме спроможність швидко реагувати на ринок та точно вловлюватиме структурні можливості.

З іншого боку — зробити кращим екосистемне планування послуг для клієнтів як посередників/агентів, щоб посилити керування клієнтами всього банку. Керуючись потребами клієнтів, безперервно поповнювати продуктові лінійки, зокрема з накопичувального золота, фізичного золота та інших дорогоцінних металів, оренди дорогоцінних металів, а також послуг за операціями для клієнтів. Це сприятиме ітеративному розвитку функцій продуктів та підвищенню сервісної спроможності систем. Паралельно банк зосередиться на потребах реальної економіки, поглиблюючи сервісну модель «для кожного підприємства — свій підхід», щоб надавати клієнтам усього ланцюга індустрії дорогоцінних металів індивідуалізовані та комплексні фінансові рішення.

Джерело обкладинки: Лю Цзякуй