Axon (AXON) розширює свою зону впливу за допомогою ШІ. Ось чому я налаштований оптимістично

Акції Axon Enterprise AXON +0.06% ▲ все ще є одним із найбільш переконливих способів інвестувати в публічний безпековий майданчик, що працює на основі штучного інтелекту (AI). Нещодавня розпродажна хвиля була різкою: акції впали приблизно на 54% від свого максимуму за 52 тижні, попри майже відсутні зміни в базовому бізнесі. Я налаштований оптимістично щодо AXON, у якому також є велика позиція в моєму особистому портфелі, адже ринок, схоже, не враховує, як компанія й надалі поглиблює свою конкурентну перевагу.

Великодній розпродаж - знижка 70% TipRanks

• Розблокуйте дані рівня хедж-фондів та потужні інструменти інвестування для розумніших, точніших рішень

• Знайдіть ідеї найкращих акцій і оновіть свій портфель до добірки лідерів ринку за допомогою Smart Investor Picks

Axon розширює свій рівчак (моат) завдяки «липкій» моделі Software-as-a-Service (SaaS), що розвивається продуктовій екосистемі та зростаючому укладеному беклогу, які разом посилюють довгострокову видимість перспектив. Це поєднання не лише підтримує стабільно сильний профіль зростання, а й робить нещодавнє відступлення схожим радше на привабливу точку входу.

SaaS-ізація публічної безпеки

Axon непомітно реалізує один із найуспішніших перезапусків бізнес-моделі за останню пам’ять: перехід від одноразового постачальника апаратного забезпечення до постачальника SaaS, критичного для місії. Ця «SaaS-ізація» безпеки — секретний інгредієнт, який стабільно утримує його чисте утримання доходів (net revenue retention) близько 125% і зростає. Коли сьогодні поліцейський департамент купує Taser 10 або камеру Axon Body 4, по суті, він входить у екосистему, де апаратне забезпечення є початковим «гачком», але хмара — рушій довгострокового вилучення цінності.

Задумайтеся про вражаючу «липкість» цієї моделі. Коли будь-яка відповідна установа розміщує в Axon Evidence весь свою систему керування цифровими доказами, наприклад, витрати на перемикання стають майже непідйомними. Окрім зберігання даних, це справедливо й тому, що є інтегрований робочий процес. Минулого кварталу ми бачили, як виручка від програмного забезпечення та послуг зростала на 40% рік до року.

Пам’ятайте: це високомаржинальний дохід, який повторюється, що дає рівень передбачуваності, який ви просто не зустрінете в традиційних назвах програмного забезпечення. По суті, вони будують «Операційну систему (OS) для публічної безпеки», і коли ви — OS, то ви в грі на все життя.

AI-могутність під маскою

Тим часом я вважаю, що Axon виявиться одним із найбільших бенефіціарів AI, особливо тому, що він контролює як апаратні, так і програмні рівні публічної безпеки. Продукт Draft One — сильний приклад того, як Axon швидко вловив можливість, що лежала просто під ногами, яку він міг одразу розгорнути в межах своєї наявної мережі камер. Це генеративний AI-програмний продукт Axon, який миттєво перетворює аудіо з боді-камер на якісні поліцейські звіти.

Поговоріть із будь-яким офіцером патрульної служби — і вони скажуть вам, що паперова робота — абсолютне прокляття їхнього існування, часто з’їдаючи 40% їхньої зміни. Тому Draft One створює революцію продуктивності, яка перетворює відеоматеріали з боді-камер із обов’язку або тягаря зберігання на актив, що працює. Він перетворює аудіо-фрагменти на високомаржинальний повторюваний дохід, який конкуренти, що не мають інтегрованого пайплайна «апаратне-to-хмара», просто не можуть зачепити.

Автоматизація звітності — лише верхівка айсберга. «AI Era Plan» Axon зараз набирає форми: відбувається повна інтеграція Axon Assistant і розгортання Axon Vehicle Intelligence, завдяки чому AI вбудовується прямо в роботу на передовій у правоохоронній діяльності. Переказування в реальному часі та перевірки політик за голосовими командами стають стандартом у полі, бо це практичні технології з високим впливом, які департаменти активно впроваджують. За наявності беклогу на $14.4 млрд за контрактованими майбутніми бронюваннями попит на ці AI-керовані робочі процеси явно перетворюється на новий стандарт у правоохоронній діяльності.

Купівля просідання в фортеці з рівчак-перевагою

Тепер акції останнім часом різко просіли: вони впали приблизно на 54% від свого максимуму за 52 тижні, адже інвестори зайняли позицію «risk-off» (з обережністю щодо ризику). З огляду на свою експозицію до програмного забезпечення, акції Axon також стали жертвою SaaS-апокаліпсису, який тривав упродовж останніх кількох місяців. Та саме тут, як на мене, і лежить можливість. Попри падіння, очікується, що Axon збільшить свою виручку (top line) щонайменше на 30% упродовж наступних трьох років, що робить сьогоднішній коефіцієнт Price-to-Sales (P/S) близько 15 надзвичайно дешевим порівняно з тим, де він був лише кілька місяців тому. Цей мультиплікатор явно не закладає ніякої «AI-історії зростання» як такої.

Так, форвардний P/E приблизно 53x за консенсусними прибутками на акцію (EPS) за FY2026 близько $7.79 може здатися дещо завищеним на перший погляд. Однак частково це пояснюється тим, що Axon реінвестує значну частину своїх грошей назад у бізнес, активно витрачаючи на R&D для дронів і інтеграцію юридичної платформи. Той факт, що вони можуть робити все це й при цьому зберігати виняткове зростання top-line, є доказом того, що стратегія працює. Тож Axon готовий швидко «дорости» до цього мультиплікатора, оскільки ці високомаржинальні підписки на софт продовжують масштабуватися та випереджати витрати на апаратне забезпечення.

Важливо: рівчак Axon тут майже монополістичний. Між Taser, дронами, камерами та юридичним софтом у Axon є вертикальна інтеграція, практично «без дірок». Їхні довгострокові взаємини майже з кожним великим поліцейським департаментом у США формують бар’єр входу, який стартап просто не може подолати. Коли ви також враховуєте їх повторюваний дохід і «липку» природу хмарної платформи, поточна ціна не відображає довгостроковий потенціал зростання.

Акції AXON — це купити, продати чи тримати?

Попри тривале падіння котирувань, Axon Enterprise все ще має консенсусну рекомендацію Strong Buy на Wall Street, виходячи з 12 оцінок Buy і однієї оцінки Hold. Примітно, що жоден аналітик не оцінює акції як Sell. Крім того, середня цільова ціна AXON у $720.18 вказує на потенціал зростання приблизно на 74% упродовж наступних 12 місяців.

**Підсумок **

Як довгостроковий акціонер Axon, я можу засвідчити, що недавній рух ціни відчувається як удар по відчуттях. Однак для довгострокового інвестора це майже не має значення. Єдине, що справді важливо — це базове зростання та позитивні зміни. Сьогодні я вважаю, що Axon — це рідкісна точка входу в «генераційного компаундерa». За умови, що 30% зростання зберігатиметься в найближчі роки, поточна оцінка виглядає як подарунок.

Застереження та розкриття інформаціїПовідомити про проблему