Новий тиждень, цього тижня головна увага буде прикута до засідання щодо процентної ставки.

Наразі всі великі установи впевнені, що цього разу ставку підвищать, і ринок уже рухається в межах очікуваного сценарію. Поточні умови свідчать про те, що ймовірність підвищення ставки постійно зростає, але водночас існує чимало умов, які не дозволяють її підвищити.

Тепер тиск чиниться на Воша. Раніше я очікував, що Вош витримає тиск, але цього разу ціни на нафту та два випереджувальні показники даних більше відповідають очікуванням підвищення ставки, тож я вже трохи сумніваюся, що Вош справді може підвищити ставку.

Однак підвищення ставки можливе за кількома сценаріями, і рішення щодо ставки, а також заяви на подальшій пресконференції матимуть значний вплив.

Якщо у вересні ставку справді підвищать на 25 базисних пунктів, але применшать імовірність подальших підвищень, тоді падіння, яке вже було закладене в ціну заздалегідь, матиме обмежений простір для продовження.

Якщо після підвищення на 25 базисних пунктів буде й надалі посилюватися очікування подальшого посилення грошово-кредитної політики, ринок зазнає тривалого тиску.

І навпаки, якщо цього разу тиск буде витримано, а ставку залишать без змін, ринок відновиться. Однак якщо на пресконференції прозвучить яструбина риторика з акцентом на можливому відтермінуванні подальшого підвищення ставки, це також матиме вплив. Але, на мою думку, ймовірність такого сценарію надто низька: якщо у вересні ставку не підвищать, то в жовтні тим більше не підвищать, навіть попри різке зростання цін на нафту у вересні.

Отже, з урахуванням ринкової ситуації співвідношення ймовірностей відскоку після досягнення дна та тривалого падіння становить 6:4. Я більше схиляюся до пошуку локальних мінімумів для відкриття довгих позицій. Очікую, що Вош збереже яструбину риторику, але на практиці залишить ставку без змін.