За лаштунками нових максимумів S&P 500: бенкет активів-укриттів, технологічні акції повинні довести свою цінність, наступного тижня настане вирішальний момент звітів про фінансові результати

Існує цікава суперечність на фондовому ринку США. Індекс S&P 500 досяг внутрішньоденного максимуму, піднявшись на 0,5%, але водночас золото прорвало $5,000, а срібло — $108, і акції Big Seven технологічних компаній почали відрізнятися. Це не просте зростання, а сигнал про глибокий зсув у структурі ринку.

Суперечливі ринки: активи-притулок і ризиковані активи літають разом

За останніми новинами, акції США та дорогоцінні метали зазнали рідкісного одночасного зростання. Золото історично перевищувало $5,000 за унцію під час азійської торгової сесії 26 січня, а срібло також одночасно зміцнилося, вперше подолавши $108 за унцію. Зазвичай це означає, що ринок прагне уникати ризиків, турбуючись про економічні перспективи чи геополітичну ситуацію.

Але водночас індекс S&P 500 досяг нового максимуму, що свідчить про те, що ризикові активи все ще фінансуються. Що означає це явище?

Історія двох ринків

Сплеск цін на дорогоцінні метали відображає занепокоєння щодо глобального макроекономічного середовища. За даними інформаційного аналізу, такі фактори, як зростання геополітичної напруженості, нестабільність незалежності ФРС і тиск на систему кредитування в доларах США, сприяли зростанню цін на золото і срібло. Це типове уникнення ризику.

Але за новим максимумом американських акцій — звідки береться ця підтримка? Відповідь — експоненціальна структурна диференціація. Індекс S&P 500 складається з 500 компаній, і новий максимум не означає, що всі компанії зростають. Насправді, згідно з останнім аналізом, п’ять із Великої сімки (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla) впали і відстали від індексу S&P 500, причому лише Alphabet та Amazon зберегли свої зростання. Це означає, що компанії в інших секторах рухаються вище в індексі підтримки.

Ключові спостереження: від «віри» до «прояву»

Ставлення Уолл-стріт до технологічних акцій змінюється. Велика сімка вже три роки веде фондовий ринок вгору. Але з кінця жовтня ця тенденція змінилася. Причина в тому, що ринок починає сумніватися, коли сотні мільярдів доларів, які ці компанії витрачають на ШІ, окупляться.

Головний інвестиційний директор Wells Fargo, Даррелл Кронк, сказав прямо: «Технологічні акції стали історією “говорити самі за себе”. Це означає, що інвестори більше не вірять у це сліпо, а дивляться на реальні фінансові дані.

Ключові моменти на наступний тиждень

Наступний тиждень буде вирішальним. Згідно зі статистикою, наступного тижня відбудеться низка гучних подій, які безпосередньо вплинуть на тренд ринку:

Ці звіти про прибутки безпосередньо дадуть відповідь на питання: чи справді інвестиції в ШІ в технологічні компанії створюють цінність? Якщо дані фінансового звіту будуть вражаючими, кошти можуть повернутися до технологічного сектору, а акції США можуть продовжувати зростати. Якщо він програє, це може спровокувати новий раунд коригування.

Короткострокове полегшення фактора Трампа

Варто зазначити, що ринок позитивно відреагував на нещодавнє призупинення тарифних планів Трампа щодо Європи, при цьому акції Bitcoin і США трохи зросли. Але це лише короткострокове полегшення політики, і рішення ФРС наступного тижня та звіт про прибутки технологій є справжніми вирішальними чинниками.

Резюме

Новий максимум S&P 500 здається видовищем, але за ним стоїть глибока диференціація ринку. Сила активів-безпечних гаваней свідчить про те, що ринок досі стурбований, а диференціація технологічних акцій свідчить про зміну ставлення інвесторів. Наступний сезон прибутків і засідання ФРС стануть часом «говорити про результати». Для інвесторів дані цього тижня визначать подальший напрямок розподілу активів. Незалежно від того, чи ви оптимістичні, чи ведмежі, вам слід уважно стежити за результатом цих ключових подій.