Американські фондові індекси S&P 500 та Nasdaq — парадокс «позитивної статистики, що перетворюється на негативний ефект» після сильних даних щодо зайнятості

Дані з ринку праці за березень: приріст 178 000 нових робочих місць — значно вище за очікування, рівень безробіття знизився до 4,3%. Це мало б бути сигналом здоров’я економіки, але ф’ючерси на американські акції після оголошення даних різко пішли вниз. Ф’ючерси на S&P 500 у якийсь момент знизилися на 1,2%, а ф’ючерси на Nasdaq 100 — більш ніж на 1,8%. Причина проста: що сильніші показники зайнятості, то менше Федеральна резервна система наважується знижувати ставки. Дані CME щодо ф’ючерсів на федеральні фонди показують: імовірність зниження ставки в червні впала з 15% тижнем раніше до майже нуля, і навіть почали обговорювати можливість «додаткового підвищення» ставки. #三月非農數據來襲

Зараз S&P 500 становить приблизно 4 800 пунктів, Nasdaq Composite — близько 16 800 пунктів; відносно максимумів першого кварталу відповідно відкати становлять приблизно 6% і 9%. Технологічні акції найбільш чутливі до змін ставок: лідери AI — Nvidia, Microsoft, Google тощо — за останні два тижні в середньому знизилися на 10%-15%. Тим часом ситуація на Близькому Сході продовжує загострюватися: після виступу Трампа 1 квітня оборонні та енергетичні акції зростали всупереч ринку, а Lockheed Martin, Exxon Mobil та інші отримали приплив захисних коштів.

Три ключові змінні визначають, куди рухатиметься ринок США в 2-му кварталі:

1. CPI за квітень (оголошення 15 квітня): якщо базовий CPI відскочить через передавання цін з енергетики, очікування зниження ставок повністю зникнуть, і американські акції можуть піти ще нижче.
2. Прогрес у переговорах щодо припинення вогню на Близькому Сході: Туреччина та Єгипет здійснюють посередництво, і якщо станеться відчутний прорив, швидке падіння цін на нафту зменшить інфляційний тиск і буде на користь фондовому ринку; навпаки, якщо конфлікт ескалює, виграють енергетичні компанії, але загалом тиск на ринок зросте.
3. Торговельна політика Трампа: 50% мито на сталь, алюміній і мідь, а також 100% мито на ліки — це вже викликало загрози відплатних заходів з боку ЄС та азійських країн. Якщо торговельна війна розшириться, першими під удар потраплять транснаціональні технологічні компанії та виробництво.

Стратегічно в короткостроковій перспективі рекомендується зменшити експозицію до технологічних акцій, збільшити частку в енергетичному секторі, обороні, а також у секторі товарів першої необхідності як у захисних напрямах. S&P 500 на рівні 4 600 пунктів (поблизу 200-денної середньої) є важливою технічною підтримкою: якщо цей рівень буде втрачено, може знадобитися тест рівня 4 400 пунктів.

#Gate广场四月发帖挑战