Вищі керівники Polygon: у 2025 році інституційні інвестори масово увійдуть на ринок криптовалют, тоді як відтік роздрібних інвесторів є лише тимчасовим явищем

Написано: Centreless

У 2025 році ринок криптовалют зазнає структурного переломного моменту: інституційні інвестори стають абсолютними лідерами, а роздрібні інвестори явно охолоджуються. Головний керівник глобальних платіжних та фізичних активів Polygon Labs Aishwary Gupta нещодавно у інтерв’ю зазначив, що інституційні кошти нині складають приблизно 95% загального потоку криптовалют, тоді як доля роздрібних інвесторів залишилася лише 5-6%, що суттєво змінює керівництво ринком.

Він пояснив, що перехід інституційних інвесторів не є зумовленим емоціями, а є природним наслідком зрілості інфраструктури. До великих гравців у сфері управління активами, таких як BlackRock, Apollo, Hamilton Lane, наразі 1-2% портфелів інвестується у цифрові активи через ETF та ончейн продукти токенізації для прискорення своїх стратегій. Gupta наводить у приклад співпрацю Polygon, включаючи тестування DeFi-транзакцій під регулюванням Управління фінансового регулювання Банку Сінгапуру з JPMorgan, проект токенізованих державних облігацій Ondo та регульований заставний сервіс банку AMINA, що демонструє, що публічні ланцюги вже здатні задовольняти вимоги традиційної фінансової відповідності та аудиту.

Дві основні рушійні сили входу інституцій — це дохідність та операційна ефективність. На першому етапі основний акцент робиться на отриманні стабільного доходу через токенізовані державні облігації, застави рівня банку тощо; на другому — підвищення ефективності завдяки блокчейну, зокрема, швидшому розрахунку, спільній ліквідності та програмованим активам. Це стимулює великі фінансові інституції до експериментів із структурою фондів та моделями розрахунків на ончейні.

На відміну від цього, вихід роздрібних інвесторів головним чином зумовлений збитками та втратою довіри у попередній циклі Meme-коінів, але Gupta підкреслює, що це не є тимчасовим явищем; із появою більш регульованих та прозорих ризиків продуктів, роздрібні інвестори поступово повернуться.

Щодо побоювань із боку зовнішніх спостерігачів, що входження інституцій послабить ідею децентралізації криптовалют, Gupta вважає, що поки інфраструктура залишається відкритою, участь інституцій не призведе до централізації блокчейну, навпаки, вона підвищить його легітимність. Він зазначає, що майбутня фінансова мережа буде системою, де DeFi, NFT, державні облігації, ETF та інші активи співіснуватимуть у єдиному публічному ланцюгу.

Щодо питання, чи домінування інституцій призведе до обмеження інновацій, він визнає, що у більш регулюваному середовищі деякі експерименти можуть бути обмежені, але довгостроково це допомагає галузі створювати більш стабільні та масштабовані інноваційні шляхи, а не покладатися на швидкорушливе «зламу правил» під час тестування.

Поглядаючи у майбутнє, він зазначає, що ліквідність інституцій буде продовжувати підвищувати стабільність ринку, а після зменшення спекулятивної активності волатильність знизиться. Токенізація RWA та мережі застав інституційного рівня швидко розвиватимуться. Інтероперабельність також стане ключовою — інституції потребуватимуть інфраструктури для безшовного переміщення активів через міжланцюгові та мультизалежні рівні.

Gupta підкреслює, що входження інституцій — це не «захоплення» криптовалют традиційною фінансовою системою, а процес спільного створення нової фінансової інфраструктури. Криптовалюти поступово трансформуються з спекулятивних активів у ядро глобальної фінансової системи.