#加密市场观察 Криптовалютна щоденна газета(12.29)：Біткойн продовжує коливатися під тиском, відтік коштів з ETF посилюється, майнінгова потужність досягла нових максимумів, але прибутковість залишається під тиском

1. Динаміка ринку біткойна та короткострокові настрої
Останнім часом біткойн коливається в межах 83 800-94 600 доларів США, обсяг торгів низький, ринкові настрої нерішучі, існує ймовірність "мертвої котячої відскоку", що викликано левериджем, а не підтримкою спотового попиту, ризик подальшого зниження цін залишається.
Централізовані біржі (CEX) продовжують позитивний настрій щодо поповнення біткойна, за останні 24 години чистий приплив склав 2 593,63 BTC, основними платформами для припливу є KK, Bn, Gate, а Cb Pro має чистий відтік.
Щоденний чистий відтік з біткойн-ETF становить 2,76 мільярда доларів США, чистий відтік з IBIT від BlackRock — 1,93 мільярда доларів, з FBTC від Fidelity — 74,37 мільйона доларів, коефіцієнт чистих активів ETF становить 6,49%.
Щоденний реалізований збиток з біткойна становить близько 300 мільйонів доларів, поведінка покупців на високих рівнях з втратами та їх продаж не зменшилася явно, короткостроковий тиск на продаж залишається.
2. Порівняння біткойна з іншими активами та довгострокові прогнози
З 2015 року біткойн зросла приблизно на 27 701%, значно випереджаючи срібло (405%) і золото (283%) за той самий період, її вважають "першокласним активом", але існують різні думки щодо її зв’язку з золотом і сріблом.
Директор з інвестицій Bitwise вважає, що у наступні десять років біткойн збережеться стабільною доходністю, приріст буде обмеженим, волатильність — низькою, з періодичними коливаннями, а не значним щорічним зростанням.
3. Річний показник майнінгової галузі біткойна
У 2025 році майнінгова потужність біткойна досягне зетта-хешів (ZH/s), що на 37% більше, ніж на початку року (801 EH/s), значно підвищуючи безпеку мережі, для контролю понад половини потужності потрібно інвестицій у кілька сотень мільярдів доларів. У 2025 році ціна за одиницю майнінгової потужності знизилася з приблизно 54,45 долара США за PH на день у січні до приблизно 30 доларів у середині року, майнери стикаються з тиском на прибутковість, галузь проходить через процес консолідації, виживають ефективні оператори, а неефективні — витісняються.
У 2025 році у розподілі майнінгових пулів біткойна Foundry USA, Antpool, ViaBTC, F2pool контролюють близько двох третин видобутку блоків, рівень індустріалізації галузі зростає, масштаб стає важливішим.
4. Статус компанії Michael Saylor та очікування щодо покупки біткойна
Компанія Strategy Майкла Сейлора станом на 15 грудня володіє 671 268 BTC, загальна вартість на балансі — близько 58,9 мільярдів доларів США, ціна акцій компанії у відповідності з mNAV знизилася до рівня, близького або трохи нижчого за 1x, що наближає її до справедливої вартості біткойна.
Аналітик Adam Livingston вважає, що незабаром очікується масштабна покупка біткойна, у 2025 році дохідність біткойна прогнозується близько 25%, а "підлога" mNAV у 1x підніметься до 148,40 долара за акцію.