Чи залишаються ціни на золото зростаючими? Три основні логіки, які потрібно зрозуміти до 2025 року

10月金價逼近4400美元創新高後出現回落，但這波行情真的結束了嗎？不少投資人還在觀望，想弄清楚 золото цінова динаміка у майбутньому. Замість пасивного очікування, краще активно розуміти ключову логіку, що рухає ціною золота — тільки зрозумівши, чому ціна зростає, можна чітко побачити, чи буде ще зростання.

Наскільки стрімким було зростання ціни на золото?

Перш ніж перейти до даних, зрозуміло одразу. У 2024-2025 роках зростання золота наближається до найвищих рівнів за останні 30 років, перевищуючи 31% у 2007 і 29% у 2010. Це не короткочасні коливання, а справжній структурний підйом.

Згідно з доповіддю Світової ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року чисті покупки золота центральними банками світу склали 220 тонн, що на 28% більше за попередній квартал; за перші 9 місяців купівля склала близько 634 тонн, що свідчить про постійне зростання уваги до золотовалютних резервів. Такий рівень покупок — прямий вплив на золото цінова динаміка у довгостроковій перспективі.

Три основні логіки за зростанням ціни на золото

Перше: політична невизначеність підвищує попит на захист

Після інавгурації Трампа низка тарифних політик стала безпосереднім поштовхом. Постійне запровадження тарифів створює невизначеність на ринку, швидко зростає попит на захист. Історичний досвід показує, що у періоди політичної невизначеності (наприклад, торговельна війна між США і Китаєм у 2018) ціна на золото зазвичай стрімко зростає на 5-10% у короткостроковій перспективі. Коли інвестори стикаються з політичними ризиками, привабливість золота як "притулку" значно зростає.

Друге: очікування зниження ставок ФРС продовжують розвиватися

Це ключовий фактор підтримки середньо- і довгострокової динаміки. Зниження ставок ФРС призводить до ослаблення долара, а вартість утримання золота зменшується, що підвищує його привабливість. Аналізуючи історичні дані, можна помітити — ціна на золото має явний негативний зв’язок з реальними ставками: ставки знижуються — ціна зростає.

Реальна ставка = номінальна ставка - інфляція. Політика зниження ставок ФРС безпосередньо впливає на номінальні ставки, тому коливання ціни на золото майже завжди слідують за очікуваннями і рішеннями ФРС. За даними інструментів CME, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів на наступному засіданні у грудні становить 84.7%. Такі ринкові очікування — важливий орієнтир для прогнозування цін.

Можливо, ви запитаєте, чому після засідання FOMC у вересні ціна на золото знизилася? Тому що зниження на 25 базисних пунктів було цілком очікуваним і вже враховане ринком. До того ж, Вільямс назвав це "управлінським зниженням ставок", без натяків на подальше зниження, тому ринок став у режим очікування, і після зростання ціна знову пішла вниз.

Третє: стратегічне нарощування резервів центральними банками

Головні центробанки змінюють свою активову структуру. У червні WGC опублікувала дослідження щодо резервів центральних банків у 2025 році, де 76% опитаних вважають, що частка золота у їхніх резервів "помірно або значно зросте" у найближчі п’ять років, при цьому більшість очікує зменшення "частки долара у резерві". Це важливий сигнал: центральні банки переорієнтовують свої кошти з долара на золото, створюючи структурну підтримку.

Що ще сприяє стрімкому зростанню?

Світова високий рівень боргів (станом на 2025 рік — 307 трильйонів доларів) обмежує гнучкість монетарної політики, політика стимулювання залишається домінуючою, що опосередковано підвищує привабливість золота. Зниження довіри до долара, геополітична напруженість (війна в Україні, конфлікти на Близькому Сході), а також короткостроковий приплив капіталу через медіа і соцмереж посилюють цю тенденцію.

Однак слід пам’ятати, що у короткостроковій перспективі ці фактори можуть викликати різкі коливання, але не гарантують тривалого тренду.

Що кажуть експертні організації щодо майбутнього цін на золото?

Незважаючи на недавні коливання, довгострокові прогнози залишаються оптимістичними.

Команда з товарних стратегій JPMorgan вважає, що ця корекція — "здорове коригування", і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію. Goldman Sachs підтвердила ціль у 4900 доларів на кінець 2026 року. Bank of America також залишається оптимістичною і підвищила цільову ціну на золото 2026 року до 5000 доларів за унцію, а стратеги навіть заявили, що у наступному році золото може прорвати позначку у 6000 доларів.

Відомі ювелірні бренди з ціною на золото у 1100 грн/г і вище не зазнали значного зниження, що підтверджує довіру ринку до довгострокової цінності золота.

Чи можете ви зараз входити у ринок?

Це залежить від вашого стилю інвестування і рівня ризику.

Якщо ви — короткостроковий трейдер, коливання — це можливість. Ринок має достатню ліквідність, напрямок руху легко визначити, особливо під час різких стрибків. Але для цього потрібно мати досвід і психологічну стійкість. Новачкам рекомендується починати з малих сум, не слід сліпо купувати на високих рівнях і продавати на низьких. Важливо використовувати економічний календар для відстеження даних США — це значно покращить якість рішень.

Якщо ви плануєте довгострокове збереження у фізичному золоті, будьте готові до короткострокових коливань. Середньорічна амплітуда коливань золота — 19.4%, що вище за S&P 500 (14.7%). Купівля для збереження вартості — довгий процес, на 10 років і більше, але за цей час ціна може подвоїтися або знизитися у два рази. Вартість фізичного золота з високими транзакційними витратами (5-20%) не рекомендується купувати багато.

Найрозумніше — диверсифікувати портфель. Не вкладайте все майно лише у золото — це не найрозумніше рішення. Якщо хочете максимізувати прибуток, можна тримати довгостроково і одночасно використовувати короткострокові коливання для спекуляцій, особливо перед важливими економічними даними у США. Але для цього потрібно мати досвід і навички управління ризиками.

Головне — усвідомити: золото цінова динаміка має великі коливання, але це не означає, що воно не має шансів. Навпаки, це створює можливості для підготовлених інвесторів. Головне — не сліпо слідувати за ринком, а мати власну логіку і стратегію управління ризиками.