Терміново: голова ФРС Пауелл видав екстрене звернення у неділю вранці,

небезпечний сигнал
Зустріч на цьому тижні випустила дуже сильний ястребиний сигнал:
1. Рішення щодо процентних ставок: без змін, але внутрішній розкол
ФРС оголосила про утримання процентної ставки на рівні 3,50%-3,75% без змін, другий послідовний раз призупинивши зниження ставок.
· Рідкісний голос проти: серед 12 членів голосуючої комісії голосуючий член Милан голосував проти (на користь зниження ставок). Це уже шостий послідовний раз з'явиться голос проти, що свідчить про серйозні розбіжності всередині.
· Геopolitичні фактори: у заяві особливо згадується, що "розвиток ситуації на Близькому Сході" збільшує економічну невизначеність, це ключна нова термінологія цього разу.
2. Позиція посадовців: екстрене переміщення від "голуба" до "ястреба"
Ключний сигнал надходить від первісно "голубиного" голосуючого члена Волера. Він розкрив, що первісно планував голосувати за "зниження ставок", але близькосхідна конфліктація, зокрема блокада Ормузької протоки, спричинила стрибок цін на нафту, що змусило його усвідомити, що ризик інфляції є більшим, і тому він "терміново скасував" ідею зниження ставок, обираючи замість цього підтримати статус-кво. Це вказує на те, що ціни на енергоносії стали першочерговою змінною у рішеннях ФРС.
3. Ключний сигнал Пауелла: ястребиний + незалежна
Мова Пауелла на прес-конференції є головною причиною падіння ринку:
· Барієр для зниження ставок: чітко заявив, що "якщо не побачимо прогресу в інфляції, то не знижуватимемо ставки", і розкрив, що комісія вже почала обговорювати "чи можливе можливе підвищення ставок надалі".
· Підвищення нейтральної ставки: натякає на те, що обсяг довгострокового зниження ставок обмежений, точкова діаграма показує, що очікується лише одне зниження ставок цього року (або можливо навіть не буде), ще одне зниження у 2027 році.
· Захист незалежності: у промові з нагородженням у вихідні дні він посилався на силу колишнього голови Волкера щодо традиції "деполітизації" ФРС, що інтерпретується як жорсткий удар у відповідь на тиск Білого дому (Трамп раніше вимагав зниження ставок).
4. Реакція ринку: очікування зниження ставок рухнули
· Зниження переходить у підвищення: ринок фючерсів на процентні ставки перейшов від очікування зниження до ставок на можливе підвищення ставок у грудні.
· Крах активів: після рішення три основні індекси американських акцій впали, індекси Dow Jones та S&P 500 досягли нових мінімумів з листопада минулого року.
5. Перспективи на майбутнє: посилення ризику стагфляції
Аналітики попереджають, що якщо ціни на нафту залишатимуться на високому рівні (брентська нафта вже перебила 104 дол.), американська економіка може зіткнутися з "небезпечною комбінацією" зростання інфляції та уповільнення зростання, що поставить ФРС у скрутне становище. #美联储维持利率不变