Про дYdX у гонці деривативів чому його обігнав Hyperliquid, внутрішній аналіз вказує на ключову проблему: різницю у механізмі відповідальності за ліквідність.

Деякі фахівці зазначають, що використання дYdX логіки «протокол не гарантує» вважається чисто децентралізованим дизайном у погляді ідеалістів DeFi. Але з’являються проблеми — коли ринок зазнає екстремальних коливань, маркет-мейкери активно відступають, глибина ринку миттєво зникає. У такій ситуації наступні трейдери отримують лише погані ціни, а досвід користувача значно погіршується.

На відміну від цього, підхід Hyperliquid є іншим. Він застосовує більш агресивні стимули для забезпечення ліквідності, щоб навіть у екстремальних умовах зберігати базову глибину. Це здається дрібницею, але має великий вплив на реальний досвід користувачів — швидкість виконання ордерів, контроль за проскальзуванням, ці фактори дійсно важливі для трейдерів.

У певному сенсі це відображає два різні шляхи розвитку: один — дотримується ідеології DeFi, інший — більш прагматично орієнтований на досвід користувачів. Який шлях переможе, вже показав ринок.