《Гонконг першим запроваджує регулювання стейблкоїнів, цифрові фінанси отримують нові конкурентні переваги》

** 21 травня Законодавча рада Гонконгу офіційно прийняла третє читання законопроекту про стейблкоїни. Проект передбачає, що будь-яка особа, яка випускає стабільні монети фіатної валюти в ході бізнесу в Гонконзі або випускає стабільні монети фіатної валюти, які стверджують, що прив’язані до вартості гонконгського долара, повинна подати заявку на отримання ліцензії від Грошово-кредитного управління. Це положення уточнює поріг входу для випуску стейблкоїнів та вводить емісію стейблкоїнів у систему регулювання. **

**З точки зору регуляторних вимог, ліцензіати зобов’язані відповідати ряду мінімальних стандартів. З точки зору достатності капіталу, мінімальний сплачений капітал у розмірі 25 мільйонів гонконгських доларів необхідний для забезпечення того, щоб емітент мав певну фінансову стійкість для протистояння ризикам. Управління резервними активами передбачає, що емітент повинен володіти високоліквідними активами, еквівалентними номіналу оборотного стейблкоїна, щоб забезпечити стабільність вартості стейблкоїна та своєчасну виплату в умовах потреб погашення. Умова про викуп надає користувачеві право на викуп без будь-яких зобов’язань, що повністю захищає права та інтереси інвесторів. Крім того, від заявника вимагається виконання вимог щодо протидії відмиванню грошей та фінансуванню тероризму, управління ризиками, вимог до розкриття інформації, аудиту та відповідності та належного персоналу тощо, а також встановлено всеосяжну та сувору систему регулювання. **

Вплив законодавства Гонконгу, яке випередило США у прийнятті.

**У порівнянні з Законом GENIUS, який просувається в Сполучених Штатах, для Гонконгу важливо спочатку прийняти законопроект про регулювання стейблкоїнів. Хоча Закон GENIUS спрямований на створення системи регулювання стейблкоїнів, він був відхилений під час голосування на початку травня через такі питання, як розподіл регулятивних повноважень, а також відсутність ясності щодо механізмів боротьби з відмиванням грошей та принципів захисту споживачів. Незважаючи на прогрес, досягнутий останніми днями, для його повного прийняття потрібен час. Гонконг взяв на себе провідну роль у заповненні регуляторної прогалини в стабільних монетах, прив’язаних до фіатної валюти, за допомогою чіткого законодавства, надання чітких правил і вказівок для ринку стейблкоїнів, зниження невизначеності ринку та потенційних ризиків, а також створення більш безпечного та прозорого торгового середовища для інвесторів. **

**З точки зору глобального регуляторного ландшафту стейблкоїнів, цього разу Гонконг взяв на себе лідерство у прийнятті законопроєкту, зробивши ключовий крок у сфері глобального регулювання віртуальних активів. Гонконг законодавчо уточнив правила транскордонного регулювання для стейблкоїнів і зарезервував простір для взаємного визнання з міжнародними регуляторами, надавши модель для наслідування іншими юрисдикціями. Це допоможе посилити голос Гонконгу у світовій сфері цифрових фінансів, залучити більше міжнародних цифрових фінансових підприємств і проєктів до Гонконгу, а також сприяти перетворенню Гонконгу на глобальний центр цифрових фінансових інновацій та регулювання. **

Нові інвестиційні можливості та ризики регулювання стейблкоїнів у Гонконзі

**Для інвесторів прийняття Закону Гонконгу про регулювання стейблкоїнів принесло нові інвестиційні можливості. З одного боку, запуск сумісних стейблкоїнів забезпечить більш стабільне та надійне торгове середовище для ринку цифрових активів, сприятиме активності торгівлі цифровими активами, а також очікується, що відповідні платформи для торгівлі цифровими активами, емітенти стейблкоїнів та інші промислові ланцюгові підприємства отримають вигоду. З іншого боку, розширення застосування стейблкоїнів у таких сценаріях, як транскордонні перекази, може призвести до появи нових транскордонних моделей фінансових послуг та інвестиційних можливостей. **

Однак не варто нехтувати ризиками. Емітенти стейблкоїнів повинні відповідати суворим нормативним вимогам, а операційні витрати можуть значно зрости, що може вплинути на корпоративну прибутковість, якщо вони не будуть ефективно поглинені. У той же час глобальна регуляторна політика стейблкоїнів все ще змінюється та вдосконалюється, і ринок стейблкоїнів Гонконгу також може постраждати від змін у міжнародному регуляторному середовищі. **