Забудьте D-Wave Quantum: цей гігант хмарних сервісів тихо монетизує квантові технології, поки інші намагаються продати мрію

D-Wave Quantum (QBTS +5.30%) є одним із найвидиміших імен у комерційних квантових обчисленнях і вже є прибутковим бізнесом. Компанія спостерігає зростаюче впровадження своїх систем квантового анелінгу для розв’язання реальних оптимізаційних задач у різних галузях.

Однак, незважаючи на здобутки клієнтів і розширення комерційних впроваджень, доходи залишаються відносно невеликими, а прибутковість ще здається далекою, і ризики оцінки залишаються високими.

Джерело зображення: Getty Images.

Інвестори, які хочуть отримати доступ до інновацій у галузі квантових технологій без надмірних ризиків, можуть розглянути можливість придбання частки в Amazon (AMZN +1.00%). Найбільший у світі постачальник хмарної інфраструктури, компанія вже інтегрувала квантові послуги у свою широку екосистему, надаючи дослідникам і підприємствам доступ до квантових комп’ютерів і симуляторів через хмару. У компанії також є дуже прибутковий основний бізнес, який підтримує довгострокові інвестиції у квантові обчислення.

Монетизований квантовий бізнес

Amazon вже отримує дохід від квантових обчислень через Amazon Braket. Ця повністю керована послуга за моделлю pay-as-you-go дає клієнтам доступ на вимогу та за резервуванням до кількох квантових процесорів, симуляторів і гібридних квантово-класичних робочих процесів безпосередньо у хмарі AWS. Клієнти платять лише за традиційні та квантові послуги, які використовують, як і будь-який інший хмарний сервіс.

Розширення

NASDAQ: AMZN

Amazon

Сьогоднішні зміни

(1.00%) $2.08

Поточна ціна

$210.64

Основні дані

Ринкова капіталізація

$2.2 трлн

Діапазон за день

$208.94 - $211.59

52-тижневий діапазон

$161.38 - $258.60

Обсяг торгів

1.7М

Середній обсяг

47М

Валовий прибуток

50.29%

Amazon Braket також не прив’язаний до апаратного забезпечення. Тому через AWS користувачі можуть отримати доступ до квантових систем від різних компаній, таких як IonQ, Rigetti Computing і IQM. Відповідно, успіх ініціативи Amazon у галузі квантових обчислень не залежить від того, яка технологія квантових обчислень у кінцевому підсумку переможе. Замість цього Amazon позиціонує себе як хмарний розподільчий рівень, ефективно отримуючи дохід як платформа-партнер.

Braket також розроблений для підтримки гібридних робочих навантажень, де класичні обчислення виконують рутинні задачі, а квантові — більш складні. Реальний приклад такого гібридного підходу був зафіксований у червні 2025 року, коли IonQ, AstraZeneca, Nvidia і Amazon співпрацювали над робочим процесом відкриття ліків. Процесор Forte від IonQ був доступний через Amazon Braket, тоді як платформа CUDA-Q від Nvidia і GPU H200, що працювали на AWS, виконували класичні обчислення. Компанії повідомили про 20-кратне покращення часу до рішення порівняно з попередніми методами.

Отже, навіть коли йдеться про квантові обчислення, багато реальних задач, ймовірно, вимагатимуть гібридного підходу. Такі гібридні робочі навантаження через Braket також сприятимуть використанню та доходам AWS.

Крім інфраструктури, Amazon пропонує консультаційні послуги, пов’язані з квантовими обчисленнями, через ініціативи, такі як Quantum Embark і Amazon Quantum Solutions Lab. Ці консультаційні послуги додатково допомагають створити «залежну» клієнтську базу і поглиблюють корпоративні зв’язки ще на ранніх етапах впровадження.

Бізнеси, що генерують готівку

Найбільша конкурентна перевага Amazon полягає в тому, що компанія не потребує квантових обчислень для того, щоб бути основним джерелом доходу найближчим часом.

У четвертому кварталі (завершується 31 грудня 2025 року) Amazon повідомила про чистий дохід у розмірі 213,4 мільярда доларів, операційний прибуток — 25 мільярдів доларів, а вільний грошовий потік за останні 12 місяців — 11,2 мільярда доларів. AWS залишається важливим драйвером зростання і тепер має річний обіг у 142 мільярди доларів. Також AWS має сильну видимість доходів, оскільки компанія завершила 2025 фінансовий рік із резервом у 244 мільярди доларів, що на 40% більше, ніж торік. Тому, хоча основний бізнес швидко зростає, компанія має достатню фінансову гнучкість для фінансування досліджень у галузі квантових технологій.

Керівництво також підкреслює, що компанія монетизує нові можливості штучного інтелекту у AWS «так швидко, як може їх встановити». AWS є високоприбутковим і у четвертому кварталі приніс 12,5 мільярда доларів операційного прибутку. Amazon також планує інвестувати 200 мільярдів доларів у капітальні витрати у 2026 фінансовому році, переважно для розширення інфраструктури AWS.

Бізнес цифрової реклами Amazon також набирає обертів, з доходом, що зросли на 22% у порівнянні з минулим роком, до 21,3 мільярда доларів. Високорентабельний, капітало-легкий бізнес у сфері реклами допомагає зменшити залежність від капіталоємного бізнесу AWS.

Оцінка

Зараз Amazon торгується за співвідношенням 21,7 до прогнозного прибутку (станом на 23 лютого 2026 року), що не є дешевим. Однак він не настільки дорогий, як чисто квантові компанії, які оцінюються за високими мультиплікаторами ціни до продажу, незважаючи на збитковість і негативний грошовий потік.

Інвестори в Amazon, можливо, не отримають у довгостроковій перспективі такого вибухового потенціалу зростання, як у чистих квантових компаній, але ризики зменшуються значно.

Отже, для інвесторів, які хочуть отримати доступ до квантових технологій без ставок на технологію окремої компанії, придбання частки в Amazon може стати розумним рішенням у 2026 році.