Що означають зростаючі доходності американських облігацій для Біткоїна

Коротко

• Доходності 10-річних казначейських облігацій США різко зросли приблизно до 4,42%, змушуючи ринки переглядати перспективи щодо відсоткових ставок і фінансових умов.
• Біткоїн утримував вузький діапазон біля $68 000, знижуючись не так різко, як акції під час нещодавнього розпродажу, зумовленого макроекономічними чинниками.
• Ринки опціонів показують, що інвестори й надалі купують захист від зниження, сигналізуючи обережність, але не паніку, за даними QCP Capital.

Біткоїн торгується біля $68 000, утримуючи відносно вузький діапазон, навіть коли різке зростання доходностей U.S. Treasury сигналізувало про посилення тиску на глобальні ринки.

Доходність базової 10-річної казначейської ноти США зросла до приблизно 4,42% у четвер, згідно з даними, підвищившись приблизно на 46 базисних пунктів з кінця лютого.

«Темп цього сплеску в доходності 10Y Note США та, ширше, в доходностях казначейських облігацій США відповідає тому, що ми бачили в квітні 2025 року, під час Liberation Day», — написали аналітики The Kobeissi Letter у четвер у X.

«Однак цього разу тло набагато складніше, і “втримати” ринок облігацій не так просто, як може здаватися», — додали вони. «Невдовзі це стане головною історією для ринку».

Такі рухи на ринку облігацій часто мають вагоме значення, бо доходності впливають на вартість запозичень у всій економіці — від іпотек до корпоративних позик — і водночас часто задають тон для ризикових активів, зокрема акцій і криптовалют.

Зростання доходностей протягом місяця спричинене частково цінами на нафту та геополітичними напруженнями на Близькому Сході, оскільки війна США та Ізраїлю з Іраном наближається до п’ятої тижневої позначки з моменту, коли їхній Верховний лідер був убитий. 

Вищі ціни на енергоносії зазвичай підживлюють інфляцію, і коли зростають інфляційні очікування, інвестори в облігації вимагають вищих доходностей, щоб компенсувати знецінення купівельної спроможності. Це переоцінювання змусило інвесторів переглянути перспективи щодо відсоткових ставок.

Тепер ринки ф’ючерсів на відсоткові ставки показують очікування, що Федеральна резервна система збережe ставки вищими довше, — зсув від кінця 2025 року, коли ринки закладали в ціни кілька знижень ставок протягом 2026 року. 

Вищі відсоткові ставки зазвичай тиснуть на ризикові активи, оскільки збільшують витрати на фінансування, роблячи більш безпечні активи, такі як державні облігації, привабливішими порівняно з акціями та криптовалютами.

Попри таке тло, біткоїн упродовж останніх тижнів знижувався менш різко, ніж акції, і загалом торгувався приблизно в межах від $68 000 до $71 000. Актив знизився на 3,3% за день до $68 400, але залишається на 3,9% вищим з початку конфлікту з Іраном.

Аналітики казали, що криптовалюта зараз потягується в протилежні боки макроекономічними силами.

У ринковій нотатці в четвер компанія з торгівлі цифровими активами QCP Capital заявила, що цінова поведінка біткоїна лишається «в межах діапазону й керується заголовками», при цьому ринки опціонів демонструють збережений попит на хеджування від зниження, але без екстремальних рівнів стресу. 

Іншими словами, інвестори платять за захист від подальших падінь, але ринки ще не закладають у ціни серйозний розпродаж.

Також є ознаки того, що деякі інвестори нарощують позиції в біткоїні під час спадів.

Нещодавні чисті відпливи з бірж вказують, що монети переміщують на зберігання, а не готують до негайного продажу, — написав QCP. У той самий час частка біткоїна в загальному ринку криптовалют зростає, що є ознакою того, що інвестори віддають перевагу найбільшій у світі криптовалюті в періоди невизначеності.

Поки що трейдери тримають у полі зору ринок облігацій як ключовий сигнал, за яким варто стежити.

Якщо дохідність 10-річних казначейських облігацій продовжить зростати в бік діапазону 4,5%, фінансові умови, ймовірно, затягнуться ще більше, посилюючи тиск на акції та криптовалюти “блакитних фішок”.

Це означало б, що біткоїн торгуватиметься меншою мірою за рахунок подій, специфічних для криптовалют, і більшою — під впливом макроекономічних сил, стверджують експерти.

Щоденна розсилку Debrief

Розпочинайте кожен день із головних новин прямо зараз, а також із оригінальних матеріалів, подкасту, відео та іншого.

Ваш Email

Отримати!

Отримати!