Вау, сестриці, я нещодавно поспілкувалася з кількома друзями, які займаються торгівлею ончейн-товарами, після нових оголошень @Aster_DEX і @worldlibertyfi, і в мене буквально в голові все перезібралося.

Раніше, включно зі мною, я думала, що чим більше стабільних монет для безстрокових розрахунків обираєш, тим зручніше користувачам, і тим, відповідно, має бути краща ліквідність, га? А вони просто взяли й видали ту фразу Not alongside USDT. Exclusively. — тобто це не означає, що треба підтримувати USD1, а що тобі треба користуватися тільки USD1. Це ж не дрібне оновлення — це, по суті, повністю переписані правила.

Багато стабільних монет звучить дружньо, але у високозважених деривативах насправді це риття ями собі. В одній і тій самій золотій безстроковій, A використовує USDT, B — USDC, C — USD1, і ліквідність одразу розрізає на кілька частин, стакан стає тоншим, прослизання зростає, а маркет-мейкерам давати котирування стає все важче. Це не гнучкість — це те, як глибокий пул, який міг бути дуже глибоким, силоміць перетворюють на кілька мілководних ям.

Логіка Aster щодо USD1 дуже цікава. Вони не хочуть бігти в зрілу екосистему USDT і бути там статистами, а натомість разом із USD1, який ще розширюється, з нуля задають правила. У офіційних заявах прямо сказано, що потрібно глибоко інтегрувати токен-екосистему — ось це й є справжнє спільне будівництво, а не оренда готової інфраструктури. Комісія для taker — 1bps, а для maker ще й повертають -0.5bps — тобто вони напряму субсидують маркет-мейкерів, щоб глибину тягнули в пул USD1; і коли цей маховик крутиться, його вже не зупинити.

Я, дівчинка, яка не дуже любить гонитву й “всю цю метушню”, після прочитання навіть відчула, що це задум дуже жорсткий і водночас “і狠, і香”, ха-ха. Але ексклюзивність — це двосічний меч: якби колись USD1 трапився з якимись екстремальними ситуаціями, весь шар RWA для безстрокових розрахунків одразу стане повністю видимим. Сподіваюся, далі вони пояснять механізми хеджування ще чіткіше, щоб усім було спокійніше грати.

По суті, цього разу конкуренція стабільних монет перейшла від “хто більший і стабільніший” до “хто може визначати правила ціноутворення та розрахунків на ринку RWA”, і масштаби тут абсолютно інші.

Хто з вас грав на ончейн-товарних безстрокових? Вас болем вдаряло прослизання через те, що ліквідність розрізають між кількома стабільними монетами? Напишіть у коментарях про свій реальний досвід, гаразд?

@worldlibertyfi @Aster_DEX #WLFI USD1 #RWA AsterDEX #链上商品 стабільна монета#Gate广场四月发帖挑战