Криптовалюти тягнуть вниз показники ринку IPO у США 2025 року, прибутковість гірша ніж інвестиції в S&P 500

2025 рік на ринку первинних публічних пропозицій (IPO) в США показав змішані результати: кілька компаній, що охоплюють сфери криптовалют, штучного інтелекту, енергетики та медицини, послідовно виходили на ринок, але ринок не повторив колишніх великих підйомів, а середня дохідність поступилася основному індексу. Це свідчить про те, що історії вже недостатньо для підтримки оцінки, і інвестори повертаються до фундаментальних показників.

Відновлення IPO в США, але без переваги над ринком, точність у підборі акцій стає ключовою

За повідомленням Bloomberg, у 2025 році ринок IPO в США, хоча й вдалося подолати кілька попередніх років спаду, не порадував яскравими результатами. За статистикою, за винятком закритих фондів і SPAC, середньоринковий приріст компаній, що вийшли на біржу, склав 13.9%, що поступається 16% приросту індексу S&P 500 (S&P 500) за той самий період.

Інакше кажучи, для більшості інвесторів, інвестування у нові компанії не так вигідне, як фокусування на основному ринку. Тенденція до відсутності загального зростання також значно підвищує ризики входу та ускладнює підбір акцій.

(SpaceX IPO оцінка зросла, статки Маска перевищили 600 мільярдів доларів)

Розмір визначає долю? Зрілі компанії користуються більшою популярністю

Детальніше аналізуючи, можна побачити, що результати IPO мають явний розподіл за масштабами. Середні показники для середніх IPO з залученням від 500 мільйонів до 1 мільярда доларів становили лише 5.6% приросту; у той час як великі IPO з залученням понад 1 мільярд доларів демонстрували майже 20% зростання.

Наприклад, великі зрілі компанії здаються більш привабливими для ринку. Медичний постачальник Medline з оцінкою 7.2 мільярда доларів став переможцем року IPO, і після виходу на ринок його ціна стабільно зросла на 40%.

Голова відділу IPO у компанії PwC США Майк Беллін зазначає, що зараз ринок відкриває двері лише для «готових» компаній:

Інвестори вже не гоняться за короткостроковою динамікою, натомість більше цінують якість бізнесу. Вони підвищили стандарти для компаній, що виходять на ринок, і це особливо позначається на середніх компаніях, які ще не мають стабільної фінансової бази.

(2025 переможець американського IPO: медичний постачальник Medline стрімко зростає)

Міф про штучний інтелект вщухає: від упевненості до різкого падіння цін

Штучний інтелект залишається однією з ключових тем IPO 2025 року, але результати різняться.

Наприклад, дата-центрний розробник Fermi, який вийшов на ринок без доходів, отримав понад 785 мільйонів доларів залучень завдяки популярності AI, але тепер його довіра знизилася, і ціна акцій впала на 69% порівняно з ціною IPO. Платформа для управління бізнес-подорожами Navan також не змогла зберегти імпульс, і її ціна досі нижча за ціну первинної пропозиції.

Навпаки, CoreWeave став одним із небагатьох успішних кейсів AI. Перетворившись із майнингової компанії на постачальника хмарних інфраструктур, цей гігант AI, названий «дитиною NVIDIA», тепер має ринкову капіталізацію понад 50 мільярдів доларів.

(Засновник CoreWeave ділиться рідкісними відносинами з NVIDIA та стратегією високого кредитного плеча)

Обзор ринку криптовалютних IPO: різкі коливання, результати не вражають

Одночасно, криптовалютна індустрія минулого року пережила довгоочікуваний сплеск виходів на ринок, але волатильність залишається високою.

Найбільшим прикладом є стабільна монета Circle, яка залучила понад 1.2 мільярда доларів, а її IPO спричинило стрімке зростання ціни на 278% у перший тиждень. Хоча пізніше зростання сповільнилося, ціна все ще на 169% вище за ціну первинної пропозиції, що свідчить про довіру до регульованих стабільних монет. Однак більшість крипто IPO показали погані результати: біржа Gemini, наприклад, після першого дня зросла, але швидко опустилася нижче за ціну IPO і досі знизилася більш ніж на 60%.

Інші компанії, такі як криптовалютні резерви (DAT), також не змогли позбавитися високої волатильності та недовіри, що свідчить про те, що інвестори залишаються обережними щодо криптоіндустрії навіть після виходу на ринок.

Що очікувати від IPO 2026 року: які криптовалютні компанії вийдуть на ринок?

Плануючи IPO у 2026 році, конкретні компанії включають:

Групу активів Grayscale (оцінка 30 мільярдів доларів)

Криптовалютну біржу Kraken (оцінка 20 мільярдів доларів)

Холодні гаманці Ledger (оцінка 1.5 мільярда доларів у 2023)

Розробника Ethereum-пЗ Consensys (оцінка 7 мільярдів доларів)

Депозитарія BitGo (оцінка 1.75 мільярда доларів на початку 2025)

Ще й на нерегульованих компаніях, таких як SpaceX (оцінка 800 мільярдів доларів), OpenAI (оцінка 1 трильйон доларів), Anthropic (оцінка 300 мільярдів доларів), також очікується вихід на ринок.

Ця стаття «Криптовалюти тягнуть вниз ринок IPO у США 2025 року, дохідність низька і гірша за інвестиції в S&P 500» вперше з’явилася на Chain News ABMedia.