#Perp DEX市场竞争 Останнім часом конкуренція на ринку Perp DEX стала досить цікавою. Бачимо, що Momentum на Sui-ланцюгу вже накопичив 2.4 мільярди TVL і обсяг торгів на 120 мільярдів доларів, а одночасно Upheaval швидко захоплює частку ринку на HyperEVM — це відображає справжнє зростання попиту на деривативні торги.

Звернути увагу слід на такі дані: один квартал зборів Momentum перевищив 7 мільйонів доларів, що свідчить про накопичення грошового потоку в ринку Perp; понад 870% перефінансування попереднього продажу Upheaval вказує на чіткі очікування ринку щодо нових AMM-деривативних рішень. Але конкуренційна логіка цих двох напрямків абсолютно різна — перший базується на грошовому управлінні та перевагах TVL для створення захисної зони, другий — на екосистемі Launchpad і мотивації управління для підтримки ліквідності.

Головне питання — фрагментація ліквідності. Кожен новий Perp DEX бореться за обсяг торгів і LP-фінанси, але загальний пиріг не розширюється одночасно, що означає, що новачки потребують сильнішого стимулу або більш чіткої диференціації для підтримки зростання. Кампанія Momentum HODL Yield пропонує 155% річної доходності, фактично використовуючи субсидії для зростання — ця стратегія короткостроково ефективна, але довгострокова сталість під питанням.

З точки зору блокчейну, потрібно також стежити за фактичною глибиною торгів і змінами структури маркет-мейкерів, особливо за рухом капіталу китів. Якщо великі транзакції почнуть розподілятися між кількома платформами, це означає, що ринок дійсно балансуватиметься; інакше — можливо, це штучне процвітання, викликане стимулюваннями.