Twenty One (XXI) виходить на NYSE з біткоїн-резервом у 4 мільярди доларів

Джерело: CryptoValleyJournal Оригінальна назва: Twenty One (XXI) виходить на NYSE з біткоїн-скарбницею на 4 мільярди доларів Оригінальне посилання: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/twenty-one-xxi-launches-with-4-billion-dollar-bitcoin-treasury-on-the-nyse/

Огляд

Компанія Twenty One, яка володіє біткоїн-скарбницею, почала торгуватися на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) під тікером XXI. Лістинг відбувся після завершення злиття зі спеціалізованою компанією з метою злиття та поглинання Cantor Equity Partners.

З понад 43 500 BTC — орієнтовно на 4 мільярди доларів — Twenty One позиціонує себе як третій за величиною публічно лістингований власник біткоїнів у світі. Компанія перебуває під мажоритарним контролем Tether Investments, емітента найбільшого стейблкоїну USDT, та криптобіржі Bitfinex. Група SoftBank володіє значною міноритарною часткою. Джек Маллерс, засновник провайдера платежів на базі Bitcoin Lightning Strike і давній прихильник інституційного впровадження біткоїна, є генеральним директором. Лістинг акцій є важливою віхою для інституційних інвестицій у біткоїн на традиційних біржах і створює нову конкуренцію для таких усталених гравців, як Strategy (раніше MicroStrategy). Twenty One поєднує стратегію скарбниці з операційними бізнес-одиницями у сфері фінансових послуг, орієнтованих на біткоїн.

Фінансова структура та інституційне закріплення

Злиття між Twenty One та Cantor Equity Partners включало 486,5 мільйона доларів у вигляді старших конвертованих облігацій, а також близько 365 мільйонів доларів у вигляді PIPE-інвестицій у звичайний капітал. Акціонери Cantor Equity Partners затвердили угоду 3 грудня 2025 року. Остаточна проксі-заява і фінальний проспект були подані до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) 6 листопада 2025 року.

Tether і Bitfinex передали частину своїх біткоїн-активів компанії Twenty One, як підтвердив генеральний директор Паоло Ардоіно у X 8 грудня 2025 року. Він уточнив, що Tether не продавала біткоїни, а передала частину своїх активів у Twenty One за собівартістю. Транзакція включала ончейн-переказ 43 033 BTC незадовго до дебюту на фондовому ринку.

Участь SoftBank Group забезпечує додаткову легітимність у інституційних колах. Cantor Fitzgerald, яка надала SPAC-структуру, виступає як усталена фінансова компанія з тісними зв’язками з традиційними капітальними ринками. Це інституційне закріплення відрізняє Twenty One від менших компаній із біткоїн-скарбницями.

Bitcoin Per Share як ключова метрика для скарбничих компаній

З виходом на біржу Twenty One впроваджує метрику Bitcoin Per Share (BPS) — біткоїни на одну повністю розбавлену акцію. Її доповнює Bitcoin Return Rate (BRR) — темп зростання BPS з часом. Обидві метрики покликані надати акціонерам прозору оцінкову модель, відмінну від традиційних коефіцієнтів прибутку на акцію.

Компанія також зобов’язується публікувати ончейн-доказ своїх біткоїн-резервів, що дозволяє акціонерам перевіряти скарбничі активи в реальному часі. Ця ініціатива з прозорості перевищує стандарти усталених компаній із біткоїн-скарбницею, таких як Strategy (раніше MicroStrategy), які регулярно розкривають свої активи, але не надають постійної ончейн-перевірки.

Скарбнича стратегія має на меті капіталоефективне накопичення біткоїнів. На відміну від Strategy, що станом на грудень 2025 року володіє понад 660 000 BTC, придбаних за середньою ціною 74 696 доларів, Twenty One стартує з меншої, але стратегічно розташованої біткоїн-бази. Оцінка підприємства за цією угодою склала 3,6 мільярда доларів на основі ціни біткоїна 84 863 долари на момент оголошення у квітні 2025 року.

Операційна бізнес-модель поза скарбничою функцією

Окрім стратегії біткоїн-скарбниці, Twenty One планує розвивати операційні бізнес-лінії. Компанія фокусується на біткоїн-нативних фінансових послугах, консультаціях з капітальних ринків, кредитуванні та освітніх медіа. Така диверсифікація має прискорити інтеграцію біткоїна у глобальну фінансову систему. Джек Маллерс приносить операційний досвід із побудови Strike — одного з провідних провайдерів цифрових платежів на основі Bitcoin Lightning Network.

Операційний сегмент відрізняє Twenty One від чистих скарбничих структур, таких як Strategy, які зосереджуються переважно на накопиченні біткоїнів. Поєднання скарбничої стратегії та фінансових послуг більше нагадує модель Marathon Digital, яка як майнер також володіє значними біткоїн-резервами та отримує операційний дохід. Заплановані освітні медіа-ініціативи можуть зробити Twenty One лідером думок у біткоїн-індустрії.

Безпосередньо серед трьох найбільших компаній із біткоїн-скарбницею

З 43 500 BTC Twenty One займає третє місце серед публічно лістингованих власників біткоїну. Strategy очолює список із понад 660 000 BTC, за нею йде Marathon Digital Holdings. Водночас Twenty One є першою спеціалізованою біткоїн-скарбничою компанією, яка була напряму лістингована на NYSE, не працюючи раніше як софтверна чи майнінгова фірма.

Зобов’язання щодо прозорості через ончейн-перевірку може надати Twenty One конкурентну перевагу. Інституційні інвестори, які мають відповідати регуляторним вимогам щодо прозорості та підзвітності, можуть сприймати цю функцію як диференціюючий фактор. Прямий доступ до NYSE також може посилити сприйняття компанії як усталеного фінансового інструменту.

Наступні квартали покажуть, чи зможе Twenty One прискорити анонсоване накопичення біткоїнів і розгорнути операційний бізнес. Динаміка акцій значною мірою залежатиме від зміни ціни біткоїна, ефективності розподілу капіталу та прийняття в інституційному сегменті. За підтримки Tether, Bitfinex та SoftBank компанія має фінансові ресурси та мережеві ефекти, які можуть забезпечити швидке масштабування.