Від «цифрового золота» до «ризикових активів»: BTC порівняно з золотом входить у глибоку слабку фазу

Останнім часом поведінка біткойна щодо золота вже перетворилася з етапу тимчасового відновлення у структурну слабкість. За співвідношенням BTC/Gold видно, що воно послідовно пробиває ключові рівні ковзних середніх, а рівень відскоку явно обмежений, що свідчить про переоцінку активів з боку інвесторів. На тлі збереження високих відсоткових ставок і звуження глобальної ліквідності, атрибути «стійкості до ризику + захисту від інфляції» золота знову переоцінюються, тоді як біткойн все більше сприймається як високоволатильний ризиковий актив.
З точки зору потоків капіталу, ETF на золото продовжують мати чистий приплив, тоді як спотовий ETF на біткойн демонструє тимчасове охолодження, що свідчить про те, що інститути в період захисту схильні обирати більш передбачувані активи. Історія «цифрового золота» у випадку біткойна в основному базується на сприятливому монетарному середовищі та підвищеній ризиковій толерантності, але як тільки макроекономіка переходить у захисну фазу, ця логіка стає явно слабшою.
З технічної точки зору, співвідношення BTC до золота вже сформувало стандартну слабку структуру «пониження низьких точок і низьких високих», будь-яке відновлення більше схоже на вікно зменшення позицій, ніж на сигнал до зміни тренду. У нинішніх умовах, замість очікування, що BTC знову обігне золото, краще прийняти реальність: у період захисту золото залишається основним напрямком, а біткойн тимчасово знаходиться у захисній позиції.#比特币相对黄金进入深度弱势