Акції Токен: Блокчейн надає нову парадигму для TradFi

Останніми роками акційні токени, як новий фінансовий інноваційний продукт, поступово набирають популярності на ринку. Вони використовують технологію блокчейн, щоб надати користувачам абсолютно новий спосіб торгівлі акціями, створюючи відповідну та відкриту торгову модель. Це не лише розширює вибір інвесторів, а особливо відкриває двері для звичайних інвесторів до приватного капіталу, в той же час необхідно постійно звертати увагу на їх механізм роботи, потенційні ризики та вимоги до регулювання.
Новий рубіж фінансових інновацій: акційні токени
Нещодавно деякі провідні фінансові установи та компанії з криптовалют випустили послуги з токенізації акцій, цей інноваційний продукт швидко привернув широку увагу на ринку. Далі ми детально розглянемо суть токенів акцій та їх можливий вплив на фінансовий ринок.
Інноваційна модель токенів акцій
Американська фінансово-технологічна компанія, що котирується на біржі, нещодавно запустила послугу токенів акцій на ринку ЄС, надаючи європейським користувачам новий досвід торгівлі акціями. Ця послуга дозволяє користувачам купувати та продавати деривативи, які відстежують ціну акцій в доларах США; компанія автоматично обробляє обмін євро, але стягує комісію за валютний обмін у розмірі 0,1%.
Його основний механізм включає:
• Зберігання та відображення: фондові токени є деривативами, що відстежують ціну, а базовий актив зберігається ліцензованою установою США. Компанія відповідає за випуск цих контрактів та їх реєстрацію в блокчейні. Через їх деривативну природу відповідні цінні папери можуть зберігатися лише на рахунках компанії, і користувачі не можуть безпосередньо викупити їх.
• Регуляторна відповідність: Акційні токени пропонуються у формі деривативних контрактів у рамках Директиви Європейського парламенту та Ради з фінансових інструментів (MiFID II). Компанія має ліцензію MFT, що відповідає вимогам ЄС щодо надання послуг з торгівлі деривативами, наразі ця послуга доступна лише в регіоні ЄС.
• Час торгівлі та корпоративні дії: акційні токени можна торгувати п'ять днів на тиждень, з понеділка 02:00 до суботи 02:00 за центральноєвропейським часом/літнім часом. Що стосується дивідендів, сплітів акцій та інших корпоративних дій, компанія виконає їх для клієнтів, включаючи коригування позицій, розподіл готівки та обробку дивідендів.
• Застосування технології Блокчейн: випуск акційних Токенів використовує технологію Блокчейн, спочатку базуючись на певному Layer2 Блокчейні, в майбутньому планується перенесення на власний Layer2 Блокчейн компанії.
• Розширення ринку приватного капіталу: компанія також вперше скористалася технологією Блокчейн для залучення приватного капіталу, представивши європейським користувачам токенізовані акції двох відомих технологічних компаній. Цей крок надає звичайним інвесторам можливість отримати доступ до акцій приватних компаній, які зазвичай доступні лише для внутрішніх осіб та інвесторів з високим капіталом.
Інша, більш відкрита модель
Деяка криптовалютна біржа запровадила акційні токени з більш відкритим дизайном:
• Механізм зберігання та відображення: Акційні токени купуються та утримуються професійними установами, які відповідають за реальні акції або активи ETF, що зберігаються в комплаєнтних третіх сторонах. Кожен токен прив'язаний до базового активу 1:1, а процес зберігання підлягає суворому регулюванню. Токени базуються на високопродуктивному блокчейні, представляючи часткову власність на базові акції або ETF.
• Регуляторна відповідність: Компанія співпрацює з глобальними регуляторами, щоб забезпечити відповідність токенів місцевим нормативам. Наразі доступно лише для користувачів, які не є громадянами США, без підтримки користувачів з США, Канади, Великої Британії, Європейського Союзу, Австралії та інших ринків.
• Час торгівлі та обробка дій компанії: підтримується торгівля 24 години на добу 5 днів на тиждень, що руйнує часові обмеження традиційного ринку акцій США. Тримачі токенів не мають традиційних прав акціонерів, але дивіденди будуть непрямо розподілятися через механізм коригування ціни токенів.
• Підтримка Блокчейн: наразі на базі високопродуктивного публічного блокчейну, у майбутньому планується розширення на інші високопродуктивні Блоки. Перший пакет містить 60 акцій американських компаній та ETF, які можна торгувати на кількох торгових платформах та децентралізованих фінансових протоколах.
Порівняння двох режимів
Перший тип моделі має переваги в дотриманні нормативних вимог і охопленні основної аудиторії, а також пропонує неакціоновані акції; другий тип моделі охоплює ширші регіони, підтримує нативну торгівлю на блокчейні та децентралізовані фінансові протоколи, що ближче до екосистеми криптовалют.
Майбутні можливості
Для стартап-команд можливості участі на ринку токенів акцій можуть включати:
• Націлюйтесь на специфічні групи людей або регіони, які важко досягти традиційним брокерам, але які можуть бути охоплені криптовалютою.
• Проведення інновацій у фінансових продуктах, таких як розробка нових похідних активів і торгових стратегій на основі акційних токенів, таких як контракти з високим кредитним плечем, кредитні ETF тощо, щоб створити диференційовану конкурентну перевагу.
Акціонні токени як фінансова інновація поступово змінюють ландшафт традиційного фондового ринку, пропонуючи інвесторам більш різноманітні варіанти. Проте інвестори, беручи участь у таких нових фінансових продуктах, повинні повністю розуміти їх механізм роботи, ризики та відповідні регуляторні вимоги.