JPMD та MONY переміщують банківські гроші в блокчейн

У грудні 2025 року JPMorgan Chase & Co. запустила свій депозитний токен JPMD у режимі реального часу на Base, що стало першим випадком, коли балансові депозити великого глобального банку працювали на публічному блокчейні.

На відміну від стабількоінів, депозитні токени представляють прямі вимоги до регульованих банківських депозитів, інтегруючи розрахунки в мережі у існуючі наглядові, бухгалтерські та аудиторські рамки на потенційному масштабі у трильйони доларів.

Разом із запуском MONY, токенізованого фонду грошового ринку JPMorgan, ці розробки демонструють еволюцію RWA від експериментів із токенізацією до безперервно функціонуючої, контрольованої інституціями блокчейн-фінансової інфраструктури.

JPMorgan переносить банківські депозити в мережу, оскільки JPMD стає активним на Base і запускає токенізований фонд грошового ринку MONY, що сигналізує про перехід RWA від пілотних проектів до інституційної блокчейн-фінансової інфраструктури.

ДЕПОЗИТИ В МЕРЕЖІ У ГРУДНІ 2025 РОКУ

До недавнього часу застосування реальних активів (RWA) на публічних блокчейнах здебільшого обмежувалося токенізованими казначейськими облігаціями, фондами грошового ринку та структурованими інвестиційними продуктами, тоді як комерційні банківські депозити — найважливіша та найбільш регульована форма грошей — залишалися у закритих банківських системах; ця межа була подолана у грудні 2025 року, коли JPMorgan Chase & Co. підтвердила, що її депозитний токен, широко відомий як JPM Coin (JPMD), увійшов у режим реального часу на Base, мережі Ethereum Layer-2, розробленій Coinbase.

На відміну від попередніх внутрішніх експериментів із веденням обліку, JPMD на Base підтримує реальні інституційні розрахунки, дозволяючи білому списку клієнтів здійснювати платежі в мережі, розрахунки маржі та рух collateral, що є першим випадком, коли депозити балансових звітів великого глобального банку працюють у публічному блокчейні, а не у закритій або дозволеній мережі.

ЧОМУ ТАКІ ТOKЕНИ ВАЖЛИВІШІ ЗА СТАБІЛКОІНИ

Протягом років стабількоіни були основною формою готівки в мережі, але для регульованих фінансових установ вони залишаються структурно окремими від банківської системи, що викликає постійні питання щодо кредиту емітента, прозорості резервів та регуляторного ставлення; депозитні токени кардинально відрізняються, оскільки вони представляють прямі вимоги до комерційних банківських депозитів, повністю інтегровані у існуючі наглядові, бухгалтерські та аудиторські рамки.

У випадку JPMorgan ця різниця не є теоретичною: відповідно до розкриттів, опублікованих 12 листопада 2025 року, JPMD на Base увійшов у виробниче використання з початковими транзакціями, що включали Mastercard, Coinbase і B2C2, підтримуючи цілодобові розрахунки в мережі, демонструючи, що депозитні гроші можуть функціонувати як актив для розрахунків у реальному часі на публічному блокчейні, а не як концептуальний пілот.

МАСШТАБ РОЗМИВАЄ РІЗНИЦЮ

Системна важливість токенізації депозитів стає яснішою, коли її розглядати через дані балансових звітів, а не через наративи у блокчейні.

Згідно з формою 10-K JPMorgan Chase за 2024 рік, станом на 31 грудня 2024 року банк повідомив про загальні депозити у розмірі USD 2 406 032 мільйонів, що дорівнює USD 2,406032 трильйона, що означає, що навіть обмежена міграція діяльності з розрахунків на основі депозитів у інфраструктуру блокчейну перевищить масштаб більшості існуючих продуктів RWA у мережі.

Для порівняння, хоча токенізовані казначейські облігації та фонди грошового ринку швидко зросли, їх сумарна вартість у мережі залишається у межах десятків мільярдів доларів, тоді як комерційні банківські депозити функціонують на рівні трильйонів доларів у глобальній фінансовій системі.

MONY ПРИНОСИТЬ ДОХІД У МЕРЕЖІ

Депозитні токени вирішують питання розрахунків, але дохід залишається окремою проблемою; цю проблему було вирішено 15 грудня 2025 року, коли JPMorgan Asset Management оголосила про запуск My OnChain Net Yield Fund (MONY), першого токенізованого фонду грошового ринку, випущеного на публічному Ethereum.

Згідно з офіційним оголошенням, MONY — це приватний фонд 506(c), доступний для кваліфікованих інвесторів, з активами, інвестованими виключно у казначейські облігації США та угоди з викупу, забезпечені казначейством, і початковим інвестиційним внеском у розмірі USD 100 мільйонів, наданим самим JPMorgan, що дозволяє інвесторам тримати дохідні доларові активи безпосередньо в мережі у рамках повністю регульованої структури.

ДАНІ RWA ПОКАЗУЮТЬ ПЕРЕХІД ВІД ПІЛОТА ДО ОПЕРАЦІЇ

Кількісні дані підтверджують, що RWA перейшло за межі концептуальних демонстрацій.

Згідно з RWA.xyz, станом на 25 грудня 2025 року платформа повідомляє про розподілений активний вартісний показник у USD 19,10 мільярдів, репрезентований активний вартісний показник у USD 414,66 мільярдів і 592 638 загальних власників активів, що дає можливість отримати підтверджений знімок ринку RWA у мережі на той момент.

Зокрема, щодо державних боргів, той самий набір даних показує, що токенізовані казначейські облігації досягли загальної вартості у мережі USD 9,00 мільярдів, охоплюючи 62 активи та 59 214 власників, з 7-денною річною доходністю 3,82%, позиціонуючи їх як надійний ончейн-еквівалент традиційних інструментів управління готівкою.

МАКРОЕКОНОМІЧНИЙ ФОН ДЛЯ ІНСТИТУЦІЙНОЇ АДАПТАЦІЇ

Ширше банківське середовище допомагає пояснити час цієї зміни.

Згідно з статистичним звітом Федеральної резервної системи H.8, станом на 10 грудня 2025 року загальні депозити всіх комерційних банків США становили USD 18 518,5793 мільярдів, або USD 18,5185793 трильйонів, що підкреслює масштаб систем розрахунків і ліквідності, які тепер досліджуються для підвищення ефективності через інфраструктуру на основі блокчейну.

У цьому контексті появи депозитних токенів і мережевих фондів грошового ринку відображає не стільки технологічний експеримент, скільки структурну відповідь на операційні вимоги великих фінансових установ.

ВІД ТОКЕНІЗАЦІЇ ДО ФІНАНСОВОЇ ІНФРАСТРУКТУРИ

Разом узяті, JPMD і MONY формують цілісну інституційну концепцію, а не ізольовані запускі продуктів: депозитні токени перетворюють банківські зобов’язання у 24/7 інструменти розрахунків у мережі, тоді як токенізовані фонди грошового ринку забезпечують регульований, низькоризиковий дохід у тому ж середовищі блокчейну, підтримуваному зростаючим пулом токенізованих казначейських облігацій, які можуть виступати як застави та буфери ліквідності.

Між листопадом і груднем 2025 року ці розробки разом сигналізують про транзит RWA — від активів, які можна токенізувати, до активів, що можуть працювати безперервно як частина фінансової системи на публічному блокчейні під контролем інституцій і регуляторним наглядом.

Детальніше читайте:

JPMorgan MONY: інституційні готівкові кошти у мережі

Інституції розмивають межі DeFi і TradFi, оскільки капітальні ринки переходять у мережу

〈JPMD AND MONY MOVE BANK MONEY ON-CHAIN〉 ця стаття вперше опублікована на «CoinRank».