Поділіться кількома відмінними активними фондами у стилі мікро-капіталу, що спеціалізуються на активному управлінні.

Після публікації квартальної звітності планується відібрати дані щодо фондів із малим капіталом та стилем інвестицій понад 80% у 2025Q4, зокрема, залишити лише класи A, об’єднаний розмір активів понад 5000 мільйонів юанів. За даними Choice, відповідних фондів лише 31.

31 фонд, відсортований за об’єднаним розміром активів від найбільшого до найменшого, також показано ваги відповідних стилів великих, середніх і малих компаній. $诺安多策略混合A(F320016)$ $信诚策略混合（LOF）(F165531)$ $金元顺安元启混合(F004685)$

Джерело даних: Miaxiang Choice, станом на 31.12.2025, історична дохідність не гарантує майбутніх результатів

Найбільший розмір активів у фонду Ноянь Duo Strategy Hybrid A від Куньсяна, далі — Zhongxin Baocheng Duo Strategy від Ван Іна, третє місце — Jin Yuan Shun An Yuan Qi Flexible Allocation Hybrid від Мяо Вейбіня. — можливо, розмір активів визначений голосуванням інвесторів або має певний “логічний” підґрунтя.

Любителі активних фондів із малим капіталом можуть слідкувати за цим рейтингом, особливо важливо дивитись на бенчмарк, з яким порівнюється фонд.

Залишилось 21 фонд із трирічною історією доходності.

Дані про доходність за останні три роки, середньорічну доходність, максимальні просідання, коефіцієнти Шарпа та Камі — наведені нижче.

Джерело даних: Miaxiang Choice, станом на 30.01.2026, історична дохідність не гарантує майбутніх результатів

Фонди з найкращими показниками — це Zhongxin Jiantou Beijiao Exchange Selected Two-Year Open-end Hybrid A, Zhongxin Baocheng Duo Strategy, Ноянь Duo Strategy Hybrid A, Jin Yuan Shun An Yuan Qi Flexible Allocation Hybrid… Однак найкращий за максимальним просіданням — Мяо Вейбінь, у трирічному періоді його просідання не перевищує -20.59%, тоді як у трьох інших — понад -40%, навіть -45%. Це викликає повагу.

21 фонд станом на 30.06.2025, відсортовані за обсягом внутрішніх інвестиційних коштів від найбільшого до найменшого.

Джерело даних: Miaxiang Choice, станом на 31.12.2025, історична дохідність не гарантує майбутніх результатів

Фонди з найбільшим інституційним інвестуванням — це Guangfa Xinxiu Zhixuan Hybrid A, Ноянь Duo Strategy Hybrid A, Zhongxin Baocheng Duo Strategy, China Europe Quantitative Pioneer Hybrid A тощо. Назви цих 5 фондів, які мають найбільше інституційних інвестицій, виділено червоним.

21 фонд станом на 30.06.2025, відсортовані за внутрішнім володінням співробітників від найбільшого до найменшого.

Джерело даних: Miaxiang Choice, станом на 31.12.2025, історична дохідність не гарантує майбутніх результатів

Внутрішні співробітники володіють у таких фондах: Jin Yuan Shun An Yuan Qi Flexible Allocation Hybrid — 95.04 млн юанів; Ноянь Duo Strategy Hybrid — 3.31 млн юанів; Zhongxin Baocheng Duo Strategy — 3.21 млн юанів; BoHai HuiJin Xin DongNeng Theme Hybrid A — 3.01 млн юанів; Leng Wenpeng Zhongxin Jiantou Beijiao Exchange Selected Two-Year Open-end Hybrid A — 2.07 млн юанів. Назви цих 5 фондів, які мають найбільше внутрішніх інвестицій, виділено червоним.

21 фонд станом на 31.12.2025, відсортовані за внутрішнім володінням співробітників від найбільшого до найменшого.

Джерело даних: Miaxiang Choice, станом на 31.12.2025, історична дохідність не гарантує майбутніх результатів

Показники обігу за 2024H2 та 2025H1 наведені нижче, відсортовані за рівнем обігу у 2025H1 від найбільшого до найменшого. Найвищий рівень обігу мають менеджери — Qu Jing, Zhou Shuai, Hu Di та інші, тоді як у нижніх рядках — менеджери з меншим обігом. Малий капітал переважно у кількох кількісних стратегій, тому обіг у них зазвичай не низький.

Джерело даних: Miaxiang Choice, станом на 31.12.2025, історична дохідність не гарантує майбутніх результатів

Розглянемо коротко квартальні звіти 4 фондів за 2025 рік — слід зазначити, що малий капітал наразі також не є дешевим, тому рішення про покупку слід приймати, оцінюючи свою здатність витримати ризики.

1. Мяо Вейбінь — Jin Yuan Shun An Yuan Qi Flexible Allocation Hybrid

У квартальному звіті 2025 року менеджер зазначив:

У четвертому кварталі 2025 року світова економіка зростає досить добре, хоча й є структурні чинники, але явних ознак ослаблення не видно. Міжнародні ставки залишаються стабільними, очікування зниження ставок зменшилися, довгострокові ставки тримаються на високому рівні, економіка перебуває у стані балансування.

Загалом, стабільний зовнішній економічний фон підтримує зростання внутрішнього попиту.

З внутрішнього боку, економіка стабільна і добре функціонує, але зростання залишається під тиском, особливо через недостатню внутрішню динаміку. Подальше зниження цін на нерухомість негативно впливає на ринок нерухомості і економіку, створюючи додатковий тиск на внутрішній попит. Політика щодо нерухомості продовжується, ціни ще не стабілізувалися.

У четвертому кварталі індекс споживчих цін знизився, але у грудні знову піднявся, також і основний індекс цін. Монетарна політика залишається м’якою, тому короткострокові ставки залишаються низькими, а довгострокові — трохи зросли.

Ринок акцій у четвертому кварталі трохи знизився після зростання, зберігається волатильність.

Фонд тримав у портфелі переважно середньо-високий рівень акцій, залишається оптимістичним щодо акцій, дотримується диверсифікації, зосереджуючись на компаніях із привабливими оцінками та деяких секторах внутрішнього попиту.

2. Куньсян — Ноянь Duo Strategy Hybrid A

У квартальному звіті менеджер зазначив:

У четвертому кварталі ми зберегли позитивний результат шостий квартал поспіль.

На ринку переважає стиль зростання, акції з високою вагою у індексах зростають, тому наш надприбуток зменшився порівняно з попередніми кварталами.

Проте ми продовжимо активно шукати можливості у малих і середніх компаніях для отримання додаткового доходу і цінності для інвесторів.

3. Ван Інь — Zhongxin Baocheng Duo Strategy

У квартальному звіті менеджер сказав:

У четвертому кварталі економічні дані відповідали очікуванням.

Промислове виробництво трохи знизилося, інвестиції зменшилися, але експорт залишився стійким.

Завдяки зростанню цін на продукти споживання, індекс споживчих цін (CPI) відновився у порівнянні з минулим роком, але PPI зростає повільніше.

На ринку у четвертому кварталі спостерігалося коливання, індекс Shanghai Composite зріс незначно.

Лідируючі галузі — військова промисловість, нафтогаз, металургія, телекомунікації, у той час як фармацевтика, нерухомість і медіа — трохи знизилися.

Темами з високою активністю були зберігання, OCS, комерційний космос, що створює структурний ринок.

З точки зору кількісних факторів, внутрішні фактори цін і обсягів у всьому ринку показують сильну динаміку, фактори імпульсу і низької волатильності дають позитивний результат; фактори оцінки залишаються слабкими, що відповідає структурним ринковим тенденціям.

У цьому кварталі фондова стратегія залишилася стабільною, з переважанням у портфелі акцій.

У стратегії інвестування основний акцент робиться на компаніях із низькою оцінкою, а також на можливостях у секторах внутрішнього попиту, з використанням аналізу оцінки, трендів і цінових показників для торгівлі.

Крім того, фонд активно бере участь у підписках на нові IPO на 科创板 і 創業板 для отримання додаткових доходів.

4. Лі Етуань — Jianxin Flexible Allocation Hybrid A

У квартальному звіті менеджер зазначив:

Цей фонд — гнучкий фонд із застосуванням кількісних стратегій.

У звітному періоді фонд продовжував використовувати стратегію зростання індексу з додатковим управлінням для досягнення абсолютної доходності, зберігаючи стиль із переважанням малих капіталів.

Менеджери постійно оновлюють багатофакторні кількісні моделі для відбору акцій, формування портфеля і управління ризиками, прагнучи стабільно отримувати додаткову дохідність.

У період активної участі у IPO, фонд намагається збільшити прибутковість.

Це мої інвестиційні міркування, вони не обов’язково правильні. Це запис для подальшого аналізу і розуміння помилок. Рекомендується враховувати об’єктивні дані, оскільки фонди мають ризики, інвестиції — під ризиком.

Ризик попередження: всі наведені матеріали — це особисті думки і записи, зроблені на основі відкритої інформації та суб’єктивного аналізу, з метою обміну досвідом і не є інвестиційною рекомендацією чи підставою для прийняття рішень. Ринок ризикований, інвестиції — під ризиком. Інформація про галузі, компанії або дані може бути застарілою або містити похибки, тому кожен має самостійно оцінювати ситуацію. Я не несу відповідальності за будь-які результати, що виникли внаслідок використання цієї інформації, і не несу відповідальності за будь-які юридичні наслідки. Пам’ятайте: інвестиційне рішення — особистий вибір, ризик і прибутки — на вашій відповідальності.