Обговорення динаміки ринку криптоактивів: засновник Ethena аналізує інновації стейблкоїнів та тенденції в галузі

Останній випуск подкасту Hive Mind запрошував засновника та генерального директора Ethena Гая Янга, де детально обговорювались останні тенденції на ринку криптоактивів, з акцентом на інновації стейблкоїнів Ethena та ринкову стратегію.

Інновації стейблкоїнів Ethena та ринкові інсайти

Гай Янг представив основні продукти Ethena USD та USDTB. USD є синтетичним доларовим активом, чий обсяг постачання зріс до майже 7 мільярдів доларів менш ніж за 12 місяців. Обсяг постачання USDTB становить 1,5 мільярда доларів. Нещодавно Ethena оголосила про вихід на ринок облігацій державної позики, загальний обсяг проекту становить близько 360 мільйонів доларів, з яких готівка складає 72%.

Young зазначив, що мета Ethena полягає в залученні свіжого капіталу для вирішення проблеми ліквідності на ринку криптоактивів. Вони використовують стратегію арбітражу, одночасно купуючи спот-активи та продаючи ф'ючерси або безстрокові контракти, щоб захопити ринковий преміум. У 2024 році середня річна прибутковість USD досягне 18%, що значно перевищує традиційні стейблкоїни.

Конкурентна структура ринку стейблкоїнів

Young вважає, що в майбутньому емітенти стейблкоїнів будуть зосереджені на сегментованих ринках. Ethena фокусується на сценаріях заощаджень, а не на платіжних рішеннях. Вони вважають Tether стратегічним партнером, а не безпосереднім конкурентом. Ethena досягла здатності конкурувати з гігантами галузі, оптимізуючи механізми доходу без необхідності мати величезний баланс активів і зобов'язань.

Еволюція бенчмаркової торгівлі та приплив інституційного капіталу

Зі запуском ETF на біткойн та ефір, простір для арбітражної торгівлі суттєво звузився. Young пояснив, як Ethena реагує на цю зміну, а також їх стратегії залучення інституційного капіталу. Він очікує, що з появою більшої кількості активів з довгим хвостом у інституційних інвесторів, конкуренція в арбітражній торгівлі посилиться, але Ethena зможе зберегти свою перевагу шляхом оптимізації виконання угод та співпраці з традиційними фінансовими установами.

Закон Genius та нові можливості регулювання стейблкоїнів

Young обговорив вплив нещодавно прийнятого закону Genius на індустрію стейблкоїнів. Ethena, співпрацюючи з Anchorage, стала першим стейблкоїн-проектом, що відповідає вимогам цього закону. Вони застосовують двошпиндельну стратегію: USDTB випускається в США через Anchorage, тоді як USD продовжує обслуговувати офшорний ринок DeFi.

Динаміка крипторинку та суперечка щодо оцінки Layer 1

Young має обережне ставлення до довгострокових перспектив проектів Layer 1 (L1), вважаючи, що вони можуть бути переоцінені. Він прогнозує, що в майбутньому ринок більше зосередиться на проектах з реальними доходами та користувачами, а не на чисто інфраструктурному рівні.

Спори щодо фінансування MEW та майбутнє ринку MeMe монет

Обговорення стосувалося нещодавнього фінансування та падіння ринкової капіталізації MEW (memecoin.org). Незважаючи на виклики, Young вважає, що команда MEW має можливість змінити ситуацію, особливо використовуючи свою величезну базу роздрібних користувачів та достатні запаси готівки. Він пропонує, щоб MEW розглянув можливість розробки соціалізованої спекулятивної платформи або направлення користувачів до більш прибуткових ліній продуктів.

В цілому, цей випуск подкасту глибоко досліджує кілька гарячих тем криптоактивів, надаючи слухачам цінні інсайти про галузь.