# Спотове золото знову встановило новий рекорд

Вчора я тільки-но проаналізував зв'язок між золотом і біткоїном, а сьогодні золото знову опинилося на гарячих пошуках. Спот-золото (лондонське золото) вперше в історії перетнуло позначку 4500 доларів/унція, з початку року зросло більш ніж на 70%. Спот-срібло вперше перевищило 70 доларів/унція, ф'ючерси на срібло COMEX зросли на 4,44%, досягнувши 71,61 долара/унція, що є історичним рекордом. А біткоїн, навпаки, впав, ефект гойдалок капіталу знову проявився. Сьогодні маленький богатир знову проаналізує фактори зростання золота та чи зможе біткоїн повторити цю логіку.
?Оглядаючись на основний висхідний тренд золота, прорив не є випадковим, а є результатом взаємодії кількох факторів. Від зміни політики ФРС до ескалації геополітичних ризиків, а також до буму купівлі золота центральними банками, ринок золота переживає небачену структурну трансформацію.

💰Зміна політики Федеральної резервної системи: "каталіст" для золота
Грошова політика Федеральної резервної системи завжди є основним фактором, що впливає на ціну золота. У 2025 році Федеральний резерв тричі знизив процентні ставки, загалом на 75 базисних пунктів, а поточна ставка утримується в діапазоні 3,50%-3,75%. У грудні Федеральний резерв оголосив про завершення кількісного пом'якшення (QT) та запустив програму покупки державних облігацій на 40 мільярдів доларів, що знаменує собою значну зміну в глобальному середовищі ліквідності. Ринок прогнозує, що у 2026 році Федеральний резерв продовжить знижувати процентні ставки, а Goldman Sachs прогнозує можливе зниження ще на 100 базисних пунктів у середньостроковій перспективі. Низькі процентні ставки знижують альтернативні витрати на утримання золота, тоді як ослаблення долара безпосередньо підвищує привабливість золота, оціненого в доларах. Нещодавно віце-голова Федерального резерву Ворлер висловив м'яку позицію, що ще більше посилило очікування ринку щодо м'якої грошової політики.

🔪Геополітичні ризики: "підсилювач" попиту на безпеку
Ескалація глобальної геополітичної напруги стала безпосереднім рушієм зростання цін на золото. Напруженість у відносинах між США та Венесуелою, криза в червоному морі, тривалість конфлікту між Росією та Україною та інші події значно підвищили невизначеність на ринку. Індекс геополітичного ризику (GPR) нещодавно досяг найвищого рівня за кілька років, що сприяло значному припливу коштів у золотовидобувну галузь. Золото, як типовий актив-убежище, під впливом традиційної концепції "купувати золото в умовах хаосу", викликало безпрецедентний попит. Індекс споживчих очікувань Університету Мічигану перебуває на історично низькому рівні, що відображає недостатню впевненість споживачів у економічних та трудових перспективах, що ще більше підвищує захисні властивості золота.

💵Гарячий попит на золото з боку центрального банку: "кінець" з структурною підтримкою
З 2022 року центральні банки світу постійно купують золото, що стало найміцнішим фундаментом цього циклу «биків» на ринку золота. У перші три квартали 2025 року чистий обсяг покупок золота центральними банками світу досяг 634 тонн, і очікується, що загальний обсяг покупок золота за рік складе від 750 до 900 тонн. Країни, що розвиваються, прискорюють процес «доларизації», оптимізуючи структуру валютних резервів, розглядаючи золото як важливий стратегічний резерв. Дії центральних банків щодо купівлі золота мають стратегічний характер, а не короткострокову спекуляцію, формуючи «баласт» для цін на золото. Згідно з даними Всесвітньої ради по золоту, вартість золотих резервів, що належать центральним банкам світу, вже перевищила вартість державних облігацій США, і ця тенденція продовжиться в 2025 році.

📈Технічний прорив: «прискорювач» для зростаючої інерції
З технічної точки зору, ціна на золото після прориву ключового рівня опору активувала програмні покупки, що сприяло формуванню висхідної інерції. Емоції ринку "страху пропустити" сильніші, ніж емоції отримання прибутку, що призводить до того, що золото, хоча й перепродане, все ще має достатньо покупок для підвищення ціни. Притоки коштів у золотовалютні ETF досягли рекордів, у першій половині 2025 року чистий приплив у світові золотовалютні ETF склав близько 40 мільярдів доларів США, а обсяг активів під управлінням перевищив 450 мільярдів доларів США.

Тож чи може логіка зростання золота повторитися на біткоїні? Я вважаю, що наразі це досить складно, з основних двох причин:
1. Властивості біткоїна як засобу хеджування знижуються, а інвестиційні властивості зростають.
2. З технічної точки зору, біткойн наразі перебуває в стадії ведмежого ринку, технічне падіння неминуче.

Як ви на це дивитесь, ласкаво просимо залишати коментарі, бажаю всім щоденних прибутків!