Цінні папери Teladoc Health зросли після тиску агресивних інвесторів

Investing.com — Ціна акцій Teladoc Health Inc. (NYSE:TDOC) у вівторок зросла на 4%. Раніше агресивні інвестори Pineal Capital Management закликали компанію запровадити програму викупу акцій та провести стратегічний перегляд.

У відкритому листі від 31 березня Pineal Capital закликала Teladoc започаткувати щонайменше програму викупу акцій на 200 мільйонів доларів і розглянути можливість виділення двох її основних бізнес-напрямів. Інвесткомпанія критикує повільні рішення ради директорів Teladoc та неефективне розміщення капіталу, зокрема угоду з придбання Livongo у 2020 році.

Pineal Capital зазначає, що наразі ціна угоди Teladoc становить приблизно 4,18 раза до вартості підприємства (enterprise value) та EBITDA на 2026 рік. Компанія підкреслює, що акції Teladoc знизилися більш ніж на 90% порівняно з піком до пандемії, а кількість базових акцій в обігу зросла з приблизно 90 мільйонів у 2020 році до 177 мільйонів станом на грудень 2025 року. Згідно з листом, за всю історію її лістингу компанія жодного разу не проводила викуп акцій.

Teladoc працює через два бізнес-сегменти: комплексне медичне обслуговування для роботодавців і планів здоров’я та платформу психічного здоров’я BetterHelp. Компанія обслуговує понад 100 мільйонів людей, а у 2025 році виручка, пов’язана з психічним здоров’ям, перевищить 1,1 мільярда доларів.

Pineal Capital зазначає, що нещодавні зміни в політиках, зокрема постійне покриття для віртуальної медицини планами з високою франшизою, а також 50-мільярдна ініціатива трансформації сільської системи охорони здоров’я, можуть стати потенційним драйвером зростання. Компанія заявляє, що річна (annualized) операційна норма доходів, підтриманих страховкою BetterHelp, станом на кінець 2025 року становить близько 28 мільйонів доларів, і що, як очікується, вихідна операційна норма у 2026 році досягне 100 мільйонів доларів.

Інвесткомпанія згадує, що нещодавня ціна придбання Talkspace становила 3,0 раза до виручки та 25 разів до EBITDA. Натомість, за консенсусними ринковими очікуваннями, поточні мультиплікатори оцінки Teladoc становлять 0,47 раза до виручки та 4,18 раза до EBITDA.

Pineal Capital застерігає, що занижена оцінка Teladoc робить її вразливою до можливості опортуністичних придбань.

Цю статтю перекладено за допомогою штучного інтелекту. Більше інформації див. у наших умовах використання.