Ринки охоплені тривожною когнітивною дисонансністю

Ринки процвітають на протиріччях. Кожному покупцю потрібен продавець — і кожен вважає, що робить вигідну угоду, попри ймовірність того, що інший принаймні так само добре поінформований, як і він. Інвестори знають, що ринки — найкращі з існуючих прогностичних механізмів, і намагаються їх обігнати в будь-якому разі. Можливо, найкориснішим положенням фінансової теорії є принцип «відсутності арбітражу», який каже, що портфелі з однаковими виплатами повинні мати однакову ціну. Проте якби це було завжди так, арбітражери, які отримують прибуток від його дотримання, збанкрутували б, і не лишилося б нікого, хто б робив це надалі.