Оцінюючи торгові війни Трампа, через рік після Дня звільнення

Версія цієї статті спочатку з’явилася в інформаційному бюлетені Washington від Quartz. Зареєструйтеся тут, щоб отримувати найновіші ділові та економічні новини й аналітику з Вашингтона прямо у вашу поштову скриньку.

Рівно рік тому президент Дональд Трамп розпочав революцію з Розового саду. 2 квітня він проголосив настання «Дня визволення» і описав країну, пограбовану іноземною торгівлею, яка може повернути свої статки лише шляхом запровадження двозначних тарифів, накладених майже на кожну країну на Землі.

«Це, безумовно, буде золотий вік Америки», — сказав Трамп, просуваючи відродження американської промисловості. «Воно повертається».

Інвестори не поділили ні його впевненості, ні оптимізму. Фінансові ринки провалилися. Розпродаж казначейських облігацій спричинив сплеск дохідностей, що змусило Трампа призупинити взаємні тарифи на три місяці.

Зрештою їх скасувала Верховна Рада в справі, яка підтвердила обмеження на здатність виконавчої влади в односторонньому порядку застосовувати тарифи до іноземних урядів. Лічильник підбито, і результати, з певними винятками, не надихають: інфляція зросла, а сектор американського виробництва скорочував робочі місця 10 місяців поспіль.

«Докази показують, що тарифи не були взаємними, не згенерували обіцяний бум інвестицій, принесли менше доходів, ніж планувалося, і сприяли зростанню цін», — написали економісти Еріка Йорк і Емілі Краскел у блозі для правобічного аналітичного центру Tax Foundation.

Економіка на хиткішій опорі

Минулого року економіка США не занурилася в рецесію через тарифи, як побоювалися багато економістів на початку. Втім, невизначеність і досі пробігає через більшість секторів економіки, які залишаються наляканими тим, що тарифи повертаються, а також тим, що війна на Близькому Сході затягується — і триває вже другий місяць.

Малі підприємства досі повідомляють, що стикаються з тарифами, які зрізали їхні прибуткові маржі і в деяких випадках призвели до «плоского» зростання.

«Деякі з наших тарифів досі 90%», — сказав Метт Кегл, власник компанії з виробництва обладнання для активного відпочинку в Північній Кароліні, в недавньому дзвінку, організованому We Pay the Tariffs, організацією з адвокації. «Це був перший рік після того, як я заснував свою компанію в 2006 році, коли ми не зростали. Ми були на дуже різкій траєкторії зростання, а потім раптом — ми зупинилися».

Зростання зайнятості також повзе. Темп найму в лютому впав до 3,1%, за даними останнього звіту JOLTS, оприлюдненого у вівторок. Він відповідає найнижчому рівню, встановленому на початку пандемії в квітні 2020 року.

Тривога щодо спаду знову спалахує на тлі війни США проти Ірану у співпраці з Ізраїлем, яка спричинила стрибок цін на нафту та падіння на фінансових ринках. Середні ціни на бензин цього тижня вперше з серпня 2022 року перетнули поріг у $4 за галон, посилюючи занепокоєння щодо нових обмежень у споживчих витратах.

Як і ціни на нафту, фондовий ринок теж влаштував «американські гірки». Індекс Dow Jones Industrial Average минулого тижня ненадовго перейшов у зону корекції, коли він був на 10% нижчим за свій попередній максимум, встановлений у лютому. Останніми днями Dow відбив частину своїх втрат, оскільки інвестори чіплялися за надію, що конфлікт з Іраном скоро завершиться.

Ніколас Мулдер, професор історії в Корнельському університеті, пожартував, що, можливо, найкраще підсумував ситуацію: «Якщо цього тижня ви почуваєтеся пригніченими, просто знайдіть хвилинку, щоб віддати належне річниці “Дня визволення” — простому й відносно невимушеному глобальному економічному потрясінню в порівнянні».

Після того як Верховний суд відкинув його тарифи, Трамп пообіцяв відбудувати подібний режим на основі паралельних юридичних повноважень. Представники адміністрації досі готують ці тарифи під градом тривалих розслідувань у сфері національної безпеки. Універсальний тариф 10% діє наразі, хоча має обмежений строк придатності — шість місяців. Після цього його має схвалити Конгрес.

Іноземні уряди запускають нові плани, щоб відкрити доступ до нових ринків для продукції своїх країн. У травні набуде чинності нова угода про вільну торгівлю між Європейським Союзом і чотирма південноамериканськими державами, які складають «Меркосур»; вона обліковуватиме чверть світового ВВП.

Світовий ландшафт торгівлі поступово змінюється, визнаючи нову реальність: США — ненадійний торговельний партнер, принаймні на цей час. Якщо 2025 рік мав бути роком визволення, то 2026 — рік настороженості.

📬 Зареєструйтеся для Daily Brief

Наша безкоштовна, швидка й цікава коротка довідка про глобальну економіку, яку надсилають щоранку щодня в будні.

Підписатися