Повернення привиду підвищення ставок на ігровий стіл, BTC і золото разом впали — цього разу справді інакше?
“Ти ще чекаєш на святкування зниження ставок?
Вибач, ігровий стіл перевернуто.
Ті, хто у ФРС, тепер серйозно говорять про підвищення ставок.”
Брати, заспокойтеся.
Я знаю, що у тебе ще в голові сценарій — “зниження ставок у другій половині року, масовий потік грошей, зліт BTC”.
Але реальність дала тобі гучного ляпаса —
Доходність 30-річних казначейських облігацій США наближається до 5.20%.
Що це означає? Найвищий рівень з 2007 року.
10-річні також на високому рівні 4.58%, і не знижуються.
Ще болючіше — “голосовий трубка” ФРС Нік Тіміраос, той, хто ніколи не робить порожніх заяв, цього разу прямо сказав:
Обговорення зниження ставок фактично завершено.
Чиновники починають серйозно оцінювати — чи потрібно ще підвищувати ставки.
Ти не помилився.
Мова йде не про “коли знижувати”, а про “чи потрібно ще підвищувати”.
BTC і золото цього разу разом впали
Раніше ми говорили про один консенсус:
У період підвищення ставок золото падає, BTC також падає, але BTC відновлюється сильніше, і тенденції розходяться.
Золото — “засіб захисту старих грошей”, BTC — “гнучкість нових”.
Кожен іде своїм шляхом, не заважаючи один одному.
Але цього разу?
Золото під тиском повертається вниз, BTC постійно піддається ударам.
Разом падають, падають рівномірно.
Питання виникає —
Це насправді:
A. BTC нарешті проявив себе — він високоризиковий актив, не відрізняється від технологічних акцій?
B. Це лише тимчасове макроекологічне резонансне явище, і коли ліквідність знову з’явиться, вони знову підуть різними шляхами?
Не поспішай відповідати.
Коли ставка настільки висока, що навіть уряд мусить серйозно платити відсотки, жоден актив не є безпечним.
Золото — ні, BTC — ще менше.
“Ти думаєш, BTC — цифрове золото?
Коли приплив відступає, воно навіть не має захисних штанів золота.”
“Очікуєш зниження ставок, але підвищення може прийти раніше.
Найбільша ілюзія цього ринку — думати, що ФРС врятує тебе.”
“Раніше — ‘з підвищенням ставок падаємо, а BTC летить першим’.
Зараз — ‘з підвищенням ставок ще ведуть переговори, BTC і золото вже об’єдналися і плачуть разом’.”
Високі ставки + сильний долар — спільний ворог усіх активів, не в доларах.
Чи то золото 3000 років тому, чи BTC 15 років тому.
Перед цим набором немає “захисту”, є лише “хто менше впаде”.
Але справжній тривожний сигнал для старих інвесторів — не падіння.
А те, що —
Очікування на ринку зазнають структурних змін.
Дані ринку свопів ставок показують:
Ймовірність ще одного підвищення ставки до кінця року — понад 80%.
80%, брате.
Це не “на всяк випадок”.
Це — “висока ймовірність”.
Ти кажеш, що BTC буде незалежно зростати?
Можливо.
Але за умови — макроекономіка не може продовжувати жати.
Але зараз, макроекономіка не лише не послаблюється, а й закручує гайки.
Тому цього разу “разом падаємо”, я більше схиляюся до думки, що:
Ризиковий активний статус BTC був повністю підтверджений.
Він більше не зможе, як у попередніх циклах, залишатися осторонь у процесі tightening.
Хіба що — сама доларова система зламається першою.
Але це вже інша історія.
