Річний підсумок, прощання з 2025 роком, перспективи майбутнього ринку криптовалют.

Оглядаючись назад на 2025 рік, це був найскладніший рік за останні п’ять років для ринку криптовалют, а також найгірший за загальним доходом з 2020 року до сьогодні. Криптовалюти ще складніші за американські акції, основна причина — у Q4, коли тенденції почали явно розходитися, ритм зовсім не співпадав.
Цілі для BTC і ETH, поставлені на початку 2025 року, не були досягнуті, але я вважаю, що це навіть добре. Відбувся жорсткий «змити» ціни, емоції були постійно під тиском, активи стали легшими, структура ринку стала здоровішою. Наступний бум буде ще сильнішим.
Тому моя ціль для наступного циклу бульбашки — BTC 250 000 доларів, ETH 10 000 доларів. Звісно, це лише орієнтовна мета, і між цим буде багато відкатів і повернень, ротація неминуча, шлях буде не прямим.
Більш важливі зміни — це не ціна, а структура учасників. Криптовалюти вже повністю перейшли у стадію інституціоналізації, з центром у Уолл-стріт. Старий цикл, який рухався за китами та настроями роздрібних інвесторів, фактично завершився. Тепер інституції входять, роздрібні інвестори виходять, Уолл-стріт системно зосереджений на стабільних монетах, RWA, стейкінгу — напрямках, які мають реальне застосування та масштабованість.
Багато мемів без реальної цінності вже підтверджені часом як тимчасові явища. Багато великих гравців, що колись були на піку, вже майже виходять з ринку. Тривалі коливання, навпаки, створили можливості для інституцій для нарощування позицій, тоді як роздрібні інвестори не витримують таких коливань. Дані Messari також показують, що у 2025 році понад 60% роздрібних інвесторів добровільно або пасивно покинули ринок.
Це повторюється в історії криптовалют: глибоке коригування + подовжений час, і навіть при зростанні віри, емоції можуть зруйнуватися.
На цьому фоні, мої пріоритети для наступного циклу бульбашки чітко визначені.
По-перше, провідні публічні блокчейни. Публічний блокчейн — це основа крипто, і найважливішими залишаються ETH і SOL➕BNB.
По-друге, лідери стабільних монет. Обсяг стабільних монет понад трильйон доларів — лише питання часу, вони вже стали другою кривою зростання долара у системі, і серед легальних стабільних монет найчіткіше місце займає CRCL, попередні «змивання» ціни створили простір для подальшого зростання. Відповідні теги: ENA XPL.
По-третє, лідери бірж. Біржі — ключові вузли для зв’язку традиційних фінансів і криптофінансів, акції CB показали найкращий результат, у цьому циклі буму вони зросли у 15 разів, перевершуючи BNB, тому наступний цикл потрібно зосередитися на акціях Coinbase➕ та платформах.
По-четверте, оракули. Щоб справді об’єднати реальні фінанси і блокчейн, важливість оракулів буде лише зростати. Відповідні теги: LINK PYTH REZ.
По-п’яте, стейкінг. Відкриття ETF для ETH — лише питання часу, чим більш розвинена екосистема стейкінгу, тим сильнішою стає вся криптофінансова архітектура. Деякі інституції, включно з BitMine, вже почали попереднє планування інфраструктури валідаторів Ethereum на 2026 рік. Відповідні теги: LDO ETHFI.
По-шосте, RWA. Основна ідея RWA — не в процентах на ланцюгу, а у базовому доході від реальних кредитних активів, таких як американські облігації. Це вирішує проблему «джерела кредитування», яка довго залишалася невирішеною у DeFi, і є комплексом юридичних, фінансових і нормативних інженерних рішень. Зараз це ще на ранніх стадіях, але у 2026 році потенціал залишається великим, а Ethereum — основною інфраструктурою. Відповідні теги: ONDO PLUME.
По-сьоме, DeFi. Одиночний DeFi вже навряд чи злетить, але ті, хто зможуть об’єднати публічний блокчейн, оракули, стейкінг і RWA, матимуть шанс на наступному етапі. Відповідні теги: AAVE SKL.
По-восьме, AI. Лінія штучного інтелекту у американському ринку ще не завершена, але ритм стане типово «крок вперед, крок назад», позиція і терпіння важливіші за емоції. Відповідні теги: TAO WLD VIRTUAL.
Загалом, 2025 рік більше схожий на сувору відбіркову фазу, а наступний цикл бульбашки — це період, коли інституції почнуть справжньо активізуватися, і нова фінансова структура поступово сформується.#DrHan2025年终公开信 #我的2026第一条帖