Виникнення проблем: відставання Гонконгу в умовах глобальної тенденції до злиття регулювання
Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) оприлюднили спільну заяву, в якій вперше чітко зазначили: «діюче законодавство не забороняє реєстрованим у США біржам пропонувати певні криптоактиви у спотових продуктах». Ця заява є не лише ознакою узгодження регуляторних органів США, але й передає глобальний сигнал про те, що традиційні фінанси та криптофінанси рухаються до регуляторної інтеграції. У порівнянні, хоча Гонконг і є міжнародним фінансовим центром, його реакція на регулювання криптоактивів все ще є повільною, а рамки регулювання не встигли за темпами інновацій. Якщо не вжити термінових заходів, Гонконг може виявитися на узбіччі у новому раунді фінансової конкуренції.
Гонконгські регулятори, обробляючи криптоактиви, часто посилаються на принцип «однаковий бізнес, однакові ризики, однакові правила». Цей принцип на перший погляд має логічну послідовність, але на практиці виявляє серйозні недоліки. Хоча торгівля криптовалютою і традиційною акцією відноситься до категорії «торгівля», їх ризики по суті походять з структурних відмінностей, а не з подібності типів бізнесу. Механічне застосування одного й того ж набору правил не тільки не може контролювати реальні ризики, але й може стримувати інновації, спотворюючи ринок.
Бізнес подібний, але структура зовсім інша, джерела ризику абсолютно різні.
Фондовий ринок та криптобіржі дійсно мають схожі форми в п'яти основних елементах: угоди, брокерські послуги, розрахунки, банківські послуги та управління користувачами, але їхня структура та механізм функціонування мають принципові відмінності. Традиційний фондовий ринок використовує багаторівневу систему з балансом багатьох установ, тоді як типовий централізований криптобірж (CEX) демонструє високу інтеграцію, фактично поєднуючи всі функції в одному місці. Ця структурна різниця безпосередньо призводить до того, що два типи ринків сильно відрізняються за кредитними ризиками, операційними ризиками, ризиками ліквідності та моральними ризиками.
Аналіз механізму стримування та противаг у гонконгському фондовому ринку
В системі гонконгських акцій користувачі вносять кошти в банк, а потім переводять їх на спеціальний рахунок брокерської компанії в банку. Брокерська компанія не може безпосередньо використовувати активи клієнтів, а рух коштів повинен суворо дотримуватися принципу «повернення за первісним маршрутом» та механізму звірки. Брокерська компанія відповідає за розміщення замовлень, біржа лише відповідає за угоди, не бере участі в самостійній торгівлі, а центральний розрахунок (CCASS) незалежно виконує кліаринг, банки мають остаточні права на управління коштами. Комісія з цінних паперів як вищий наглядовий орган здійснює повний контроль за дотриманням норм. Ця замкнена система стримування ефективно ізолює ризики та забезпечує стабільність ринку.
Інтегрований ризик криптобірж
З іншого боку, криптобіржі зазвичай вимагають від користувачів відкриття лише одного облікового запису на платформі для виконання всіх операцій. Біржі одночасно виконують функції брокера, розрахунків, зберігання та навіть маркет-мейкера, що призводить до відсутності ефективних внутрішніх і зовнішніх механізмів контролю. Конкретно кажучи:
KYC та боротьба з відмиванням грошей виконуються біржею самостійно (в традиційному варіанті це виконується банками);
Біржі можуть бачити всі ордери та здійснювати власну торгівлю або маніпуляції на ринку (що заборонено на фондовому ринку);
Змішування активів клієнтів з операційними активами суттєво підвищує ризик їх привласнення;
Механізм випуску монет відсутній у прозорості, немає третіх сторін, таких як спонсори або юристи, які здійснюють нагляд.
Хоча в галузі було впроваджено різні заходи управління ризиками, такі як третє стороннє зберігання та страхування, поки механізм бухгалтерського обліку залишається непрозорим, а система стримувань і противаг не встановлена, важко усунути структурні ризики.
«Один і той же принцип» не дорівнює «однаковій безпеці»
Розвиток криптоактивів також відрізняється від традиційних цінних паперів. Фінансування токенів часто охоплює етапи від посівного раунду, ангельського раунду до IPO, і роздрібні інвестори можуть брати участь на дуже ранніх стадіях. Поточна регуляторна практика в Гонконзі схиляється до того, щоб розглядати токени як акції на етапі IPO, що, хоча і має певну обґрунтованість, нехтує інвестиційними властивостями та ризиковими характеристиками більш ранніх токенів.
Жорстке застосування «однакових правил» подібне до «регулювання автомобілів за правилами візків», на перший погляд порядок зберігається, але насправді обмежується розвиток і приховуються реальні ризики. Регулювання криптоактивів має базуватися на діловій суті та ризиковій структурі, впроваджуючи диференційовані та детальні правила.
Третє, пошук шляхів: нова регуляторна рамка з акцентом на прозорість
Хоча традиційні фінанси та криптофінанси мають значні відмінності, «прозорість» може слугувати спільним основним принципом, що підтримує регуляторну структуру епохи злиття. Прозорість стосується не лише криптосистем, але й має стати базовою вимогою для всіх фінансових транзакцій. Використання технологічних інновацій — таких як блокчейн-реєстри, інструменти AI-аудиту тощо — для підвищення перевірності та відкритості даних є ефективним шляхом до досягнення низьких витрат і високої ефективності регулювання.
Прозорість: з'єднання традиційного та крипто-регуляторного базису
Прозора концепція Web3 є натхненням для традиційних торгових майданчиків. Якщо вдасться змусити біржі реалізувати публічність бухгалтерських книг, це значно знизить складність і витрати на регулювання. Якщо централізовані криптобіржі зможуть забезпечити прозорість активів, що можна перевірити в ланцюгу, то їхній недолік у довірі буде легко подолано; хоча децентралізовані біржі (DEX) все ще мають недоліки в досвіді, вони користуються широкою довірою завдяки рідній прозорості в ланцюзі. Це демонструє, що ринок щиро визнає публічність, яку приносить технологія.
Слід звернути увагу на те, що прозорість не означає повну анонімність. DEX можуть компенсувати недоліки анонімних транзакцій, впроваджуючи механізм KYC-білого списку, щоб стримувати фальшиві транзакції та маніпуляції ботів. Аналогічно, традиційні фінанси також можуть скористатися перевагами прозорості в ланцюгу, щоб підвищити довіру до існуючої системи. Наприклад, Гонконгська фондова біржа вже досягла прозорості на рівні брокерів, в майбутньому вона може дослідити прозорість на рівні облікових записів користувачів (підтримуючи анонімне відображення), що ще більше посилить довіру на ринку.
Побудова прозорої співпраці між регуляторами та спільнотою
Існуючі механізми консультацій з регулюванням у більшості випадків обмежуються традиційними каналами, і вже важко відповідати швидкості розвитку та культурним особливостям криптоіндустрії. Необхідно сприяти створенню механізму прозорої взаємодії між «регулюванням-спільнотою-ринком», використовуючи зрілі платформи спільноти (такі як Discord, Telegram тощо) для проведення громадських обговорень, слухань політики та нагляду за дотриманням норм. Сила спільноти може ефективно доповнити офіційний нагляд як механізм стримування, водночас підвищуючи реакцію політики та її точність.
AI-аудит: технологічна підтримка для досягнення прозорості в бухгалтерських книгах
Реєстраційні книги в сфері криптовалют мають природну аудиторську здатність, тоді як традиційні фінансові рахунки все ще залежать від подання звітності після факту та вибіркових перевірок. Використання інструментів ШІ для моніторингу реєстраційних книг в режимі реального часу може автоматично генерувати незмінні записи нагляду, які можна вбудувати в існуючі системи у вигляді "плагінів" без впливу на нормальну роботу. Хоча такі інструменти виникли в індустрії криптовалют, вони також мають високу цінність для традиційних установ, що переходять до прозорих операцій. Звичайно, також потрібно належним чином спроектувати механізм захисту конфіденційності, щоб запобігти зловживанню даними.
Чотири. Створення реалістичної та перспективної регуляторної системи
Створення єдиного координаційного органу регулювання міжвідомчого рівня
Криптоактиви мають кілька атрибутів, таких як цінні папери, товари, валюти тощо, і фрагментація регулювання може призвести до накладання або вакууму. Гонконгу слід створити високорівневий міжвідомчий координаційний орган або чітко визначити відповідальний державний орган для узгодження розробки політики та правозастосування, щоб уникнути відтоку талантів та проєктів через нерішучість у регулюванні.
Далі, сутність криптофінансів є глобальною та прогресивною, Гонконг повинен активно брати участь і навіть лідирувати в діалозі та співпраці з транснаціонального регулювання, виборюючи право голосу в розробці міжнародних правил.
Створення механізму прийняття рішень «професійного лідерства, співпраці держави і суспільства»
Регулятори повинні дійсно розуміти індустрію. Рекомендується створити консультативний комітет, до якого увійдуть досвідчені професіонали, технічні експерти та вчені. Члени повинні відповідати принаймні одній з нижченаведених умов:
Керував всесвітньо відомими крипто-проектами;
значний внесок у теорію або стандарти галузі;
сприяти значним віхам у галузі;
Продовжуйте брати участь у криптовалютній практиці та володійте не менше ніж 5 мільйонами доларів США в криптоактивах.
Комісія повинна мати суттєвий вплив на формулювання політики, пропонуючи, щоб частка голосів офіційних представників не перевищувала 50%, щоб забезпечити поєднання професійності та практичної реалізації політики.
Впровадження концепції «пріоритет ринку, помірне регулювання»
Гонконг славиться своєю гнучкістю на ринку та помірним регулюванням. Перед обличчям криптоінновацій, регуляція повинна залишатися стриманою, дозволяючи "пробувати нові підходи", зосереджуючись на моніторингу системних ризиків і розслідуванні серйозних порушень, а не на дрібних попередніх затвердженнях. Слід дозволити біржам самостійно встановлювати правила для нових токенів, одночасно запозичуючи з традиційної фінансової сфери такі інститути, як спонсори, аналітики, брокери для досягнення ринкових механізмів стримування.
Політичні рекомендації: три стратегії для перетворення Гонконгу на центр криптовалютних фінансів
Щоб скористатися історичною можливістю, Гонконг має зосередитися на трьох основних напрямках: стабільні монети, біржі та інновації в активах, запровадивши системні політики:
Сучасні основні стейблкоїни, такі як USDT, мають проблеми з непрозорістю резервів, високими комісіями та бар'єрами для обміну. Гонконг може скористатися системою прив'язки до курсу, де Гонконгська грошова адміністрація веде випуск USHK: комерційні банки вносять долари США, а Гонконгська грошова адміністрація випускає стейблкоїн у比例 1:1 без бар'єрів та комісій, з урядовою підтримкою кредиту. Якщо буде дозволено жителям материкового Китаю обмінювати USHK у межах 50 тисяч доларів США валютної квоти, це може стати переважним інструментом для міжнародних розрахунків, формуючи новий статус "гонконгського долара".
Створення топових криптовалютних біржових кластерів
Основними застосуваннями криптоекосистеми є біржі та стейблкоїни, які взаємодоповнюють одне одного. Гонконг має активно залучати десять найкращих бірж світу для створення регіональних штаб-квартир або центрів обслуговування, чітко визначити політичні очікування, встановити перехідний період, не переслідувати за попередніми порушеннями відповідності, створюючи відкриту, безпечну та стабільну регуляторну середу.
Виявлення реальних світових активів (RWA) та нових класів активів
Окрім токенізації традиційних акцій та облігацій, слід більше зосередитися на ринках зростання. Зокрема, ринок антикваріату має величезний потенціал, загальна оцінка якого досягає кількох трильйонів, але через труднощі у визначенні справжності, спотворення цін та ускладнення обігу не може бути масштабованим. Гонконг може скористатися своїми перевагами у правовій системі та сертифікації, підтримуючи створення авторитетних установ для оцінки антикваріату та страхування, сприяючи токенізації антикварних активів, завдяки механізмам ціноутворення та торгівлі на блокчейні, що дозволяє подолати обмеження традиційних аукціонів, перетворюючи їх з нішевого ринку на основний.
Реалізація програми залучення криптофахівців
Введення цілеспрямованих візових та імміграційних політик:
Пожертвуйте еквівалент 3 мільйонів гонконгських доларів у біткойнах/ефіріумі (утримуючи монети більше року) і виконайте вимоги до проживання, щоб отримати паспорт;
Криптові компанії можуть отримати робочу візу, залучаючи іноземних спеціалістів, якщо вони внесуть заставу в 1 біткоїн, і після 7 років сплати податків отримати громадянство.
Ця політика не тільки приваблює таланти, але й дозволяє накопичувати стратегічні криптоактиви.
Гонконгу терміново потрібно позбутися регуляторного мислення у стилі «коней і автомобілів», сприймаючи специфіку криптоіндустрії, дотримуючись принципу верховенства права та контрольованих ризиків. На основі принципів прозорості, підтримуючи професійні спільноти та використовуючи інновації в системах, необхідно переосмислити та відкоригувати межі застосування принципу «однаковий бізнес, однакові ризики, однакові правила», щоб зайняти вигідні позиції в новій глобальній криптофінансовій структурі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Гонконг "однаковий бізнес, однакові ризики, однакові правила" принцип знову переглянуто
Автори: Чжу Вейша, Чжан Фен
Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) та Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) оприлюднили спільну заяву, в якій вперше чітко зазначили: «діюче законодавство не забороняє реєстрованим у США біржам пропонувати певні криптоактиви у спотових продуктах». Ця заява є не лише ознакою узгодження регуляторних органів США, але й передає глобальний сигнал про те, що традиційні фінанси та криптофінанси рухаються до регуляторної інтеграції. У порівнянні, хоча Гонконг і є міжнародним фінансовим центром, його реакція на регулювання криптоактивів все ще є повільною, а рамки регулювання не встигли за темпами інновацій. Якщо не вжити термінових заходів, Гонконг може виявитися на узбіччі у новому раунді фінансової конкуренції.
Два, принциповий огляд: «однаковий бізнес, однаковий ризик, однакові правила» - пізнавальна помилка
Гонконгські регулятори, обробляючи криптоактиви, часто посилаються на принцип «однаковий бізнес, однакові ризики, однакові правила». Цей принцип на перший погляд має логічну послідовність, але на практиці виявляє серйозні недоліки. Хоча торгівля криптовалютою і традиційною акцією відноситься до категорії «торгівля», їх ризики по суті походять з структурних відмінностей, а не з подібності типів бізнесу. Механічне застосування одного й того ж набору правил не тільки не може контролювати реальні ризики, але й може стримувати інновації, спотворюючи ринок.
Фондовий ринок та криптобіржі дійсно мають схожі форми в п'яти основних елементах: угоди, брокерські послуги, розрахунки, банківські послуги та управління користувачами, але їхня структура та механізм функціонування мають принципові відмінності. Традиційний фондовий ринок використовує багаторівневу систему з балансом багатьох установ, тоді як типовий централізований криптобірж (CEX) демонструє високу інтеграцію, фактично поєднуючи всі функції в одному місці. Ця структурна різниця безпосередньо призводить до того, що два типи ринків сильно відрізняються за кредитними ризиками, операційними ризиками, ризиками ліквідності та моральними ризиками.
В системі гонконгських акцій користувачі вносять кошти в банк, а потім переводять їх на спеціальний рахунок брокерської компанії в банку. Брокерська компанія не може безпосередньо використовувати активи клієнтів, а рух коштів повинен суворо дотримуватися принципу «повернення за первісним маршрутом» та механізму звірки. Брокерська компанія відповідає за розміщення замовлень, біржа лише відповідає за угоди, не бере участі в самостійній торгівлі, а центральний розрахунок (CCASS) незалежно виконує кліаринг, банки мають остаточні права на управління коштами. Комісія з цінних паперів як вищий наглядовий орган здійснює повний контроль за дотриманням норм. Ця замкнена система стримування ефективно ізолює ризики та забезпечує стабільність ринку.
З іншого боку, криптобіржі зазвичай вимагають від користувачів відкриття лише одного облікового запису на платформі для виконання всіх операцій. Біржі одночасно виконують функції брокера, розрахунків, зберігання та навіть маркет-мейкера, що призводить до відсутності ефективних внутрішніх і зовнішніх механізмів контролю. Конкретно кажучи:
KYC та боротьба з відмиванням грошей виконуються біржею самостійно (в традиційному варіанті це виконується банками);
Біржі можуть бачити всі ордери та здійснювати власну торгівлю або маніпуляції на ринку (що заборонено на фондовому ринку);
Змішування активів клієнтів з операційними активами суттєво підвищує ризик їх привласнення;
Механізм випуску монет відсутній у прозорості, немає третіх сторін, таких як спонсори або юристи, які здійснюють нагляд.
Хоча в галузі було впроваджено різні заходи управління ризиками, такі як третє стороннє зберігання та страхування, поки механізм бухгалтерського обліку залишається непрозорим, а система стримувань і противаг не встановлена, важко усунути структурні ризики.
Розвиток криптоактивів також відрізняється від традиційних цінних паперів. Фінансування токенів часто охоплює етапи від посівного раунду, ангельського раунду до IPO, і роздрібні інвестори можуть брати участь на дуже ранніх стадіях. Поточна регуляторна практика в Гонконзі схиляється до того, щоб розглядати токени як акції на етапі IPO, що, хоча і має певну обґрунтованість, нехтує інвестиційними властивостями та ризиковими характеристиками більш ранніх токенів.
Жорстке застосування «однакових правил» подібне до «регулювання автомобілів за правилами візків», на перший погляд порядок зберігається, але насправді обмежується розвиток і приховуються реальні ризики. Регулювання криптоактивів має базуватися на діловій суті та ризиковій структурі, впроваджуючи диференційовані та детальні правила.
Третє, пошук шляхів: нова регуляторна рамка з акцентом на прозорість
Хоча традиційні фінанси та криптофінанси мають значні відмінності, «прозорість» може слугувати спільним основним принципом, що підтримує регуляторну структуру епохи злиття. Прозорість стосується не лише криптосистем, але й має стати базовою вимогою для всіх фінансових транзакцій. Використання технологічних інновацій — таких як блокчейн-реєстри, інструменти AI-аудиту тощо — для підвищення перевірності та відкритості даних є ефективним шляхом до досягнення низьких витрат і високої ефективності регулювання.
Прозора концепція Web3 є натхненням для традиційних торгових майданчиків. Якщо вдасться змусити біржі реалізувати публічність бухгалтерських книг, це значно знизить складність і витрати на регулювання. Якщо централізовані криптобіржі зможуть забезпечити прозорість активів, що можна перевірити в ланцюгу, то їхній недолік у довірі буде легко подолано; хоча децентралізовані біржі (DEX) все ще мають недоліки в досвіді, вони користуються широкою довірою завдяки рідній прозорості в ланцюзі. Це демонструє, що ринок щиро визнає публічність, яку приносить технологія.
Слід звернути увагу на те, що прозорість не означає повну анонімність. DEX можуть компенсувати недоліки анонімних транзакцій, впроваджуючи механізм KYC-білого списку, щоб стримувати фальшиві транзакції та маніпуляції ботів. Аналогічно, традиційні фінанси також можуть скористатися перевагами прозорості в ланцюгу, щоб підвищити довіру до існуючої системи. Наприклад, Гонконгська фондова біржа вже досягла прозорості на рівні брокерів, в майбутньому вона може дослідити прозорість на рівні облікових записів користувачів (підтримуючи анонімне відображення), що ще більше посилить довіру на ринку.
Існуючі механізми консультацій з регулюванням у більшості випадків обмежуються традиційними каналами, і вже важко відповідати швидкості розвитку та культурним особливостям криптоіндустрії. Необхідно сприяти створенню механізму прозорої взаємодії між «регулюванням-спільнотою-ринком», використовуючи зрілі платформи спільноти (такі як Discord, Telegram тощо) для проведення громадських обговорень, слухань політики та нагляду за дотриманням норм. Сила спільноти може ефективно доповнити офіційний нагляд як механізм стримування, водночас підвищуючи реакцію політики та її точність.
Реєстраційні книги в сфері криптовалют мають природну аудиторську здатність, тоді як традиційні фінансові рахунки все ще залежать від подання звітності після факту та вибіркових перевірок. Використання інструментів ШІ для моніторингу реєстраційних книг в режимі реального часу може автоматично генерувати незмінні записи нагляду, які можна вбудувати в існуючі системи у вигляді "плагінів" без впливу на нормальну роботу. Хоча такі інструменти виникли в індустрії криптовалют, вони також мають високу цінність для традиційних установ, що переходять до прозорих операцій. Звичайно, також потрібно належним чином спроектувати механізм захисту конфіденційності, щоб запобігти зловживанню даними.
Чотири. Створення реалістичної та перспективної регуляторної системи
Криптоактиви мають кілька атрибутів, таких як цінні папери, товари, валюти тощо, і фрагментація регулювання може призвести до накладання або вакууму. Гонконгу слід створити високорівневий міжвідомчий координаційний орган або чітко визначити відповідальний державний орган для узгодження розробки політики та правозастосування, щоб уникнути відтоку талантів та проєктів через нерішучість у регулюванні.
Далі, сутність криптофінансів є глобальною та прогресивною, Гонконг повинен активно брати участь і навіть лідирувати в діалозі та співпраці з транснаціонального регулювання, виборюючи право голосу в розробці міжнародних правил.
Регулятори повинні дійсно розуміти індустрію. Рекомендується створити консультативний комітет, до якого увійдуть досвідчені професіонали, технічні експерти та вчені. Члени повинні відповідати принаймні одній з нижченаведених умов:
Керував всесвітньо відомими крипто-проектами;
значний внесок у теорію або стандарти галузі;
сприяти значним віхам у галузі;
Продовжуйте брати участь у криптовалютній практиці та володійте не менше ніж 5 мільйонами доларів США в криптоактивах.
Комісія повинна мати суттєвий вплив на формулювання політики, пропонуючи, щоб частка голосів офіційних представників не перевищувала 50%, щоб забезпечити поєднання професійності та практичної реалізації політики.
Гонконг славиться своєю гнучкістю на ринку та помірним регулюванням. Перед обличчям криптоінновацій, регуляція повинна залишатися стриманою, дозволяючи "пробувати нові підходи", зосереджуючись на моніторингу системних ризиків і розслідуванні серйозних порушень, а не на дрібних попередніх затвердженнях. Слід дозволити біржам самостійно встановлювати правила для нових токенів, одночасно запозичуючи з традиційної фінансової сфери такі інститути, як спонсори, аналітики, брокери для досягнення ринкових механізмів стримування.
Щоб скористатися історичною можливістю, Гонконг має зосередитися на трьох основних напрямках: стабільні монети, біржі та інновації в активах, запровадивши системні політики:
Сучасні основні стейблкоїни, такі як USDT, мають проблеми з непрозорістю резервів, високими комісіями та бар'єрами для обміну. Гонконг може скористатися системою прив'язки до курсу, де Гонконгська грошова адміністрація веде випуск USHK: комерційні банки вносять долари США, а Гонконгська грошова адміністрація випускає стейблкоїн у比例 1:1 без бар'єрів та комісій, з урядовою підтримкою кредиту. Якщо буде дозволено жителям материкового Китаю обмінювати USHK у межах 50 тисяч доларів США валютної квоти, це може стати переважним інструментом для міжнародних розрахунків, формуючи новий статус "гонконгського долара".
Основними застосуваннями криптоекосистеми є біржі та стейблкоїни, які взаємодоповнюють одне одного. Гонконг має активно залучати десять найкращих бірж світу для створення регіональних штаб-квартир або центрів обслуговування, чітко визначити політичні очікування, встановити перехідний період, не переслідувати за попередніми порушеннями відповідності, створюючи відкриту, безпечну та стабільну регуляторну середу.
Окрім токенізації традиційних акцій та облігацій, слід більше зосередитися на ринках зростання. Зокрема, ринок антикваріату має величезний потенціал, загальна оцінка якого досягає кількох трильйонів, але через труднощі у визначенні справжності, спотворення цін та ускладнення обігу не може бути масштабованим. Гонконг може скористатися своїми перевагами у правовій системі та сертифікації, підтримуючи створення авторитетних установ для оцінки антикваріату та страхування, сприяючи токенізації антикварних активів, завдяки механізмам ціноутворення та торгівлі на блокчейні, що дозволяє подолати обмеження традиційних аукціонів, перетворюючи їх з нішевого ринку на основний.
Введення цілеспрямованих візових та імміграційних політик:
Пожертвуйте еквівалент 3 мільйонів гонконгських доларів у біткойнах/ефіріумі (утримуючи монети більше року) і виконайте вимоги до проживання, щоб отримати паспорт;
Криптові компанії можуть отримати робочу візу, залучаючи іноземних спеціалістів, якщо вони внесуть заставу в 1 біткоїн, і після 7 років сплати податків отримати громадянство.
Ця політика не тільки приваблює таланти, але й дозволяє накопичувати стратегічні криптоактиви.
Гонконгу терміново потрібно позбутися регуляторного мислення у стилі «коней і автомобілів», сприймаючи специфіку криптоіндустрії, дотримуючись принципу верховенства права та контрольованих ризиків. На основі принципів прозорості, підтримуючи професійні спільноти та використовуючи інновації в системах, необхідно переосмислити та відкоригувати межі застосування принципу «однаковий бізнес, однакові ризики, однакові правила», щоб зайняти вигідні позиції в новій глобальній криптофінансовій структурі.